الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك: يمكن أن تكون عملة البيتكوين بديلاً عن الذهب

من وجهة نظر الاقتصاد الكلي ، يجب أن تؤثر التطورات التي تؤثر بشكل مباشر أو غير مباشر على أسعار الفائدة الحالية والمستقبلية على الأسعار في سوق العملات الرقمية. ومع ذلك ، يظهر التقرير الأخير الصادر عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أنه على عكس الأصول الأخرى ، لا تتفاعل Bitcoin مع أخبار الاقتصاد الكلي بطريقة مفاجئة.

ل تقرير في أحدث تقرير له ، “Bitcoin and Macroeconomy Disconnect” ، CryptoSleet ، قال مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك في 9 فبراير أن بيتكوين لديها معظم خصائص متجر الأصول القيمة مقارنة بالمعادن الثمينة مثل الذهب ، لكنها لا يمكن أن تحل محل الدولار الأمريكي بسبب تقلبات الأسعار.

باستخدام طريقة البحث الكمي المعروفة باسم “تحليل المكون الرئيسي” ، قارن الباحثون في التقرير سعر البيتكوين جنبًا إلى جنب مع التغيرات اليومية في معدلات تسوية العقود الآجلة في سوق المال في فترات زمنية مدتها 30 دقيقة وساعة واحدة قبل وبعد الإعلانات المجدولة للجنة. فحص السوق الفيدرالية المفتوحة.

يؤكد التقرير ، الذي يدرس تأثيرات الأخبار النقدية والاقتصاد الكلي على سعر البيتكوين ، تعليقات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في عام 2021 ، الذي قال:

تتقلب أسعار العملات المشفرة بشكل كبير … هذه الأصول أكثر تخمينًا. لذلك ، لا يمكن استخدامها على وجه التحديد كوسيلة للدفع. تعتبر Bitcoin أيضًا أحد الأصول المضاربة وهي في الأساس بديل للذهب بدلاً من الدولار.

يعتمد التقرير الجديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك على تحليل باول ، الذي يجادل بأن أسعار البيتكوين لا ترتبط بالإصدارات الإخبارية المتعلقة بالاقتصاد الكلي.

النتيجة الأكثر أهمية هي أن Bitcoin تتصرف بشكل مستقل عن جميع أخبار الاقتصاد الكلي التي قمنا بفحصها باستثناء معدل التضخم. يتناقض هذا السلوك بشكل صارخ مع الأصول الأخرى مثل الذهب والفضة ومؤشر S&P 500 ومختلف أسعار الصرف الثنائية التي استخدمناها للمقارنة. باستثناء Bitcoin ، تتفاعل جميع الأصول التقليدية مع أخبار الاقتصاد الكلي بمعامل ارتباط اقتصادي كبير وهام.

كرر التقرير الاعتقاد الراسخ في بعض دوائر المراقبة بأن البيتكوين هو أصل مضارب ، مضيفًا أن حركة سعر البيتكوين تميل فقط إلى عكس الأخبار حول مستقبل السياسة النقدية ، مثل تعليقات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة حول أسعار الفائدة والتضخم. للمتابعة سلوك يبدو أنه حير الباحثين.

على سبيل المثال ، يمكن أن تؤدي الزيادة غير المتوقعة في التضخم في الولايات المتحدة إلى ارتفاع تكاليف الإنتاج للصادرات وجعل منتجات الدولة أكثر جاذبية في السوق العالمية. وفقًا للباحثين ، قد يتسبب ذلك في انخفاض قيمة عملة الدولة ، الأمر الذي يجب أن يرتبط نظريًا بزيادة قيمة البيتكوين.

لكن الدليل على هذا البحث لم يكن قاطعًا بما يكفي لإثبات هذه النظرية.

ومع ذلك ، إذا كانت الزيادة قصيرة الأجل في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة التضخم يمكن أن تؤدي إلى زيادة في قيمة الدولار الأمريكي ، فمن المحتمل أن يعطي ذلك دفعة مؤقتة لسعر البيتكوين.

في تقريره ، قارن الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك رد فعل سعر البيتكوين في فواصل زمنية مدتها 30 دقيقة وساعة واحدة أثناء إصدار أخبار الاقتصاد الكلي المهمة مع العملات الورقية الرئيسية مثل الين الياباني واليورو والدولار الأمريكي ، والجنيه الإسترليني.

من المثير للدهشة أن الاحتياطي الفيدرالي وجد أن البيتكوين لم تتأثر بالأخبار النقدية أو الاقتصادية الكلية. ومع ذلك ، اعترف البنك المركزي بأنه لا تزال هناك حاجة لمزيد من البحث لفهم عدم وجود ارتباط بين أسعار البيتكوين وعوامل الاقتصاد الكلي وفهم هذه النتائج الأولية بشكل أفضل.

يكتب هذا التقرير في ملخصه:

نجد أن Bitcoin لا تتفاعل مع الأخبار النقدية والاقتصاد الكلي. ليس من السهل فهمه ، خاصة عندما نجد أن البيتكوين لا يتفاعل مع الأخبار النقدية ؛ لأن دور معدلات الخصم المصرفي في تسعير البيتكوين قد تسبب في شكوك.