ایوان دویچ می گوید: دارایی های شبیه سازی شده: ابزاری ایده آل برای آوردن نقدینگی به توکن های غیر بومی در Solana

به گفته ایوان دویچ، مشارکت‌کننده اصلی و مخترع Clone، دارایی‌های شبیه‌سازی‌شده، قراردادهای دائمی، و توکن‌های پل‌شده دو ابزاری هستند که می‌توانند بازارهای نقدی نقدینگی را به دارایی‌های غیربومی سولانا بیاورند. دویچ، که برای بسیاری در فضای رمزنگاری بیشتر با نام Mark شناخته می شود، هشدار می دهد که دو ابزار آخر دارای اشکالاتی هستند که آنها را راه حل های ایده آل نمی کند.

مشکل تکه تکه شدن نقدینگی

در پاسخ های مکتوب خود به Bitcoin.com News، آلمانی ادعا می کند که قراردادهای دائمی یا سود برای استراتژی های کوتاه مدت اما با اهرم بالا مناسب هستند. با این حال، دویچ توضیح داد که در درازمدت نگهداری پرپ ها پرهزینه است و آنها را کمتر ایده آل می کند. این امر با این واقعیت تشدید می شود که قراردادهای دائمی “هیچ پتانسیلی برای استفاده در اکوسیستم گسترده تر Solana Defi ندارند.” از سوی دیگر، توکن های پل شده، از چیزی رنج می برند که مارک آن را «مشکل تقسیم نقدینگی» می نامد.

مخترع مشترک همچنین عواملی را برجسته کرد که یک بازارساز نقدینگی متمرکز (CLMM) را که توسط Uniswap پیشگام بود، از به اصطلاح بازارساز خودکار Comet متمایز می کند. او برخی از مزایای برجسته ای را که CAMM ها دارند، شناسایی کرد که آنها را به سیستمی پیچیده تر و کارآمدتر از سرمایه تبدیل می کند.

دویچ در عین حال توضیح داد که چرا تیمش در شبیه تصمیم گرفت بر اساس بلاک چین سولانا و اینکه چگونه طبقه دارایی جدید defi معروف به دارایی های شبیه سازی شده برای غنی سازی اکوسیستم دومی آماده می شود. در زیر پاسخ دویچ به تمامی سوالات ارسالی آمده است.

Bitcoin.com News (BCN): گفته شده است که سولانا برای آوردن نقدینگی به توکن های غیر بومی نیاز به نوآوری دارد. چرا تجارت دارایی‌های غیربومی در سولانا بسیار دشوار است و بزرگترین موانع برای کارآمد کردن تجارت دارایی‌های غیربومی چیست؟

ایوان دویچ (ED): بیایید با درک اینکه دارایی های غیربومی چیست شروع کنیم. توکن هایی که از یک بلاک چین متفاوت از بلاک چینی که روی آن معامله می شود می آیند. در سولانا، گزینه‌های تجارت این دارایی‌های غیربومی بسیار محدود است.

قراردادهای دائمی یا «پرپس» یکی از معدود ابزارهای موجود است. آنها راهی برای تجارت دارایی های غیر بومی با اهرم بالا ارائه می دهند. اگرچه perps ابزار قدرتمندی است، اما نرخ های تامین مالی آنها را برای معامله گران تازه کار پیچیده می کند و اغلب باعث می شود نگهداری آنها در طول زمان گران باشد. Perps ابزارهای مالی پیچیده ای هستند که برای استراتژی های کوتاه مدت و با اهرم بالا مناسب هستند. آنها همچنین قرارداد هستند، نه توکن، بنابراین هیچ پتانسیلی برای کاربرد در اکوسیستم گسترده تر Solana defi ندارند.

پل های بلاک چین امکان معرفی توکن برای هر دارایی غیربومی را به سولانا می دهد، اما نقدینگی بسیار کمی برای معامله این توکن های پل شده وجود دارد. آنها با آنچه من «مشکل تقسیم نقدینگی» می نامم مواجه هستند. «مشکل تقسیم نقدینگی» از تصمیم‌گیری‌های متعدد و سرمایه‌گذاری اولیه قابل توجهی که برای یک ارائه‌دهنده نقدینگی (LP) برای معرفی نقدینگی برای یک توکن پل‌شده جدید به اکوسیستم سولانا لازم است، ناشی می‌شود. اول، LP با یک انتخاب از بین پل های مختلف روبرو است که هر کدام ویژگی ها و پایگاه کاربری منحصر به فرد خود را دارند.

سپس آنها باید یک بورس غیرمتمرکز (DEX) را برای ایجاد استخر نقدینگی خود انتخاب کنند. این فرآیند مستلزم هزینه های اولیه قابل توجهی است و حتی پس از راه اندازی، هیچ تضمینی وجود ندارد که معامله گران پل خاصی را که LP انتخاب کرده است ترجیح دهند. این فرآیند برای هر فرد یا نهاد منطقی بسیار خطرناک است. اگر ما یک راه حل مقیاس پذیر برای ورود نقدینگی رمز غیر بومی به سولانا می خواهیم، ​​باید راه دیگری وجود داشته باشد.

BCN: آیا می توانید به طور خلاصه در مورد دارایی های شبیه سازی شده و تفاوت آنها با توکن های پل شده صحبت کنید؟

ED: البته. دارایی‌های شبیه‌سازی‌شده یک کلاس دارایی کاملاً جدید هستند که توسط Clone Protocol برای بهینه‌سازی انتقال نقدینگی توکن غیربومی به یک زنجیره جدید پیشگام شده‌اند. دارایی های شبیه سازی شده را می توان به عنوان دارایی های پل شده با ابرقدرت ها در نظر گرفت که کارایی سرمایه و مقیاس پذیری آنها سلاح اصلی در زرادخانه آنها است. دارندگان دارایی‌های شبیه‌سازی‌شده در واقع می‌توانند آن‌ها را با دارایی‌های پل‌شده مبادله کنند، ویژگی مهمی که تضمین می‌کند دارایی‌های شبیه‌سازی‌شده همیشه به همتایان غیربومی خود متصل می‌مانند. در حالی که دارایی‌های شبیه‌سازی‌شده و دارایی‌های پل‌شده، به‌نوعی یکسان هستند، دارایی‌های شبیه‌سازی‌شده به دارایی‌های پل‌شده، نقدینگی را افزایش می‌دهند که در واقع به آن‌ها اجازه می‌دهد تا در هر اکوسیستم DeFi به سرعت مورد معامله، استفاده و مقیاس قرار گیرند.

BCN: سیستم نقدینگی Comet (CLS) چیست و چگونه توکن‌های غیربومی با نقدینگی عمیق را به سولانا می‌آورد؟

ED: اگر دارایی های شبیه سازی شده دارای ابرقدرت باشند، می توان سیستم نقدینگی دنباله دار را آزمایشگاهی در نظر گرفت که در آن ایجاد شده اند. در هسته خود، CLS یک نسخه تصفیه شده از چیزی است که به عنوان سازنده بازار خودکار (AMM) شناخته می شود. با این حال، نسخه ما – “Comet AMM” – بسیار قوی تر است. کل CAMM های پشتوانه نقدینگی به USDC است. این کار را برای LP ها ساده می کند زیرا آنها فقط برای شروع به USDC نیاز دارند.

CLS فقط در مورد راحتی نیست. این در مورد فشار دادن مرزهای بهره وری AMM است. چیزی که واقعاً آن را متمایز می کند، رویکرد منحصر به فرد اهرمی و متقاطع آن است. این رویکرد به LP ها اجازه می دهد تا کل نقدینگی بیشتری نسبت به مقدار USDC که سپرده گذاری می کنند ارائه کنند و این نقدینگی می تواند در چندین CAMM پخش شود. ما این نوع موقعیت را “دنباله دار” می نامیم، و هر دنباله دار با مقداری از موقعیت های نقدینگی پشتوانه USDC سپرده شده در چندین استخر دارایی شبیه سازی شده به طور همزمان مشخص می شود. CLS اولین راه حل را برای «مشکل تقسیم نقدینگی» دائمی ارائه می دهد که نقدینگی توکن غیربومی را در Solana گرفتار کرده است و کارایی، مقیاس پذیری و امنیت را در این فرآیند تضمین می کند.

BCN: آیا می توانید یک بازارساز خودکار Comet (CAMM) را از بازارساز نقدینگی متمرکز (CLMM) از نظر تامین نقدینگی و تعیین قیمت تشخیص دهید؟

ED: CAMM یک رویکرد انقلابی برای تامین نقدینگی است که به دلیل ماهیت متقاطع آن متمایز می شود. CLMM، که توسط Uniswap v3 پیشگام شد، LP ها را ملزم می کند که هر دو طرف یک جفت معاملاتی را متعهد کنند – به عنوان مثال، آنها به USDC و Arbitrum (ARB) نیاز دارند تا نقدینگی را به یک استخر USDC/ARB ارائه دهند. مقدار USDC ارائه شده مرز قیمت پایین تر را دیکته می کند، در حالی که مقدار ARB حد بالای قیمت را تعیین می کند. حال، فرض کنید یک LP می خواهد نقدینگی یک استخر CAMM را برای USDC/Cloned Arbitrum فراهم کند. CAMM به USDC اجازه می دهد تا از حرکت قیمت مثبت و منفی به طور همزمان پشتیبانی کند و به طور موثری نیمی از سرمایه لازم برای دستیابی به محدوده قیمتی مشابه LP ها با استفاده از CLMM را کاهش دهد.

یکی دیگر از مزیت های برجسته CAMM قابلیت متقاطع حاشیه آنها است که USDC را قادر می سازد تا چندین موقعیت را به طور همزمان پشتیبانی کند. این یک تفاوت فاحش با CLMM است، که در آن هر موقعیت مستقل است و به طور جداگانه مدیریت می شود.

وقتی نوبت به تعیین قیمت می‌رسد، هم CAMM و هم CLMM معمولاً به فرمول محصول ثابت ‘x*y=k’ تکیه می‌کنند. با این حال، CAMM ها یک لایه اضافی دارند. آن‌ها کل بدهی دارایی‌های شبیه‌سازی شده را در استخر و قیمت‌های اوراکل در زمان واقعی برای محاسبه مظنه‌ها ترکیب می‌کنند، زیرا تنها با USDC معاملات را تسهیل می‌کنند. به طور کلی، این امکان ایجاد یک سیستم پیچیده تر و کارآمدتر را فراهم می کند و مقیاس پذیری هر دارایی شبیه سازی شده را به حداکثر می رساند.

BCN: چه چیزی سولانا را به انتخاب اصلی بلاک چین برای پروتکل شما تبدیل می‌کند و آیا معتقدید که دارایی‌های شبیه‌سازی‌شده می‌توانند به Solana defi در افزایش تنوع توکن کمک کنند؟

اد: من و تیمم مدت زیادی است که قهرمان سولانا شده ایم. در تعریف، سه اصل پادشاه هستند: کارایی، مقیاس پذیری و نوآوری. سولانا در هر سه مورد برتری دارد و به سرعت و مقرون به صرفه بودن بی نظیر می بالد. هنگامی که قصد دارید محصولاتی را بسازید که این ویژگی ها را تجسم می بخشد، سولانا انتخاب واضحی است.

تصمیم ما برای ساخت کلون در سولانا ناشی از شناخت نیاز مبرم برای ادغام بهتر نقدینگی توکن غیربومی بود. تنوع توکن ها در یک بلاک چین بسیار مهم است، بدون آن، مانند داشتن یک ماشین اسپرت پیشرفته است اما جاده ای برای رانندگی با آن وجود ندارد. کارایی سولانا غیرقابل انکار است، اما ما احساس تشنگی برای انواع غنی تری از توکن ها کردیم تا واقعا پتانسیل آن را باز کنیم. در واقع، ظهور میم کوین ها و رویدادهای تولید توکن پروژه های اخیر (TGE) شروع به پر کردن چشم انداز کرده است، اما ما تا اشباع فاصله داریم.

دارایی های شبیه سازی شده در مورد غنی سازی اکوسیستم با گزینه های معاملاتی بیشتر برای کاربران موجود و مهمتر از آن، ایجاد پل هایی برای کاربران سایر بلاک چین ها است. دارایی‌های شبیه‌سازی‌شده فرصت‌های آشنا را به این کاربران ارائه می‌دهد و از آن‌ها دعوت می‌کند تا مزایای Solana را از طریق دارایی‌هایی که قبلاً می‌شناسند و به آنها اعتماد دارند، تجربه کنند. این آمیختگی آشنایی و نوآوری است که موج جدیدی از رشد را در فضای دفی سولانا تسریع خواهد کرد.

آیا با اظهارات مارک در مورد سولانا موافق هستید؟ نظر خود را در بخش نظرات زیر با ما در میان بگذارید.

منبع