بیشتر استارت آپ ها قبل از سال 2021 بیش از حد ارزش گذاری شده بودند و اکنون مشکلاتی را ایجاد کرده است – TechCrunch

چرا مدل ارزش گذاری پس از پول، شاخص دقیقی از ارزش نیست

تحت شرایط عادیهرچه ارزش یک استارتاپ بیشتر باشد، برای همه ذینفعان درگیر بهتر است. ارزش گذاری بالا نشان دهنده موفقیت و پتانسیل یک تجارت است. آنها مشتریان جدید و استعدادهای جدید را جذب می کنند. شهرت می سازند

و در صورتی که ارزش یک شرکت به افزایش خود ادامه دهد، همه سود خواهند برد.

به این ترتیب، بنیان‌گذاران و سرمایه‌گذاران همیشه برای باور به برآوردهای خوش‌بینانه از ارزش واقعی یک شرکت تشویق شده‌اند.

ارزش‌گذاری‌های پس از پول با توجه به انتظارات بازار در سال 2021 متورم شدند، اما این ارزش‌ها نیز توسط مکانیک‌های اساسی خود مدل ارزش‌گذاری متورم شدند.

به منظور عبور از چالش های قریب الوقوع یک بازار عادی، بنیانگذاران باید تاثیر هر دو اهرم را درک کنند.

سال معجزه آسا 2021

برای بنیانگذاران، کارمندان و VCها به طور یکسان، سال 2021 باید سالی معجزه آسا به نظر می رسید. احتیاط اولیه که در آغاز همه‌گیری کووید-19 بر قلب‌ها چنگ زده بود، محو شده بود، ارزش‌گذاری‌ها در حال افزایش بودند و بودجه مجدداً آزادانه جریان داشت.

حجم سرمایه گذاری VC در سال 2021 تقریباً دو برابر شد و به 643 میلیارد دلار رسید، از 335 میلیارد دلار در سال گذشته. سال گذشته همچنین شاهد 586 تک شاخ جدید در مقایسه با 167 در سال 2020 و 1033 IPO در ایالات متحده در مقابل 471 سال قبل.

با این حال، همانطور که انتقال از 2020 به 2021 به ما نشان داد، همه چیز می تواند به سرعت تغییر کند.

در سال 2022، قیمت سهام شرکت های فناوری عمومی و ارزش بازار به دلیل افزایش نرخ بهره، تحولات ژئوپلیتیکی و عادی شدن شرایط فناوری در حال کاهش شدید است. در یک بازار عادی مانند این، ارزش‌گذاری‌های یک بار تورم می‌تواند به مشکل بزرگی تبدیل شود، به‌ویژه برای بنیان‌گذاران، کارمندان و سرمایه‌گذاران اولیه.

چرا استارتاپ ها طبق تعریف بیش از حد ارزش گذاری می شوند

برای درک اینکه چرا ارزش گذاری های متورم یک مسئله است، ابتدا باید به یکی از مکانیک های اساسی در کار نگاه کنیم.

برخلاف شرکت‌های سهامی عام، که ارزش‌گذاری‌های آن‌ها دائماً در حال افزایش و کاهش است، ارزش‌گذاری یک استارت‌آپ معمولاً تنها پس از پایان دور جدید تأمین مالی تغییر می‌کند. محاسبه ارزش جدید استارتاپ نسبتاً ساده است:

ارزش گذاری جدید = (قیمت سهام در آخرین دور) x (تعداد کل سهام شرکت)

این به عنوان مدل ارزش گذاری پس از پول شناخته می شود و معمولاً به عنوان استاندارد صنعت پذیرفته شده است.