ما هي تكلفة تعدين كل بيتكوين؟ العلاقة بين التكاليف والأسعار

على الرغم من أن استراتيجيي بنك JPMorgan أعلنوا مؤخرًا أن سعر البيتكوين أقل من مستواه الطبيعي ، تعتقد مجموعة أخرى من المحللين أن الأسعار ستنخفض أكثر. في هذا التقرير ، أثناء فحص تكاليف إنتاج Bitcoin ، سنفحص ظروف التعدين الحالية لهذه العملة الرقمية.

إلى تقرير Decrypt ، وفقًا لبنك JPMorgan الاستثماري ، فإن تكلفة إنتاج كل عملة بيتكوين ، والتي قُدرت بحوالي 24000 دولار في بداية يونيو ، قد انخفضت الآن إلى 13000 دولار.

تكلفة إنتاج البيتكوين هي تقدير لمتوسط ​​تكلفة تعدين بيتكوين واحد في يوم واحد. تعتمد هذه التكلفة بشكل أساسي على تكاليف الكهرباء التي يتكبدها عمال المناجم لتشغيل أجهزتهم ، ولكن هناك متغيرات أخرى تشارك أيضًا في تحديد هذه التكلفة.

طالما ظل سعر البيتكوين أعلى من هذه التكلفة ، فإن عملية التعدين ستكون مربحة. وفقًا للعديد من المراقبين ، في السوق الهابطة ، يمكن أن يكون مؤشر تكلفة الإنتاج بمثابة أرضية سعرية.

وفقًا لتقديرات بنك نيويورك هذا ، وفقًا لسعر Bitcoin ، فإن أقل سعر يمكن أن تصل إليه هذه العملة الرقمية هو 13000 دولار ، مما يعني أن سعر البيتكوين سينخفض ​​بنسبة 45٪ مقارنة بالسعر الحالي.

كتب نيكولاوس بانيجيرتزوجلو ، مدير الإستراتيجية في جي بي مورجان ، في هذا السياق:

تقليل مقدار تكلفة إنتاج Bitcoin ، على الرغم من أنه يزيد بوضوح من ربحية عمال المناجم ويمنعهم من المزيد من الضغط لبيع عملات Bitcoin الخاصة بهم لزيادة السيولة أو الرافعة المالية ، ولكن نفس التخفيض في تكلفة الإنتاج يمكن أن يكون حافزًا لمزيد من خفض سعر بيتكوين في المستقبل.

غالبًا ما تستند هذه التقديرات إلى افتراض أنه مع انخفاض الإنتاج ، سيستفيد عمال المناجم من مصادر طاقة أكثر كفاءة وأرخص. ومع ذلك ، يتم تضمين معايير أخرى أيضًا في تحديد تكلفة الإنتاج ، ويتم الحصول على نتائج مختلفة منها.

على سبيل المثال ، وفقًا لبيانات من MacroMicro ، لا تزال تكلفة إنتاج كل عملة بيتكوين تزيد قليلاً عن 17،700 دولار. طالما أن تكاليف التعدين أقل من سعر البيتكوين في السوق ، فسوف يدخل المزيد من عمال المناجم في هذه العملية ، والعكس صحيح ، عندما تكون تكاليف التعدين أعلى من دخل المعدنين ، سينخفض ​​عددهم.

بالطبع ، في كل من تقارير JPMorgan Bank و Macromicro ، تم استخدام مؤشر Cambridge Bitcoin لاستهلاك الكهرباء (CBECI) لحساب تكلفة إنتاج Bitcoin. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن مؤشر CBECI يأخذ في الاعتبار متوسط ​​التكاليف ويمكن أن يكون لهذا المبلغ انحراف معياري كبير ، وهو ما يجب الانتباه إليه أيضًا في حساباتنا.

يمكن أن تختلف التكاليف الأخرى ، بما في ذلك تكاليف البنية التحتية والأجهزة والموظفين لمزارع التعدين لكل عامل منجم.

في هذا السياق ، يضيف زاك برادفورد ، الرئيس التنفيذي لشركة تعدين البيتكوين CleanSpark:

يمكن أن تختلف تكلفة إنتاج البيتكوين اختلافًا كبيرًا بناءً على نوع جهاز التعدين ، وتكلفة الكهرباء ، وتكلفة العمالة ، والصيانة.

يشير التحليل الذي أجراه فريق CleanSpark إلى أن تكلفة إنتاج Bitcoin أقل مما توقعته JPMorgan.

برادفورد يقول:

بالنظر إلى حقيقة أن معظم عمال المناجم العامة قد استخدموا أحدث أجيال من منصات التعدين وبالنظر إلى عقود الطاقة الإستراتيجية التي أبرموها ، تُظهر أبحاث منظمتنا أن تكلفة إنتاج كل عملة بيتكوين تبلغ حوالي 12000 دولار. بالطبع ، ستكون هذه التكلفة مختلفة لكل شركة تعدين ، على سبيل المثال ، لدى CleanSpark مرافق تجعل سعر إنتاج البيتكوين أكثر اقتصادا بالنسبة لها.

اقرأ أيضًا: حالة السوق: ربما يكون الآن هو أفضل وقت لشراء عامل منجم البيتكوين

إذا كان خبراء CleanSpark على حق ، فسيظل التعدين العام مربحًا طالما بقيت Bitcoin أعلى من 12000 دولار.

عمال المناجم اليائسون

بغض النظر عن الاختلافات في حساب تكاليف الإنتاج ، يتعرض جميع عمال المناجم تقريبًا للضغط بعد الانخفاض الكارثي في ​​سعر البيتكوين منذ نوفمبر.

ابتكر Glassnode نموذجًا يسمى Puell Multiple لمحاكاة هذا الضغط من عمال المناجم.

يقيس هذا النموذج الرياضي الدخل الإجمالي لعمال مناجم البيتكوين. عندما يُظهر هذا المؤشر قيمة صغيرة ، فإن المعدنين يكسبون أقل في المتوسط ​​ومن المرجح أن يبيعوا عملات البيتكوين الخاصة بهم أو يقومون بإيقاف تشغيل بعض أجهزتهم. وفقًا لهذا المؤشر ، في هذه الأيام ، يكسب عمال المناجم بالتأكيد أقل بكثير مما كانوا عليه في الماضي.

كتب غولسنود في تقريره الأخير عن هذا الأمر:

يكسب عمال مناجم البيتكوين حاليًا 49 ٪ فقط من متوسط ​​العام الماضي. هذا يشير إلى أن الضغط المتزايد لعمال المناجم هو عامل محتمل.

أحداث مثل تخفيف جائحة كوفيد ، وحظر العملات الرقمية في الصين وسلوك الأسعار الأخير كلها مرتبطة بمضاعف POEL وإحباط عمال المناجم.

في الشهر الماضي ، باعت شركة تعدين البيتكوين المتداولة علنًا Core Scientific Inc. حوالي 7000 عملة بيتكوين بمتوسط ​​سعر يبلغ 23000 دولار. وبالمثل ، كان على Algo Blockchain بيع ما قيمته 15.6 مليون دولار من عملات البيتكوين لتغطية نفقاتها.

بالنظر إلى سوق الأوراق المالية ، نجد أيضًا أن سعر أسهم شركات التعدين قد تأثر بشكل كبير بالسوق الهابطة للعملات الرقمية.

انخفضت أسعار Marathon Digital Holdings و Riot Blockchain بنسبة 73٪ خلال العام الماضي. كما فقدت Cor Scientific أيضًا 81٪ من قيمتها في سوق رأس المال. إذا استمر الاتجاه الهبوطي للسوق ، فقد يزداد هذا الانخفاض في السعر أيضًا.