ملاحظة: لا تحكم على جميع العملات المستقرة بواسطة تيرا

هل أدى انهيار عملة Terra الخوارزمية المستقرة إلى إبطال المفهوم تمامًا ، أم أن هذه العملات الرقمية الورقية لا تزال ذات قيمة؟ في ما يلي ، سنحاول التحقق من إجابة خبير كوينتيليغراف وخبراء آخرين على هذا السؤال.

إلى تقرير كوينتيليغراف ، منذ وقت ليس ببعيد ، كانت العملات المستقرة تعتبر الرجل العجوز الممل في عالم العملات الرقمية. آمنة ومعقولة ولكنها مملة! ربما لم يلب مفهوم العملة المستقرة توقعات ساتوشي ناكاموتو الأولية ؛ ولكن تم إنشاء هذه العملات الرقمية لتكون ملاذًا مفيدًا بعيدًا عن الاضطرابات المستمرة في سوق العملات الرقمية.

لم نتمكن من الثراء بسرعة باستخدام العملات المستقرة ؛ لكنها كانت لا تزال مفيدة. كان دورهم هو توفير مكان آمن لتخزين رأس المال دون الحاجة إلى سيولة كاملة بحيث يتم دعم الأصول بالعملات الورقية بدلاً من الرموز المميزة المتقلبة.

ومع ذلك ، أشارت أحداث مايو إلى أنه لا يزال من غير الممكن التأكد تمامًا من استقرار سعر العملات الرقمية. مع رد الفعل البطيء للمشرعين وإنفاذ القانون ، تم تدمير رمز Luna الخاص بشبكة Terra Network ، والذي تمت إعادة تسميته الآن إلى Luna Classic ، وانخفضت قيمته إلى الصفر تقريبًا ، مما أدى إلى خسارة 60 مليار دولار في هذه العملية. كانت النتيجة الواضحة لهذا الانهيار للمشاركين في السوق هي أن العملات المستقرة لم تجتاز اختبارهم ، ولكن ربما يمكن اعتبار تجربة Terra بمثابة مقدمة لعصر جديد ستصبح فيه العملات المستقرة مكونات مقبولة ومقبولة ومفيدة للنظام الاقتصادي العالمي و اللوائح الحالية سوف يتم تسجيلها في التاريخ.

اقرأ أيضًا: ما هي عملة Terra blockchain و LUNA الرقمية؟

لا تهزم جميع العملات المستقرة بنفس العصا

على الرغم من أن هذا يبدو غير مرجح بالنظر إلى الأحداث التي حدثت ، فإن فشل العديد من العملات المستقرة لن يدمر هذا المفهوم بأكمله. هناك العديد من العملات المستقرة الأخرى التي لها أساس متين وتعمل كما هو متوقع.

ما هو في حالة تراجع حاليًا هو عملات خوارزمية مستقرة لتكون أكثر دقة. لم تخدم هذه العملات الرقمية أبدًا الغرض الذي تم تطويرها من أجله ؛ لأنها كانت قائمة على أعمدة غير آمنة. عارض العديد من النقاد هذا النوع من العملات الرقمية منذ البداية. مجموعة تسمى Terra وغيرها من الخوارزميات المستقرة الخوارزمية مخطط Ponzi ، بحجة أن قيمتها تعتمد فقط على المزيد من الناس الذين يشترونها.

العملات المستقرة الخوارزمية ليست ثابتة ولا يتم دعمها بمبالغ مكافئة من العملات الورقية أو أشياء أخرى ، ولكن العقود الذكية تتحكم في مقدار العرض والطلب وبالتالي السعر بآلية إنشاء أو حرق الرموز المميزة الحالية. هذا النظام مدعوم بآلية دفع فائدة مصطنعة تسمى Anchor. آمن كثير من الناس بآلية عمل هذا البروتوكول ، ولكن في بداية شهر مايو ضاع هذا الاعتقاد وبدأ فيضان الذرف المدمر.

ولكن هناك أنواعًا أخرى من العملات المستقرة المدعومة بأصول مثل العملات الورقية. أصدرت Tether (USDT) ، أكبر عملة مستقرة في العالم من حيث القيمة السوقية ، بيانات حول أصولها الداعمة لإظهار أنها لن تتأثر بهذا الأمر. حتى خلال التراجعات الأخيرة في السوق ، ظلت قيمة التيثر مستقرة مقابل الدولار وأظهرت بعض التقلبات فقط في 12 مايو (22 مايو) ، عندما وصل السعر إلى 0.97 دولار.

صرح Jeremy Allair ، الرئيس التنفيذي لشركة Circle ، في مذكرة على Twitter أن USDC ، ثاني أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية ، مدعومة بالكامل أيضًا من خلال أصول مختلفة.

بالنظر إلى أن الوظيفة الأساسية لـ USDC هي المواءمة الكاملة مع الدولار الأمريكي ، فقد تفوقت هذه العملة الرقمية على التيثر.

بطء المشرعين

على الرغم من أنه قبل انهيار Terra ، ركز المنظمون اهتمامهم على التحقيق في العملات المستقرة ، ولكن وفقًا لما حدث ، يبدو أن رد فعلهم كان متأخرًا بعض الشيء. في 9 مارس (18 مارس) في الولايات المتحدة ، أصدر الرئيس الأمريكي جو بايدن أمرًا تنفيذيًا لضمان التطوير المسؤول للأصول الرقمية ، والتي كانت إشارة إيجابية وغير متوقعة لصناعة العملات الرقمية.

في أوائل أبريل ، أعلنت المملكة المتحدة أن تنظيم العملات المستقرة سيظل غير واضح. في نفس الشهر ، قدم السناتور باتريك تومي ، وهو عضو بارز في اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ الأمريكي ، قانون شفافية العملات الاحتياطية والمعاملات الآمنة الموحدة لعام 2022 ، والذي يطلق عليه اختصارًا قانون Stablecoin TRUST ويتعامل مع العملات الرقمية التي سعرها يعتمد على الدولار الأمريكي أو الأصول الأخرى.

ومن المفارقات ، في مقابلته مع Financial Times في 6 مايو (16 مايو) ، بينما كان سقوط Terra قد بدأ للتو ، طلب هذا السناتور من المشرعين اتخاذ المزيد من الإجراءات لتشريع العملات المستقرة قبل حدوث شيء سيء. ومع ذلك ، يبدو أنه حتى هو لم يتوقع مدى سرعة السقوط.

عارض بعض الإجراءات الأكثر صرامة التي اقترحها الديمقراطيون ، معتقدين أن العملات المستقرة أصبحت الآن ذات قيمة كبيرة ويجب تنظيمها مثل البنوك.

منذ ذلك الحين ، تصاعدت الأمور بشكل أسرع. من حوالي 5 مايو (15 مايو) عندما بدأت Terra في السقوط ، زاد المنظمون بسرعة من مستوى يقظتهم. في تقرير نُشر في 9 مايو ، قال مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إن العملات المستقرة ضعيفة وأن أصولها تفتقر إلى الشفافية. قالت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين مؤخرًا إن هذا القرار مناسب جدًا ، فيما يتعلق بالحاجة الملحة لزيادة مستوى الحماية. قريبا وهذا العام ، ستكون هناك قوانين بشأن هذه المسألة. في يونيو ، أصبحت اليابان واحدة من أوائل الدول ، ويمكن القول إنها أكبر اقتصاد ، لتنظيم شكل من أشكال العملة الرقمية غير النقدية عندما أقر البرلمان الياباني لوائح بشأن العملات المستقرة المرتبطة بالين. لم يكن هذا بسبب انهيار Terra ، ولكنه كان قائمًا على خطة قانونية تم اقتراحها لأول مرة من قبل وكالة الخدمات المالية اليابانية في مارس 2021 (مارس 2019). يضمن القانون الجديد استرداد القيمة الاسمية ، ويحد من إنشاء العملات المستقرة في المؤسسات الخاضعة للتنظيم ويقترح تدابير أكثر صرامة لمكافحة غسيل الأموال.

نقطة مهملة

على الرغم من التحذيرات المتزايدة والسياسات الأخيرة ، يبدو أن التمييز بين العملات المستقرة الخوارزمية والعملات المستقرة المدعومة بالأصول لا يزال مهملاً. يجب على الحكومة تنظيم العملات المستقرة الورقية مع القدرة على الاحتفاظ بالأصول ووضع قواعد لمقدار كفاية رأس المال. يجب أيضًا تشريع ما يمكن فعله مع احتياطيات العملات المستقرة.

يجب على العملات المستقرة الخوارزمية ، إذا أرادوا البقاء ، تزويد المستثمرين بالتحذيرات اللازمة قبل جذب رأس المال وتقديم المعلومات اللازمة حول المخاطر التي ستكون على أكتافهم. يعد هذا النوع من العملات الرقمية أحد أحدث الابتكارات إلى جانب الابتكارات الأخرى. لن يمر وقت طويل قبل إدخال ابتكارات جديدة ، وعلى المشرعين الاستعداد لها الآن. بالطبع ، الحقيقة هي أنه يجب على الناس الاهتمام بممتلكاتهم وثرواتهم أولاً. في أي نظام بيئي لامركزي ، من الضروري أن يعتني الناس بأصولهم عن كثب ويقظة.

وبالنظر إلى أن الواقع سوف يتفوق على المنظمين ، فإن وجود العملات الرقمية المدعومة بالكامل ، مثل USDC ، يبدو أنه يلبي أي حاجة للولايات المتحدة لتطوير عملتها الرقمية الوطنية الخاصة بها.

الظلام قبل شروق الشمس

في وقت كتابة هذا التقرير ، مرت أسابيع قليلة فقط على انهيار تيرا. نتيجة لذلك ، لا تزال العملات المستقرة موضع شك ، ولا يزال التأثير طويل المدى لذلك على النظام البيئي للعملات المشفرة الأوسع غير واضح. نظام بيئي بعيد عن فترة الذروة منذ سبتمبر 2021 (1400) ويتعرض لضغوط منذ ذلك الحين.

لقد كان العديد من المحللين مستمتعين بحزن الحالة الحالية للعملات الرقمية ، مما أثار الشكوك التي كانت لدى الناس العاديين بشأن العملات الرقمية.

وفقًا لمحلل كوينتيليغراف ، فيما يتعلق بالعملات المستقرة ، ربما يكون الوضع الحالي هو أحلك جزء في الليلة التي تسبق الفجر. لا يدرك معظم الناس أنه ليست كل العملات المستقرة يتم إنشاؤها على قدم المساواة. العملات المستقرة الخوارزمية كما هي معروفة الآن هي كارثة تنتظر حدوثها ، لكن العملات المستقرة المدعومة بالكامل والتي يشرف عليها المنظمون في الدول الكبرى مثل الولايات المتحدة والمملكة المتحدة واليابان ستكون خيارًا معقولًا تمامًا للاقتصادات المستقبلية. الاقتصادات التي سيكون لديها مزيج من العملات الرقمية والعملات الورقية. حان الوقت للاهتمام بهذه العملات.