چرا Checkout.com ارزش داخلی خود را کاهش داد • TechCrunch
استارت آپ فین تک Checkout.com امروز صبح در اخبار بود زیرا فایننشال تایمز گزارش شده است که شرکت پرداخت ارزش داخلی خود را به 11 میلیارد دلار کاهش داده است. و در مقایسه با ارزش 40 میلیارد دلاری که شرکت کمی کمتر از یک سال پیش به آن رسید، افت بسیار زیادی دارد.
اما این لزوماً به معنای آن چیزی نیست که شما فکر می کنید. در مورد Checkout.com، این شرکت در حال جمع آوری یک دور جدید بودجه نبود. برخلاف دور نزولی Klarna، ارزش گذاری جدید توسط یک شرکت VC که مایل به سرمایه گذاری در شرکت بود تعیین نشد.
Checkout.com در حال ایجاد یک شرکت پرداخت کامل است – این شرکت به عنوان یک دروازه، یک خریدار، یک موتور ریسک و یک پردازشگر پرداخت عمل می کند. این شرکت به شما امکان می دهد پرداخت ها را مستقیماً در سایت یا برنامه خود پردازش کنید، اما می توانید به صفحات پرداخت میزبانی شده، ایجاد پیوندهای پرداخت و غیره نیز تکیه کنید. از پرداخت های کارت، Apple Pay، Google Pay، PayPal، Alipay، نقل و انتقالات بانکی، SEPA پشتیبانی می کند. بدهی مستقیم و همچنین به شما امکان می دهد پرداخت ها را صادر کنید.
بگذارید اول یک قدم به عقب برگردم. تعیین اینکه یک شرکت خصوصی چقدر ارزش دارد دشوار است. ارزش‌گذاری پس از پول به‌عنوان معیاری برای استارت‌آپ‌ها مورد استفاده قرار گرفته است تا ببینند در مقایسه با رقبای مستقیم خود چقدر بزرگ هستند. اگر شرکت بزرگ VC مایل به سرمایه‌گذاری 100 میلیون دلاری برای 25 درصد از سهام یک استارت‌آپ باشد، ارزش این استارت‌آپ اکنون چهار برابر این سرمایه‌گذاری یا 400 میلیون دلار است – حداقل روی کاغذ.
اما این معیار ناقص است، زیرا شرکت ها به طور همزمان افزایش نمی دهند و محیط اقتصادی می تواند به شدت از سالی به سال دیگر تغییر کند. و کارآفرینان به من می گویند که ژانویه 2022 با دسامبر 2022 بسیار متفاوت است.
بستن دور جدید بودجه بسیار دشوارتر شده است. کارآفرینان باید امتیازاتی بدهند. آنها گاهی اوقات یک تکه بزرگتر از میز درپوش خود را به همان اندازه گرد می دهند، که منجر به … ارزش گذاری پایین تر می شود.
برخی از استارت آپ ها ترجیحات انحلال و سایر بندهای سرمایه گذار پسند را می پذیرند، بنابراین ارزش گذاری آنها ثابت می ماند. در این صورت، ارزش گذاری حتی بی معنی تر می شود زیرا VC ها انتظار بازدهی بیشتری نسبت به آنچه قرار است روی کاغذ داشته باشند، دارند.
اما ارزش گذاری ها فقط اعداد بزرگ برای سرفصل ها نیستند. آنها همچنین برای کارمندانی که دارای اختیار خرید سهام هستند اهمیت دارند.
ما از شرایط فعلی برای به روز رسانی ارزش گذاری مالیاتی شرکت استفاده کردیم. ما تصمیم گرفتیم این کار را برای کارمندان خود انجام دهیم تا بتوانیم همه گزینه هایی را که اخیراً ارائه شده است مجدداً بررسی کنیم و در نتیجه پتانسیل صعودی بیشتری برای آنها ایجاد کنیم – آنها باید برای این گزینه ها هزینه کمتری بپردازند. گیوم پوزاز به من گفت.
این من را به یاد شرکت پرداخت دیگری می اندازد که تصمیم گرفت ارزش داخلی خود را کاهش دهد. تابستان امسال، Stripe ارزش خود را از 95 میلیارد دلار به حدود 74 میلیارد دلار کاهش داد.
در مورد Stripe، این شرکت با اشخاص ثالث کار کرد تا ارزیابی 409A خود را به روز کند، که ارزش گزینه های سهام کارکنان را تغییر می دهد. وقتی صحبت از مالیات به میان می‌آید، پیامدهایی دارد، زیرا کارمندان معمولاً بر تفاوت بین قیمت گزینه‌های خود و ارزش سهام جدید که توسط ارزیابی جدید 409A تعریف شده است، مالیات می‌پردازند.
من از Guillaume Pousaz پرسیدم که آیا ارزش گذاری جدید Checkout.com شبیه به روز رسانی ارزیابی 409A است؟ “بله، مانند یک 409A است. باید توسط یک شرکت حسابداری و حسابرسی تولید شود.» او به من گفت.
در جامعه استارت‌آپ‌های اروپایی صحبت‌های زیادی درباره ارزش‌گذاری 409A وجود ندارد. و Checkout.com نمونه نادری از تغییر ارزش گذاری داخلی است. این می‌تواند به این معنا باشد که برخی از شرکت‌های VC برای سرمایه‌گذاری در استارت‌آپ فین‌تک بیش از حد پول پرداخت کرده‌اند. همچنین می‌تواند به این معنی باشد که شرکت‌های فناوری اکنون در مقایسه با سال 2021 درآمد کمتری دارند.
اما در مورد مذاکرات آتی بین شرکت‌های VC که می‌خواهند در Checkout.com سرمایه‌گذاری کنند و مدیران استارت‌آپ چیز زیادی نمی‌گوید. آنها در یک ارزش گذاری متفاوت قرار خواهند گرفت. اما این به یک دور جدید بودجه نیاز دارد که در چشم انداز فعلی بعید به نظر می رسد.
پوساز گفت: «ما نیازی به جمع آوری پول نداریم و هیچ برنامه ای در این زمینه وجود ندارد. صادقانه بگویم، ما مجبور نیستیم دوباره مطرح کنیم. هرگز نگویید هرگز، اما برخلاف بسیاری از شرکت های فین تک، ما یک مدل کسب و کار اثبات شده داریم.