کارشناسان می گویند وام دهندگان بدهی سرمایه گذاری نقش مهمی در فروش آتش سوزی و خاموش کردن راه اندازی دارند ، کارشناسان می گویند
هنگامی که ماه گذشته نیمکت استارتاپ حسابداری به طور ناگهانی شکست خورد ، هنگامی که وام دهندگان این شرکت در وام استارتاپ تماس گرفتند ، این خاموشی مجبور شد. در اواخر سال 2023 ، کاروان شرکت حمل و نقل دیجیتال با چالش های مالی روبرو شد و شرکت وام دهی سرمایه گذاری هرکولس سرمایه را برای فرض کنترل شرکت برای بازیابی سرمایه گذاری های خود به عهده گرفت.
به گزارش TechCrunch هفته گذشته ، Divvy Homes که هفته گذشته حدود 1 میلیارد دلار به Brookfield Properties فروخته شد ، برخی از سهامداران شرکت را بدون پرداخت هزینه ای رها کرده است. اگرچه نقش خاص وام دهندگان Divvy در فروش نامشخص است ، اما این شرکت 735 میلیون دلار وام گرفته شده است از بارکلیز ، گلدمن ساکس ، کراس ریور بانک و دیگران در سال 2021.
پس از تأمین بودجه بسیاری از راه اندازی های ضعیف در سالهای 2020 و 2021 با کوشش مشهور ، بسیاری از ضعیف ترین راه اندازی ها قبلاً شکست خورده اند. اما داده ها حاکی از آن است که ما هنوز به پایین نرسیده ایم ، و بسیاری دیگر در سال 2025 از بین می روند. طبق بانک سیلیکون درهبشر
دیوید اسپرینگ ، بنیانگذار و مدیرعامل سرمایه گذاری ارائه دهنده بدهی باند ، گفت: “ما برای بسیاری از شرکت ها به پایان طناب می رسیم.”
با توجه به آینده سرمایه گذاری های خود ، وام دهندگان به طور فزاینده ای استارتاپ ها را برای فروش خود برای به حداقل رساندن تلفات احتمالی سوق می دهند.
جان ماركل ، شریک مدیریت در شركت مشورتی بدهی سرمایه گذاری Armentum Partners ، تقریباً در هر وام دهنده شركتهای خود را در نمونه كارها خود مشكل كرده است.
در حالی که بدهی می تواند به راه اندازی های سریع در حال رشد کمک کند تا نیازهای نقدی خود را بدون فروش تکه های شرکت به VCS برآورده کند ، همچنین خطر نتایج منفی را افزایش می دهد. بدهی بیش از حد در مقایسه با درآمد استارتاپ یا ذخایر نقدی می تواند منجر به فروش آتش اجباری شود ، جایی که یک شرکت برای بخشی از ارزش قبلی خود فروخته می شود. یا وام دهندگان ممکن است به سلب حق اقامه دعوی متوسل شوند ، بنابراین می توانند هر دارایی اساسی را که برای تأمین وام استفاده می شود ، ادعا کنند تا حداقل برخی از سرمایه گذاری های خود را بازیابی کنند.
اگر استارتاپ ها بتوانند VC های جدید یا موجود را متقاعد کنند که با خرید سهام بیشتر ، پول نقد بیشتری را تزریق کنند ، می توانند در صورت عدم عقب نشینی در پرداخت یا جنبه های دیگر توافق های خود ، از وام دهنده اقدام کنند. به عنوان مثال ، برخی توافق نامه بدهی سرمایه گذاری نیاز به نقدینگی و نسبت سرمایه در گردش دارند. اگر پول نقد یک استارتاپ خیلی کم باشد ، یک وام دهنده می تواند اقدام کند.
اما سرمایه گذاران تمایلی به حفظ بودجه های استارتاپ هایی ندارند که به آرامی در حال رشد هستند تا بتوانند ارزشهای بالایی را که در سالهای 2020 و 2021 به دست آوردند ، توجیه کنند.
ماركل گفت: “در حال حاضر ، بسیاری از شرکت های مشکل دار وجود دارند.” “بسیاری از تکشاخ های زیادی به زودی کار نمی کنند.”
Spreng همچنین پیش بینی می کند که بسیاری از استارتاپ ها چاره ای جز فروش با قیمت پایین یا تعطیل امسال ندارند. اما در حال حاضر ، بیشتر وام دهندگان هنوز امیدوارند که این استارتاپ ها بتوانند از طریق فروش ، حتی یک فروش آتش ، خانه ای پیدا کنند.
ماركل گفت ، در شرایطی كه وام دهندگان مجبور به دستیابی به آن می شوند ، سرمایه گذاران سهام به طور كلی مبلغ زیادی از پول پرداخت نمی كنند و اغلب حتی پول خود را پس نمی گیرند. ضرر و زیان سرمایه گذاری در استارتاپ ها ، ریسکی است که سرمایه گذاران می دانند.
هنگامی که فروش اتفاق می افتد ، اسپران می گوید بسیاری از این معاملات به دلیل نتایج نامطلوب برای سرمایه گذاران سرمایه گذاری ، ناشناخته باقی می مانند. هیچ کس نمی خواهد وقتی در فروش پول خود را از دست بدهد ، یک دور پیروزی کسب کند.
با این حال ، از آنجا که دارندگان بدهی در بازپرداخت اولویت دارند ، وام دهندگان سرمایه گذاری کمتر از دست می دهند که تمام سرمایه خود را از دست بدهند.
اما خطرات مرتبط با بدهی سرمایه گذاری باعث کاهش جذابیت آن نشده است. در سال 2024 ، صدور بدهی سرمایه گذاری جدید به 10 سال 53.3 میلیارد دلار رسیده است. داده های کتاببشر بخش قابل توجهی از این سرمایه به سمت شرکت های هوش مصنوعی هدایت شده است ، با نمونه های قابل توجه ، از جمله CoreWeave ، که 7.5 میلیارد دلار تأمین اعتبار بدهی و OpenAI را تأمین می کرد ، که اعتبار 4 میلیارد دلاری را بدست آورد.