وبحسب ما نقلته تجارات نيوز، فقد قال ماجد اشغي، رئيس هيئة البورصة، في أغسطس من العام الماضي، إنه مع تعديل النظام الأساسي لصندوقي دارا إيكيم وباليش إيكيم، سيتم تداول هذين الصندوقين بقيمتهما الحقيقية. . وتم تعديل النظام الأساسي لهذين الصندوقين في ديسمبر من العام نفسه، وكان من التعديلات تعيين مدير للسوق لهذا الصندوق الصاخب. لقد مر حوالي 9 أشهر منذ ذلك الحين والأدلة الحالية لا تدعم الحديث عن الحب.
لأنه حتى الآن لم يفي ماجد عشقي بوعده ولم ينجح تعديل النظام الأساسي للصندوقين أيضاً. الآن، إذا كان الوعد بالحب ممكنًا يومًا ما، فماذا سيكون طريق التنقية الأولى؟
في البداية، من الجيد الانتباه إلى مخطط صافي قيمة الأصول لمدة عام واحد. وكما يتبين من الرسم البياني، دخلت القيمة الجوهرية لكل وحدة من هذا الصندوق في اتجاه هبوطي منذ يونيو من هذا العام في نفس الوقت الذي انخفضت فيه سوق الأسهم.
في هذه الحالة، ينبغي القول أن صافي قيمة أصول التكرير الأول يزداد دائمًا مع ارتفاع سوق الأسهم وينخفض مع انخفاض سوق رأس المال.
تُظهر مراجعة الموقع الإلكتروني لصندوق التكرير الأول أن سعر التكرير حاليًا يتم تداوله بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة تزيد عن 30%. بحيث تباع حالياً كل وحدة تكرير بسعر 13 ألف تومان. وفي الوقت نفسه، تبلغ القيمة الجوهرية لكل وحدة من هذا الصندوق 16.980 تومان.
بهذه الطريقة، إذا كان سيتم تداول المصفاة 1 بقيمتها الجوهرية (NAV)، فيجب أن تفوز بارتفاعها مع مؤشرات سوق الأسهم. لذلك، من المفترض، خلال فترة 6 أشهر، أن التحسين الأول سيترك عائدًا أعلى من المؤشر الإجمالي. وهي مسألة لم نشهدها في سلوك هذا الصندوق. والجدول التالي يوضح كفاءة التكرير للأول في فترات زمنية مختلفة.
وكما هو معروف، كان أداء التحسين الأول أسوأ مقابل المؤشر العام في فترات قصيرة الأجل. لكن في المقابل، تمكن هذا الصندوق من تحقيق عائد أفضل نسبيا مقارنة بالمؤشر الرئيسي لسوق رأس المال خلال الفترة السنوية. ومع ذلك، لا بد من القول إنه على المدى القصير، لا يوجد أمل في تغيير وضع مصفاة الإقامة، وفي أفضل الأحوال، سوف يستغرق الأمر أكثر من عام حتى يتم تداول هذا الصندوق بصافي قيمة أصوله. سعر.
القوائم المالية
وبمراجعة البيانات المالية لصندوق استثمار التكرير الأول تبين أن التكرير قد تركت أداءً جيداً في العام المالي 1401هـ. ومن خلال تحديد دخل قدره 1.352 مليار تومان من بيع الأوراق المالية و1.475 مليار تومان من أرباح الأسهم، تمكنت من تحقيق قفزة كبيرة في ربحيتها في عام 1401.
كما حقق هذا الصندوق العام الماضي حوالي خمسة آلاف و929 مليار تومان من الأرباح غير المحققة من حيازة الأوراق المالية. وبذلك حقق صندوق المصفاة الأول أرباحاً صافية بلغت حوالي سبعة آلاف و837 مليار تومان في العام المالي 1401هـ. وتجدر الإشارة إلى أن هذا الرقم قد شهد نمواً بنسبة 343% مقارنة بصافي الربح البالغ 1400.
وبهذه الطريقة، ومع الأخذ في الاعتبار 784 مليون وحدة من هذا الصندوق الموجودة لدى المستثمرين، يتم تخصيص 9 آلاف و985 تومان لكل سهم. باستخدام هذا الحساب، يحقق صندوق التكرير الأول مضاعف ربحية يبلغ حوالي 1.3، وهو رقم مقبول جدًا.
مع هذا الحساب، ينبغي القول أن المشكلة الوحيدة لهذا الصندوق هي إدارة الحب لسوق الأوراق المالية لأنه لا يتم تداوله بسعر صافي القيمة. لأن الصندوقين ذوي الدخل المنخفض وصناديق التكرير لا يزالان يتداولان بأقل من قيمتهما الجوهرية ومن غير المرجح أن يصلا إلى صافي قيمة الأصول في المستقبل القريب.
اقرأ المزيد من التقارير على صفحة سوق رأس المال.