إلى أي مدى تم الوفاء بوعد الدعم الحكومي لسوق رأس المال؟

وبحسب “تجارت نيوز” ، حسب خبير سوق المال ، تم حتى الآن تنفيذ أربع فقرات من قرار الحكومة بشأن دعم سوق رأس المال ، ما هي هذه البنود الأربعة؟

نادي الصحفيين الشباب برنامج الطاولة الاقتصادية اليوم مع موضوع “متابعة الدعم الحكومي لسوق رأس المال” وحضره خبير سوق رأس المال همايون درابي ، حسين صلاح فارزي ، عضو المجلس الأعلى للبورصة وممثل الغرفة التجارية محسن أنصاري ، مدير. تم عقد الإشراف على دور النشر على هيئة الأوراق المالية والبورصة على رضا مير محمد صادقي ، عضو المجلس التنفيذي ونائب وزير البنوك والائتمان في صندوق التنمية الوطني ، وتم الإجابة على الأسئلة التالية.

كيف كان اتجاه سوق رأس المال في الربع الأول من هذا العام؟

خبير دارابي لسوق المال: شهدنا توجها إيجابيا بسبب الموافقات الحكومية. نما المؤشر العام بنسبة 15 في المائة تقريبًا منذ بداية العام ، ولكن كان من الممكن أن يشهد سوق رأس المال وضعًا أفضل بكثير.

هذا العام ، لدينا ظروف جيدة من حيث المتغيرات الكلية التي تؤثر على السوق ؛ نظرًا لأن النفط يتداول فوق 100 دولار للبرميل ، فإن البتروكيماويات والمواد الخام لها أيضًا أسعار مرتفعة في الأسواق العالمية. على الرغم من كل هذه المتغيرات الإيجابية الكبيرة ، إلا أن الأحداث والأخبار المتناقضة بسبب بعض القرارات تسببت في عدم وصول السوق إلى حيث ينبغي.

تسليح عضو المجلس الأعلى للبورصة: في ربيع هذا العام ، كان السوق متوازناً إلى حد ما ، والذي نتج عن أسباب مختلفة ، منها زيادة التقلبات من 5 إلى 6 للشركات المدرجة في البورصة. وسوق OTC واستعادة بعض ثقة الجمهور.

خلال الأسبوع أو الأسبوعين الماضيين ، ولأسباب مبررة إلى حد ما ، شهدنا عددًا من التقلبات ؛ من بين أمور أخرى ، تم منع العديد من الرموز من عقد اجتماعاتهم أو كان هناك غموض في صناعة السيارات والبتروكيماويات.

ما هو المقدار الذي تم تنفيذه من مرسوم الحكومة السابقة وقرار الإلغاء للحكومة الجديدة لدعم سوق رأس المال؟

‌ درابي خبير سوق المال: الموافقات الحكومية السابقة لم تنفذ إطلاقا. مع إجراء الانتخابات الرئاسية ، شهد مؤشر سوق رأس المال نمواً ، لكن بعد ذلك وبسبب وضع سعر الفائدة ، بدأ هذا المؤشر في التراجع حتى مناقشة مرسوم الحكومة ، والذي كان يقارب أربع فقرات من هذا المرسوم. وقد تم تنفيذ.

تم ذكر بند إعفاء الشركات الصناعية بنسبة 5٪ في الميزانية ، ولكن من ناحية أخرى تم إلغاء الإعفاء من ضريبة الصادرات وفرض رسوم التصدير ، كما كانت هناك فجوة 20٪ بين سعر الصرف ونصف الصرف المجاني. سعر الصرف. أعطت هذه الأحداث بعض الراحة للشركات ، لكنها قللت الكثير من عائدات الشركات المصدرة. أدت الأنباء المتضاربة حول رسوم التصدير إلى انخفاض رغبة الشركات في تصدير واستيراد العملات الأجنبية.

كما كان لقسم الأعلاف البتروكيماوية تأثير إيجابي على السوق ؛ تظهر تقارير الاثني عشر شهرًا أنه في فصل الشتاء ، خسرت بعض شركات البتروكيماويات الأموال على الرغم من ظروف السوق الجذابة في العالم. كما تم تنفيذ بند حقوق التعدين والبند الخاص بتأثير الأصول بالعملات الأجنبية للبنوك.

إلى أي مدى أثر تنفيذ القرارات الحكومية بشكل سلبي على أداء الشركات المدرجة؟

تسليح عضو المجلس الأعلى للبورصة: من عوامل الاستقرار النسبي لسوق رأس المال أن السياسيين أبدوا تعليقات أقل عليه. تم تنفيذ بنود هذا المرسوم ، وخاصة دعوة رئيس هيئة البورصة لحضور اجتماعات اقتصادية ، بشكل رئيسي أو في طور التنفيذ ، لكن هناك بعض الاعتراضات عليه.

أما البند الوارد في قانون الموازنة لهذا العام ، والذي كان من المفترض أن يزيد رأس مال الشركات من الصفر غير المقسم ، فهو خاضع للضريبة الصفرية. بالأمس ، عقد اجتماع في لجنة المادة 12 حول هذا الموضوع ، وتوصلنا إلى نتيجة مفادها أنه ينبغي إجراء تحقيق آخر من مجلس الشورى الإسلامي.

كيف تقيمون تنفيذ هزيمة الحكومة لدعم سوق رأس المال؟

اری أنصاري ، مدير المشرفين على دور النشر في البورصة وهيئة الأوراق المالية: تم تنفيذ البنود المهمة للعقد إلى حد ما ، ولكن هناك بعض البنود التي لم يتم الانتهاء منها بعد ؛ على سبيل المثال ، تمت الموافقة على إيداع 30000 مليار تومان ، بالإضافة إلى السندات السابقة ، في صندوق الاستقرار ، حيث تم اعتبار 5000 مليار تومان فقط في الميزانية.

وافق المشرع على تحويل 5000 مليار تومان إلى صندوق الاستقرار ، لكن المتابعة جارية لتنفيذ المرسوم بالكامل.

لم يتم الإعلان رسميًا عن إعفاء الشركات بنسبة 5٪ ، على الرغم من الموافقة عليه ، وآليات تنفيذه على الشركات غير واضحة. لقد تواصلنا مع إدارة الضرائب لفعل الشيء نفسه ؛ بالإضافة إلى ذلك ، في الاجتماعات الأسبوعية مع هذه المنظمة ، نذكّر باستمرار هذه الفقرة بالقرار ونأمل أن يتم تنفيذ إعلان هيئة الشؤون الضريبية عن الآليات في غضون شهر أو شهرين مقبلين.

كان من المفترض أن يكون لدى صندوق التنمية الوطني ودائع فأين ذهب؟

اری أنصاري ، مدير المشرفين على دور النشر في البورصة وهيئة الأوراق المالية: لم يتم الانتهاء من هذا القسم بعد ولا أعرف مقدار الإيداع ، بشكل عام هناك ثلاثة أرقام عشرية يجب تنفيذها.

لماذا يختلف رأي هيئة البورصة عن رأي الخبراء وما هي البنود الأخرى التي كان يجب تنفيذها لدعم سوق رأس المال الذي لم يتم تنفيذه؟

‌ خبير دارابي لسوق المال: لم يتم بعد تنفيذ دفع ضريبة المبيعات على حساب صندوق التنمية والاستقرار. كذلك ، يجب أن يكون إصدار السندات مساوياً لـ 50٪ من مصادر مدخلات سوق رأس المال. خلال الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام ، تم إصدار 45.000 مليار تومان من الأوراق المالية ، منها 30.000 مليار تومان إصدار نقدي. أي أنه تم تنفيذ حوالي 46٪ فقط من برنامج 103 آلاف مليار تومان هذا العام.

قال الأنصاري مدير الرقابة على الناشرين في البورصة وهيئة الأوراق المالية: إن إصدار الأوراق المالية منذ بداية العام لم يكن مبلغًا كبيرًا ، لكنه بشكل عام لم يتم تنفيذه.

هل كان إصدار الأوراق تافهاً؟

‌ خبير دارابي لسوق المال: تختلف أهمية هذا الموضوع باختلاف الجهات الفاعلة في سوق رأس المال. لكن بشكل عام ، ينص المرسوم على أنه يجب تخصيص 50٪ من مدخلات سوق رأس المال لإصدار الأوراق المالية التي لم يتم تنفيذها.

ما هي آثار عدم توافق مرسوم الهلاك الحكومي مع تنفيذه؟

أنصاري ، مدير المشرفين على دور النشر في البورصة وهيئة الأوراق المالية: توقع تنفيذ هذا المرسوم قريباً هو إلى حد ما خارج عن المألوف ويستغرق وقتاً طويلاً. نأمل أن يتم حل موضوع الضرائب وإصدار السندات قريباً.

ما مقدار الضغط الذي تمارسه شركات التصنيع والمصدرون على السيولة هذا العام؟

‌ دارابي خبير أسواق المال: وصل سعر الفائدة بين البنوك إلى 28٪ وهو يتزايد كل أسبوع. كما بلغ معدل مختلف أنواع الأوراق المالية والأوراق المالية من البنك المركزي 22 في المائة ، مما يعني أنه يصل إلى 23 و 24 في المائة بالنسبة للبنوك لتلقي الودائع وعدم دخول الأموال إلى السوق.

تتعرض الشركات لضغوط من حيث رأس المال العامل ، وإذا استمرت أسعار الفائدة في الارتفاع ، فسيؤدي ذلك إلى مزيد من الضغط على الشركات ؛ لأنه منذ بداية العام ، تم إيداع حوالي 270 ألف مليار تومان من الموارد في البنوك. من هذا المبلغ ، يتم تخصيص 240.000 مليار تومان للمرافق ، ولا يزال هناك 30.000 مليار تومان أكثر من الودائع التي تتلقاها البنوك في النظام المصرفي.

عضو مجلس التسليح الأعلى للبورصة: لدينا مشكلة جدية في الدولة التي يتم فيها اتخاذ قرارات جيدة ، ولكن في نفس الوقت يتم اتخاذ عدد من القرارات الأخرى إما أن تحيد بقية القرارات أو يكون لها أثر عكسي .

على سبيل المثال ، في نفس الوقت الذي تم فيه إزالة 4200 تومان من العملة ، زادت الأجور بنسبة 57٪ ، وزادت تكلفة ورسوم فاتورة الشحن من 4٪ إلى 9٪ ، كما زادت شركات الطاقة من السعر. معدل ETS تغير. وبالمثل ، تم تحدي مسألة الإعفاء الضريبي بنسبة 5٪ من خلال رسوم التصدير.

أيضا ، التعليقات غير المدروسة هي المشكلة التالية. في صناعة السيارات ، على سبيل المثال ، علق العديد من المسؤولين التنفيذيين الحكوميين على عرض blockchain لأسهم شركات صناعة السيارات ، مما تسبب في الغموض والتأثير السلبي على السوق.

ما هو تقدير هيئة البورصة لوقت التنفيذ الكامل لقرار الهلاك؟

اری الأنصاري مدير المشرفين على دور النشر في البورصة ومنظمة الأوراق المالية: هيئة البورصة هي الهيئة التشريعية لسوق رأس المال وليست مسؤولة عن تنفيذها. تطلب هذه المنظمة ، مثل جميع المشاركين في السوق ، تنفيذ هذه البنود العشرة من عناصر مختلفة من النظام. وكانت الفقرة العاشرة من نفس المرسوم الصادر في ديسمبر من العام الماضي تتعلق بحقيقة أن سعر الفائدة بين البنوك يجب أن يظل عند حوالي 20٪ ، لكنها زادت لأننا نسعى باستمرار إلى محاسبة البنك المركزي في هذا الصدد.

هل يجب تقليل فترات دفع تعويضات الشركات؟

اری الأنصاري مدير الإشراف على دور النشر في البورصة وهيئة الأوراق المالية: وفقًا للمادة 240 من القانون التجاري المعتمد عام 1311 وتعديله الموافق عليه عام 1347 ، يجب على الشركات دفع أرباح الأسهم لمساهميها بعد 8 أشهر من الاجتماع ، ومن هنا جاء هذا الإصدار. اعترض عليه المساهمون ، وتسعى هيئة البورصة أيضًا إلى تقليص هذه الفترة ، والتي في تعديل قانون السوق ، الذي يمر بمراحلها النهائية في البرلمان ، يقترح تمديد هذه الفترة إلى 3 الشهور.

لماذا لم يتم دعمها حتى الآن من قبل مصفاتين والأولى؟

‌ خبير دارابي لسوق المال: هيكل هذه الصناديق كان خاطئ ولم يتم إجراء دراسة كافية لتشكيلها. أي أنهم أدخلوا هذه الأموال إلى السوق بقرار غير مدروس ؛ حتى لا يكون لديهم الركيزة التسويقية المسؤولة عن الحفاظ على قيمة هذه الأموال. تم تصميم هذه الصناديق بطريقة لا يمكنها تغيير تكوين محفظتها ؛ أي أنها ليست صناديق حقيقية أو شركات استثمارية.

وافق وزير الاقتصاد على نقل الأسهم الممتازة من هذه الصناديق إلى السوق. وهي الآن في أيدي وزارة الشؤون الاقتصادية والمالية ويجب تسليمها من قبل الحكومة إلى منظمة الصرف ، والتي يجب عليها أيضًا إصلاح هيكلها بحيث يمكن تسويق هذه الأموال ، والعمل كصندوق وزيادة قيمتها. .

لماذا لم يتم إيداع 30 ألف مليار تومان من صندوق التنمية الوطنية لصندوق الاستقرار بالكامل؟

رم مير محمد صادقي ، عضو المجلس التنفيذي لصندوق التنمية الوطني: هذا الرقم لم يكن 30 ألف مليار تومان منذ البداية ؛ بل هو 12 ألف مليار تومان وحتى الآن دفعنا 4 آلاف مليار تومان وبحلول نهاية العام سندفع 8 آلاف مليار تومان أخرى لهذا الصندوق.

ونأمل أنه مع عودة موارد الريال للصندوق ، سنودع حوالي 600 مليار تومان شهريًا ، وأخيراً 12 ألف مليار تومان من التزام صندوق التنمية الوطني بحلول نهاية العام.

تم دفع الودائع الشهرية لصندوق التنمية الوطنية إلى صندوق الاستقرار حتى أبريل ، وفي حالتي مايو ويونيو ، لم يتم دفعها بعد بسبب إضافة تعديل على العقد ؛ لأن طريقة الدفع ، التي كانت وديعة ، سيتم تغييرها الآن إلى استثمار ، وفقًا لتصريح صادر عن مجلس أمناء صندوق التنمية الوطني. والسبب في هذا التغيير هو أن إنفاق صندوق التنمية الوطني يجب أن يكون منتجًا ومدرًا للدخل.

إشكاليات بين صندوق التنمية الوطني وهيئة الصرف حول كيفية الإيداع؟

رم مير محمد صادقي عضو مجلس ادارة صندوق التنمية الوطني: تم حل المشاكل ولا مشكلة. بعبارة أخرى ، كان هناك نقاش حول العقد الذي تم إبرامه وبناء عليه ، قمنا بإيداع حوالي 650 مليار تومان شهريًا ولمجرد مواصلة العمل ، اتفقنا مع صندوق الاستقرار على أن طريقة التصرف ستتغير من الإيداع إلى الاستثمار. . نأمل أن يتم سداد القسطتين المتعلقتين بشهر مايو ويونيو بحلول منتصف يوليو على أبعد تقدير.

لو تم تنفيذ مرسوم الحكومة بشكل كامل ، فماذا سيكون مؤشر السوق الآن؟

‌ خبير دارابي لسوق المال: في الوقت الذي تمت فيه مناقشة النقاش ، كان السوق بأكمله مقتنعًا بأن نية الحكومة هي الاستثمار بشكل منتج وخلق فرص عمل في المجتمع. لا يزال السوق يتمتع بهذه الثقة ، ولكن أثناء التنفيذ ، هناك مشاكل تحتاج إلى معالجة.

على سبيل المثال ، من أجل تهدئة السوق ، تم تنفيذ مرحلة طرح سيارة في البورصة ، ولكن في المرحلة الثانية ، ألغى مرسوم جديد. من خلال إدراج سيارة ، يمكن للحكومة جمع ضرائب حقيقية ، ويمكن أن تفيد العمال وسلسلة الإنتاج والشبكة بأكملها.

إذا تمت الترتيبات كاملة وتم تنفيذ البند المتعلق بوجود رئيس هيئة البورصة في مراكز اتخاذ القرار ، يمكن أن يصل المؤشر بسهولة إلى أكثر من مليون و 700 إلى 800 ألف وحدة ؛ وهذا يعني أن هذا المؤشر يمكن أن ينمو بنحو 30٪ أو مرتين بدلاً من 15٪. لسوء الحظ ، يتم دفع السوق إلى الهوامش ، والتي أصبحت أضعف من الأسواق غير المنتجة.

في الأسابيع الأخيرة ، بسبب ارتفاع أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي ، باستثناء الجدل حول النفط ، ربما شهدنا تغيرات في أسعار المعادن والسلع الأخرى وكان لها تأثير على سوق رأس المال ، لكن ما يضر رأس المال الإيراني السوق هو عدم اليقين من بعض القرارات.