إن فهم سيكولوجية السوق أمر ضروري لنجاح أي استثمار. إن الاستثمار طويل الأجل وكذلك المعاملات قصيرة الأجل في مراحل مختلفة من دورة سوق البيتكوين والعملات الرقمية ليست مهمة سهلة بسبب تأثير العواطف على قرارات الأشخاص، ولهذا السبب، نعتزم دراسة سيكولوجية العملة. دورة السوق المالية معًا في هذه المقالة وطريقة دعونا نتعلم كيفية التعرف على المراحل المختلفة لسوق البيتكوين.
يتعامل البشر بشكل طبيعي مع العواطف في الأعمال والتفاعلات الاجتماعية والعديد من الأنشطة اليومية الأخرى، لذا فهم منخرطون عاطفيًا في الاستثمار والتجارة. طرفي الطيف من العواطف من التجار أو المستثمرين الخوف و جشع يكون. باختصار، الخوف المطلق يشبه الحالة التي يشعر فيها الإنسان بأنه تعرض لخسارة فادحة ولم يعد قادراً على تعويضها. غالبًا ما يشار إلى الجشع المطلق على أنه موقف يكون فيه الناس واثقين من أن الأرباح التي حصلوا عليها هي فقط نتيجة لعبقريتهم التجارية الفريدة ولا شيء آخر يمكن أن يمنعهم من تحقيق حلمهم في أن يصبحوا أثرياء.
الرسم البياني أعلاه، المعروف باسم ورقة الغش في وول ستريت، يصور بشكل جيد التغير في معنويات المستثمرين في مراحل مختلفة من دورة السوق المالية. كما ترون، هذا الرسم البياني يبدأ بشعور “الكفر” وينتهي بنفس الشعور، مما يدل على أننا نتعامل مع تدفق متكرر أو دوري. قمة هذا الرسم البياني هو الشعور “بالرضا” الذي يصور الجشع المطلق للمستثمرين، وأسفل الرسم البياني هو المكان الذي يشعر فيه الناس “بالاكتئاب” بسبب خيبة أمل السوق والخسارة الفادحة التي تعرضوا لها.
وقد تكررت هذه الدورة عدة مرات من قبل في الأسواق المالية. ويعد صعود وهبوط سعر البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى في الفترة ما بين 2017 و2018 و2019 أحد الأمثلة الواضحة على هذه الدورة التي يشير إليها المحللون بانتظام.
سيكولوجية دورة سوق البيتكوين
الرسم البياني أدناه، الذي صممه Root، وهو محلل للبيانات على السلسلة ودورات سوق البيتكوين، تم تصميمه على غرار ورقة الغش في وول ستريت، والتي تسمى ورقة الغش HODL’ers. هذه الصورة هي تفسير لسيكولوجية دورة سوق البيتكوين، والتي توضح ما يدور في أذهان المستثمرين في المراحل المختلفة من دورة السوق وتساعد الأشخاص على إدارة عواطفهم في كل مرحلة من هذه المراحل.
نظرًا لأن كل دورة في سوق Bitcoin تتم على مدار فترة زمنية مدتها 4 سنوات، فقد قامت Root بدمج مخطط حلزوني مدته 4 سنوات مرمز بالألوان مع البيانات الموجودة على السلسلة حول حاملي Bitcoin على المدى القصير في ورقة الغش الخاصة بالحامل. هذه الشريحة من المستثمرين هي المجموعة الأكثر عرضة للانخراط في المشاعر اللحظية وتتابع سيكولوجية ورقة الغش في وول ستريت بشكل جيد للغاية.
تجمع ورقة الغش الخاصة بالحاملين في الواقع بين ثلاث أدوات معًا؛ الرسم البياني الحلزوني، ومؤشر Z-Score لتكلفة حامل المدى القصير، وأخيرًا ورقة الغش في وول ستريت التي تحدثنا عنها.
يُظهر مؤشر أساس تكلفة الحامل على المدى القصير متوسط سعر الشراء لمستثمري البيتكوين عديمي الخبرة، وتُظهر نسخة Z-Score الخاصة به، والتي استخدمها Root، المسافة بين السعر الحالي للبيتكوين ومتوسط سعر الشراء لحاملي البيتكوين على المدى القصير، والذي ويقاس على أنه الانحراف المعياري.
يعتقد Root أنه يمكن تمييز الأسواق الصاعدة عن الأسواق الهابطة من خلال النظر إلى مؤشر Z-Score على أساس تكلفة STH. ويؤكد ذلك الرسم البياني الحلزوني أعلاه والمتضمن في ورقة الغش الخاصة بالحاملين ويمكن القول أن كثافة النقاط الحمراء أعلى في النصف السفلي وكثافة النقاط الخضراء أعلى في النصف العلوي من الدائرة . كما يتبين من الصورة أدناه، كلما ارتفع هذا المؤشر، زادت قوة السوق الصاعدة، وكلما تحركت تحت المحور الأخضر المنقط، زادت قوة السوق الهابطة.
في أي مرحلة يمر السوق الآن؟
وبالاعتماد على النموذج الجذري، ينبغي القول أن سوق البيتكوين في مرحلة “الكفر” في الوقت الحالي وحتى بداية عام 2024. يؤدي اجتياز هذه المرحلة إلى دخول المستثمرين إلى المراحل الصعودية للنصف العلوي من دائرة ورقة الاحتيال الخاصة بالحامل، والتي يمكن أن تعد ببداية حركة صعودية مستمرة.
صحيح أنه يمكن للمرء استخلاص نتيجة سريعة حول نمو أسعار البيتكوين في المستقبل (حتى عام 2026) من خلال الاعتماد على النموذج الجذري، ولكن كما رأينا عدة مرات، يمكن أن يكون للأحداث غير المتوقعة تأثير مفاجئ على السوق والأسعار، و لا توجد ضمانات، ولا توجد طريقة لأن يكرر النمط نفسه بالضبط في المستقبل حتى بعد تكرار نفسه عدة مرات في السوق.
لذلك، من الضروري أن نتذكر أنه لا توجد طريقة خالية من المخاطر وموثوقة تمامًا لتقدير السعر المستقبلي للأصل، وجزء لا يتجزأ من أي استثمار آمن هو إدارة المخاطر لمنع الخسائر الفادحة وتخصيص رأس المال إلى الحد الذي يسمح به. الخسارة ولو ضئيلة، كاملة، لا تحدث اضطراباً في حياة المستثمر.