وبحسب موقع تجارت نيوز، فإن السؤال المهم الذي شغل أذهان المساهمين وأهل سوق رأس المال هو ما إذا كان النمو المؤقت لسوق الأوراق المالية كافيا لتعويض تخلف هذا السوق مقارنة بالأسواق الموازية مثل العقارات، النقد الأجنبي وسوق السيارات.
بعد خريف عام 1999، شهدت سوق الأوراق المالية بشكل مؤقت موجات من النمو في شكل اتجاه معاناة أكبر. وبدأت الموجة الصعودية الأكثر وضوحا في نوفمبر من العام الماضي، تمكن خلالها المؤشر الإجمالي من تجاوز سقفه السابق.
إن تجاوز إجمالي مؤشر سوق الأسهم من سقفه السابق أمر مثير للنقاش أيضًا. قام أحد متابعي موقع تجارت نيوز بمقارنة قيمة ارتفاع سوق الويب في ذروة عام 1999 والارتفاع الحالي للمؤشر الإجمالي. وقدرت القيمة السوقية لشركة Hiweb في صيف عام 1999، عندما وصل إجمالي المؤشر إلى ارتفاع مليونين و100 ألف وحدة، بنحو 17 ألف مليار. وحاليا يبلغ المؤشر الإجمالي ارتفاعا مماثلا، لكن القيمة السوقية لهذه الشركة تبلغ سبعة آلاف و296 مليار تومان! وفي الوقت نفسه، شهدت ربحية الشركة نموًا بنسبة 500%. ورغم أن أسعار بعض الأسهم نمت مثل الفقاعة في عام 1999، إلا أن الخبراء يعترفون بأن هذه الفقاعة لم تكن كبيرة بقدر انهيار السوق.
كما أن مثل هذه المقارنات تثير شبهات التلاعب والفهرسة، مما يقلل من ثقة الناس في سوق رأس المال. الثقة التي هي رأس المال الرئيسي لسوق الأوراق المالية.
على أمل التعويض عن تخلف القيمة السوقية للأسهم، يبدأ المساهمون في شراء الأسهم عندما يبدأ النمو، لكن حياة الاتجاهات الصعودية محدودة أكثر بكثير من جلب السوق إلى قيمته الجوهرية. للمرة الأخيرة تشهد البورصة بعد تصحيحها لأكثر من 100 يوم منذ 17 مايو، وأخيرا في سبتمبر مع تعديل إقرار معدل التغذية وصياغته واستقراره حتى نهاية برنامج التطوير السابع، إلى جانب أخبار تغير سعر الصرف في حساب السعر الأساسي للمنتجات البتروكيماوية في بورصة السلع، حصل على حياة جديدة.
وتحت تأثير المشاعر الإيجابية لهذا الخبر، تمكن المؤشر الإجمالي من تسجيل زيادة قدرها 217000 وحدة. وتمكن المؤشر من النمو بنسبة 11% خلال أسبوعين ليصل إلى قناة مليونين و155 ألف وحدة.
إلا أن عمر هذا الارتفاع الصعودي اقتصر على هذين الأسبوعين، وبعد ذلك دخل المؤشر الرئيسي للقاعة الزجاجية في مرحلة ركود شديدة. بحيث تم وضع قيمة وحجم المعاملات كمؤشرين لتقييم تدفق المعاملات عند مستوى ثلاثة آلاف مليار تومان. لكن ما هو سبب خسارة التردد الصاعد للسوق؟
نظرة على الأسواق الموازية قد تجيب على هذا السؤال. بينما في الأصول الأخرى مثل الدولار، والتي تعتبر المحرك الرئيسي للسوق، ساد الركود. وخلال الأشهر الثلاثة الماضية، اخترق الدولار مستوى 50 ألف تومان ثلاث مرات، لكنه فشل في الحفاظ على هذا المستوى النفسي المهم. كما أن تراجع تعاملات الأسواق الأخرى واضح للعيان، ويرى الخبراء أن انخفاض توقعات التضخم بسبب السياسات الرقابية للبنك المركزي هو سبب ركود السوق.
أداء القاعة الزجاجية يعرض
وفي ختام تعاملات اليوم الاثنين، بقي مقياس الحرارة الرئيسي للقاعة الزجاجية عند مستوى مليونين و67 ألفا بنمو بسيط نسبته 0.02%، أي ما يعادل 373 وحدة عن ارتفاع هذا المؤشر.
وحدث الانخفاض في ارتفاع المؤشر الرئيسي للقاعة الزجاجية، في حين سجل مؤشر الوزن المتساوي، الذي يوضح الاتجاه العام لأسعار جميع الشركات الصغيرة والمتوسطة، أداء موازيا ولكنه أقوى ووصل إلى ارتفاع 712 ألف وحدة مع ارتفاع نمو 2291 وحدة.
وبلغ مؤشر إجمالي خارج البورصة، الذي يعكس المستوى العام لأسعار أسهم الشركات المتواجدة في خارج البورصة، مستوى 25844 وحدة بنمو نسبته 0.24%، أي ما يعادل 62 نقطة عن ارتفاع هذا المؤشر.
وخلال تعاملات يوم الاثنين، تباينت حالة المؤشر الإجمالي والمؤشر الوزني بشكل كبير عن بعضهما البعض. يمكن أن يتفاعل مؤشر التوازن بشكل أسرع. ونظراً للتحركات الإيجابية في بعض الأسهم الفردية، فمن المحتمل أن يزداد الطلب على الأسهم المتوسطة والصغيرة في النصف الثاني من شهر أكتوبر.
بورصة طهران في مرآة الإحصائيات
وأظهرت بورصة طهران قيمة المعاملات الصغيرة (الأسهم وحقوق الأولوية وصناديق الاستثمار المشتركة) اليوم الاثنين، 4.531 مليار تومان. وانخفضت قيمة التداولات مقارنة بمستوى اليوم السابق. إن وضع قيمة الصفقة في منتصف قناة أربعة آلاف مليار تومان لا يزال غير كاف لزيادة ديناميكيات السوق.
إلا أن قيمة تعاملات السوق الصغيرة كانت مقبولة في اليومين الأولين من الأسبوع. لقد رأينا اللون الأخضر على خريطة السوق يوم الاثنين مع زيادة الطلب على الأسهم الفردية، مدفوعًا بإعادة التقييم وتقارير الأداء.
أظهرت مجلس بورصة طهران حجم التداول البالغ 7.5 مليار سهم اليوم الاثنين. ويرى الخبراء أنه كلما وصل حجم التداول إلى مستويات أعلى في النطاقات الحالية للمؤشر الإجمالي، كلما ترسمت رؤية الموجة الجديدة للمؤشر الإجمالي في أذهان المساهمين بشكل أوضح. لأن دخول المساهمين الجدد سيجعل الطريق أكثر سلاسة.
توقعات الأسهم يوم الأربعاء
وانخفضت العقود الآجلة للنفط إلى حوالي 90 دولارًا للبرميل يوم الثلاثاء. من ناحية أخرى، مع تعزيز مؤشر الدولار وضعف السلع، ستنخفض فرص اتجاه التداول الإيجابي في اليوم الأخير من الأسبوع.
ومع ذلك، لا ينبغي لنا أن نتجاهل الانخفاض الكبير في تدفقات رأس المال إلى الخارج. يشير مؤشر تدفق رأس المال إلى الداخل والخارج في نهاية تداولات يوم الاثنين إلى تدفق 27 مليار تومان من الأسهم وحقوق الأولوية وصناديق الاستثمار المشتركة. وشهد هذا المبلغ انخفاضًا كبيرًا مقارنة بيوم الأحد (لا يشمل تدفق رأس المال من خلال الاكتتاب في أسهم Shagstar).
وعلى الجانب الآخر من العالم، قال المتحدث باسم وزارة الخارجية الأمريكية ماثيو ميلر: أمام إيران طريق طويل قبل العودة إلى خطة العمل الشاملة المشتركة. في الوقت الحالي، يتم ضغط ربيع السوق من خلال سياسات التحكم الجديدة التي يتم تنفيذها من خلال قمع الأسعار. ويعتمد تنفيذ هذه السياسات على تقدم المفاوضات وانفتاح الحكومة على موارد النقد الأجنبي.
ويرى الخبراء أنه إذا حدث شيء غير متوقع فيما يتعلق باستعداد الحكومة لتنفيذ مثل هذه السياسات، فيجب انتظار انطلاق ربيع السوق وبدء قفزة العملة، ونتيجة لذلك، بورصة طهران والأسواق الأخرى.
اقرأ المزيد من التقارير على صفحة سوق رأس المال.