وبحسب موقع تجارت نيوز ، فإن التصريحات غير المهنية للمسؤولين في أوقات مختلفة تسببت في أضرار جسيمة وعميقة لهيكل الأسواق مثل البورصة. في الآونة الأخيرة ، شهدنا مرة أخرى إصدار إبراهيم رئيسي مرسومًا جديدًا في مجال البورصة ، قوبل برد فعل العديد من الخبراء.
وفقًا للخبراء ، لم يتم الوفاء بمعظم الوعود التي قدمها الرئيس للمساهمين في الحملة الانتخابية لعام 1400. هذا بينما تعتقد الحكومة أن وضع سوق الأوراق المالية موات. لكن لدى غالبية الناس في السوق اعتقادًا آخر بعيدًا عن مزاعم الحكومة. انتقد هاشم أرديم ، الخبير والناشط في سوق رأس المال ، الحكومة في محادثة مع أخبار تجارت وقيّم أداء الحكومة في البورصة بأنه غير موات. يعتقد محلل السوق المالي هذا أن الحكومة تحاول تنفيذ سياسات ديماغوجية في السوق. من وجهة نظر Ardem ، لن تؤدي أوامر سوق الأسهم إلى أي مكان فحسب ، بل ستؤدي فقط إلى تجميد سوق رأس المال.
استكمالاً لمحادثة أخبار تجارات مع هاشم أرديم محلل الأسواق المالية ، سوف تقرأ.
أصدر إبراهيم رئيسي قرارات في مجال سوق رأس المال كان لها نتائج غير سارة في سوق الأوراق المالية. هل تعتقد أنه من الصواب أن يعلق الرئيس باستمرار على المجالات المتخصصة مثل البورصة؟
بالمناسبة ، ليس سيئًا أن قلق الرئيس هو أن تكون سوق رأس المال شفافة ومتطورة. لكن تجدر الإشارة إلى أننا اليوم في نفس النقطة تمامًا كما كنا قبل عام. سوق رأس المال ليست قضية مسؤولي الحكومة إلا كشعار وهناك قضايا أكثر أهمية بالنسبة لهم. ومع ذلك ، في مجال القضايا التي اعتقدوا أنها أكثر أهمية بالنسبة لهم ، كان أداؤهم ضعيفًا للغاية.
في الواقع ، يمكن القول إنه على الرغم من اهتمام السلطات الإيجابي ببورصة الأسهم ، فإن ما يجري الآن هو شعار موجه. لم يتم استقبال أي إشارة فعلاً باستثناء بعض المقابلات والشعارات السطحية. لهذا السبب أعتقد أن الحكومة ليست مهتمة بتطوير السوق.
بالطبع ، شهد السوق مثل هذا النهج خلال الحكومتين التاسعة والعاشرة.
نعم ، خلال رئاسة السيد أحمدي نجاد ، كان واجب الحكومة فيما يتعلق بالبورصة واضحا تماما. صرح الرئيس بوضوح أن لديه مشكلة مع السوق ككل ، وأن السوق يعرف واجبه تجاه الحكومة. لكن يبدو أن سلطات الحكومة الثالثة عشرة تفترض أن الناشطين الاقتصاديين والأسواق أناس جاهلين. في حين أن هذا ليس هو الحال ؛ لسوء الحظ ، لا يفهم السادة أنه لا يمكنك إدارة السوق ببضع كلمات متكررة.
أحد هذه الشعارات المتكررة هو جعل السوق متوقعًا للناشطين. هل تعتقد أن هذا سيحدث؟
لسوء الحظ ، تستمر الحكومة في القول إن السوق يجب أن يكون متوقعًا. بالمناسبة ، هم على حق ، لأن سوق الأسهم حاليًا راكد إلى حد ما ، واليوم يمكن التنبؤ بالسوق أكثر من أي وقت مضى. في الحقيقة لا توجد أخبار غدا وبعد غد ، والسوق يتأثر فقط بالتطورات السياسية.
هل تقصد تآكل المفاوضات لإحياء خطة العمل الشاملة المشتركة؟
نعم ، هذا صحيح ، لقد زعموا ذات مرة أننا لا نربط الاقتصاد بخطة العمل الشاملة المشتركة! ولكن بالمناسبة ، نرى اليوم أن الاقتصاد مرتبط بقوة بخطة العمل الشاملة المشتركة. في الواقع ، يسير الاقتصاد على نفس المسار الذي كان عليه خلال حكومة روحاني. على الرغم من أن هؤلاء السادة يسخرون من حكومة روحاني ، فقد سادت نفس الظروف بالضبط في السوق خلال أول عامين أو ثلاثة أعوام من حكومة روحاني الأولى. لكنهم أطلقوا الافتراء والافتراء على أن حكومة روحاني أخرت التنمية الاقتصادية ، لكنهم فعلوا الشيء نفسه بالضبط.
بعد قولي هذا ، هل تعتقد أن وضع السوق مشابه للسنوات 2013 و 2014 (قبل خطة العمل الشاملة المشتركة)؟
في الوقت الحالي ، يشبه السوق إلى حد كبير حالة سوق الأوراق المالية في عام 2014. لحسن الحظ ، أصبحت الأحداث التي وقعت بين عامي 1992 و 1996 قديمة جدًا لدرجة أن شخصًا ما نسيها. خلال عامي 2013 و 2014 ، كان من الممكن أن تعزز الأخبار الإيجابية من المحادثات النووية شركات السيارات والبنوك ، لكن هذا لا يحدث الآن. أؤكد مرة أخرى أنه على عكس مزاعم السادة ، فإن الأسواق مرتبطة بقوة أكبر بخطة العمل الشاملة المشتركة.
ما هو الفارق الذي تراه بين الوضع الحالي لسوق الأوراق المالية والسنوات التي سبقت إبرام الاتفاقية؟
الفرق هو أنه قبل أن يأمل الناس في السوق أن يحدث شيء ما في السوق قبل ظهور الأخبار. لكن اليوم ، احتفظت الأسواق بأيديها وتقول اتصل بنا كلما ظهرت أخبار.
هل يمكنك شرح المزيد عن هذا؟
معنى هذه الكلمة هو أنه حتى السوق اليوم لا تتوقع أي أخبار. بعبارة أخرى ، عندما تكون هناك بعض الأخبار الإيجابية من JCPOA ، نتوقع أسبوعًا إيجابيًا للأعمال المصرفية والسيارات ، لكن هذا لا يحدث. أي أن المساهمين لا يأملون حتى في حدوث تغيير إيجابي بحيث تتحرك الأسهم المختلفة في سوق الأسهم.
إن شدة تشابك خطة العمل الشاملة المشتركة لم تتراجع فحسب ، بل زادت أيضًا وأوقفت كل شيء تمامًا. هذه القضية عميقة لدرجة أن السوق لا يتفاعل مع الأخبار والنبضات الإيجابية المحيطة بالمفاوضات.
هل لديك مثال على عدم اليقين هذا في عقلك؟
نعم ، على سبيل المثال ، لدينا في السوق نسبة تسمى نسبة السعر إلى الأرباح. حاليًا ، العديد من أسهم السوق مثل المصافي ، إذا استمروا في طريقهم مع الظروف الحالية ، فإنهم من p إلى e يكون 3 أو 3 مرات ونصف. هناك العديد من الأسهم الأخرى في الصناعات الأخرى التي يكون p إلى e منخفضًا للغاية. في الواقع ، يمكن القول أن التحسينات لها قيمة عالية.
بالطبع ، تجدر الإشارة إلى أن الأموال هي بدائل للأسهم. في الواقع ، الشخص الذي لا يضع أمواله في البورصة ، يشتري الصندوق. بطبيعة الحال ، مع تضخم بنسبة 50٪ ، لن يشتري أحد صندوقًا بفائدة 20-22٪. حقيقة أن الناس تخلوا عن 30٪ من أرباح البورصة ، وهي ليست مخاطرة كبيرة في هذه الحالة ، لكنهم يشترون الأموال في هذه الحالة.
ما سبب هذا السلوك من جانب المشاركين في السوق؟
السبب هو عدم اليقين الموجود بين الناس في السوق.
لماذا تعتقد أن المساهمين فقدوا ثقتهم؟
من الواضح تماما. على سبيل المثال ، إذا قالوا إن المصافي ذات قيمة ، ولكن لماذا لا يشتريها الناس؟ رداً على ذلك ، سيقولون لك إنهم لا يثقون بهذه الحكومة. ينام نشطاء السوق في الليل وعندما يستيقظون في الصباح يتم فرض قانون جديد مثل رسوم التصدير. أو ، على سبيل المثال ، نتذكر جميعًا قصة السعر المطلوب للسيارة. في أحد الأيام يقولون إن اليانصيب ستتم إزالته وفي الأسبوع التالي يقومون بإلغائه. في أحد الأيام يقولون إن السيارة ستُعرض في بورصة السلع ، وبعد أسبوعين يبدأ الناس في الشراء ، لكن في نفس الصباح يكتبون خطابًا ويلغون عرض السيارة.
ولهذا يقال إن كلام الحكومة شعارات وما هو إلا وعود فارغة. كما ذكرنا سابقًا ، فقد ربطوا الاقتصاد عمليا بخطة العمل الشاملة المشتركة ، واستعدت سوق الأوراق المالية لمفاوضات خطة العمل الشاملة المشتركة بشكل مكثف.
في الواقع ، أصبحت هذه الحكومة مدينة مفلسة تستغل كل فرصة لتوليد الدخل لنفسها. بطبيعة الحال ، لا يمكن الوثوق بالشخص المفلس. حتى لو فهمته ، فلن تقرضه المال لأن احتمالية استرداد أموالك منخفضة للغاية.
لكن السيد رئيسي وعد بعدم اتباع نهج توجيهي للاقتصاد. يصدر باستمرار أوامر في هذا الصدد. هل تعتقد أن أقواله ليست صادقة أو أنه ليس لديه فهم صحيح لهذه الأوامر؟
يبدو أنهم لا يمتلكون الفهم الصحيح للاقتصاد. في شعاراته الانتخابية ، ظل السيد رئيسي يؤكد أنني ضد الاقتصاد الموجه ، والاقتصاد لا يمكن إدارته بالقيادة! وفي نفس الأيام عقد السيد رئيسي اجتماعا في الغرفة التجارية وفتح هذا العدد للناس. وقال مخاطبا أعضاء الغرفة التجارية في هذا الاجتماع: “أعتقد أن الاقتصاد لا يمكن إدارته من خلف الطاولة بالترتيب ويجب أن يكون حاضرا في الميدان”. هذا التعليق يدل على أن السيد رئيسي يعتقد أنه لا مشكلة إذا ذهب إلى الميدان وأصدر الأوامر ، لكن المشكلة أن الرئيس يصدر الأوامر من وراء الطاولة!
في الواقع ، يمكن القول أن السيد رئيسي ليس لديه فهم صحيح للإدارة الاقتصادية. السيد الرئيس ، يعتقدون أن مشاكل البلاد الاقتصادية يمكن حلها بالتشمير عن سواعدهم ودخول الميدان. هذا أثناء إصدار الأمر والتدخل في شؤون السوق يعد أمرًا غير صحيح في أي حالة ولا يهم في أي موقف وأين يتم إصدار هذا الأمر.
ما رأيك في الفريق الاقتصادي للحكومة؟
لسوء الحظ ، هذه المشكلة موجودة أيضًا في الخزانة. كما تشير الأدلة إلى عدم وجود مستشارين فعالين في الحكومة والدائرة الاستشارية للرئيس. على سبيل المثال ، سوق رأس المال ليس بنفس الأهمية التي يجب أن تكون للسيد خاندوزي ووزارة الاقتصاد. وهذا يجعل حتى ما يسمى بالقرارات الداعمة لسوق رأس المال لا يؤثر على مصالح السوق.
أطلقت الحكومة العديد من الشعارات حول الشفافية. ماذا تعني الشفافية في سوق رأس المال؟ هل من الممكن تعزيز عنصر الشفافية في البورصة من خلال التلاعب بالقانون؟
إذا كانت الشفافية تهدف إلى توضيح المعاملات والامتثال للإرشادات الحالية في السوق ، فيجب القول إن السوق شفاف بدرجة كافية. ما يجعل السوق مبهمًا هو الأداء غير القانوني وغير المبدئي للحكومة نفسها. السبب الدقيق الذي يجعل الناس يخافون من سوق الأسهم ولا يثقون بهذا السوق هو تدخلات الحكومة غير المنتظمة. في هذه الحالة لا فرق بين هذه الحكومة والحكومة السابقة.
فهل تعتقد أنه لا توجد حاجة للتلاعب بالقواعد؟
لا ، لا داعي ، لا يجب على الحكومة العبث بقواعد البورصة ، وعليها إصلاح قواعدها الداخلية. يجب على الحكومة ألا تسمح لأحد بتنفيذ أفكاره الطموحة والقيام بالتجربة والخطأ في هذا السوق. الشفافية هي فهم عملية صنع القرار ، وإلا فإن تعليمات السوق والعرض والطلب والسعر والبيانات المالية للشركات واضحة. إذا انتهك شخص ما ، فإن الجرائم والعقوبات معروفة أيضًا.
ما يجعل هذا السوق مبهمًا هو آلية اتخاذ القرار المبهمة. حسب أي قانون ولماذا يتم طرح أن تكون البورصة السلعية تحت إشراف وزارة الخصوصية؟ هذه القضية تتعارض مع ألف قانون. ما يجعل ليس فقط السوق ولكن الاقتصاد أيضًا غير شفاف هو أنه ليس من الواضح حقًا من الذي يقرر؟ لماذا يقرر وأين هي التكلفة والعائد؟
ما هو الحل؟
إذا سألتني عن كيفية جعل هذا السوق شفافًا ، فسأجيب أن السوق شفاف وأنهم لا يحتاجون فقط إلى إفساده وتدمير قواعد اللعبة. يجب السماح للسوق بالمضي قدما في مبادئه وقواعده ولا ينبغي للحكومة التدخل في آلية السوق. أثبتت التجربة أن التدخل الحكومي في الأسواق ليس له نتيجة إيجابية. في مجال البورصة ، هناك هذه المشكلة أيضًا ، عندما أدت التدخلات المتزايدة إلى إضعاف عنصر الشفافية في السوق. هذا بينما يتسم سوق الأسهم بالشفافية بشكل طبيعي ولا توجد حاجة فعلاً للتدخل الحكومي لخلق الشفافية في السوق.
سوق والعديد من الطلبات
في مؤتمره الصحفي الذي عقده أمس ، أدلى إبراهيم رئيسي بادعاءات جعلت الخبراء والناس العاديين يفكرون. وبحسب رئيس الحكومة الثالثة عشرة ، فقد تحسن الوضع الاقتصادي للبلاد بشكل ملحوظ خلال العام الذي تولى فيه رئاسة السلطة التنفيذية. يعتقد رئيسي أن سوق رأس المال في ظروف مواتية أيضًا ، كما أن نمو المؤشر الإجمالي هذا العام يؤكد ذلك. على ما يبدو ، يعتقد أنه تم اتخاذ إجراءات مكثفة في مجال إدارة السوق ، بما في ذلك الجهود المبذولة لخلق الشفافية. لكن الخبراء يعتقدون أن نفس ادعاءات رايشي هي علامة على افتقاره إلى المعرفة بشأن الاقتصاد وخاصة سوق الأسهم.
كما أكد محلل سوق رأس المال هاشم أرديم مرات عديدة في المناقشة أعلاه أن عدم تدخل الحكومة سيزيد من الشفافية في السوق وليس هناك حاجة لتغيير القواعد. بعد قولي هذا ، يجب القول إن إصدار قرارات البورصة الجديدة من قبل كبار المسؤولين في البلاد لن يفتح فقط واحدة من مئات العقدة في سوق رأس المال ، بل سيجعل الأمور أكثر تعقيدًا مما نشهده الآن.