كل شيء عن Bitcoin ETF بكلمات بسيطة
دخول المزيد من الشركات الاستثمارية والأثرياء، وإضفاء الطابع الرسمي القانوني على البيتكوين كأصل، ونتيجة لذلك نمو سعر البيتكوين؛ يمكن أن تكون هذه هي فوائد صندوق Bitcoin ETF. وعلى الجانب الآخر من العملة، فإن لهذه الظاهرة تحدياتها وعيوبها.
في هذه المقالة سوف نقوم بشرح مؤسسة ETF بشكل شامل وبلغة بسيطة من خلال الإجابة على الأسئلة التالية:
- ما هو صندوق Bitcoin ETF وكيف يعمل؟
- ما هي مزايا وعيوب Bitcoin ETF؟
- ما هو تأثير اعتماد Bitcoin ETF على السعر؟
ما هي صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية؟
قبل أن نذهب إلى Bitcoin ETF، من الأفضل أن نرجع خطوة إلى الوراء ونرى ما هو ETF على الإطلاق؟
صندوق قابل للتفاوض الصندوق المتداول في البورصة، أو ETF باختصار، هو صندوق يوجد فيه أصل واحد أو أكثر ويمكن للأفراد الاستثمار في الأصول التي يريدونها عن طريق شراء أسهم ذلك الصندوق.
يتم شراء وبيع أسهم مؤسسة التدريب الأوروبية (ETF) من خلال البورصة، وتكون معاملتها بمثابة معاملة الأسهم العادية؛ لذلك، فهو رسمي ووفقًا لأنظمة البورصة في الدولة.
يوجد اليوم صناديق استثمار متداولة لأصول مهمة وعملية للغاية مثل الذهب والنفط، ويتم تداولها يوميًا في بورصات مختلف البلدان حول العالم.
يمكن للمستثمرين الذين يشترون أسهم ETF الاستثمار فيها دون المرور بعمليات شراء معقدة ودون التعرض لمخاطر الاحتفاظ بالأصل.
على سبيل المثال، إذا قمت بشراء حصة من صندوق استثماري متداول للذهب، فأنت تستثمر في الذهب دون امتلاك الذهب الفعلي.
ما هو صندوق بيتكوين المتداول في البورصة؟
ببساطة، صندوق Bitcoin ETF هو صندوق يحتوي على كمية كبيرة من عملة Bitcoin الفعلية أو مرتبط بسوق عقود Bitcoin الآجلة (بالنسبة لنوع الصندوق). يمكن للأفراد والكيانات القانونية تداول أسهم Bitcoin ETF مثل الأسهم في البورصة. يرتفع سعر سهم الصندوق وينخفض بناءً على سعر البيتكوين.
يتم تداول أسهم Bitcoin ETF في البورصات بدلاً من بورصات العملات الرقمية. ومن الواضح أن المعاملات تتم فقط خلال الساعات التي تكون فيها البورصة مفتوحة في بلد ما.
بشكل عام، هناك نوعان من الصناديق المتداولة في البورصة للبيتكوين:
- صناديق الاستثمار المتداولة المادية: هذا النوع من الصناديق مدعوم بالكامل بالبيتكوين الحقيقي؛ الخطر الكبير في ذلك هو أنه من الصعب جدًا الاحتفاظ بعملات البيتكوين الحقيقية (بحجم كبير).
- العقود الآجلة إتف: هذا النوع من الصناديق لا يدعمه البيتكوين بشكل مباشر؛ بدلا من ذلك، فإنه يستخدم سوق العقود الآجلة. لم يتم تضمين الشرح الكامل للعقود الآجلة في هذه المقالة؛ لكن عليك أن تعلم فقط أن عملة البيتكوين الحقيقية لا يتم تخزينها فيه، وأن قيمة السهم ترتفع وتنخفض فقط مع سعر البيتكوين.
لماذا لا تشتري البيتكوين نفسها؟
أحد الأسئلة الرئيسية التي قد يتم طرحها حول صندوق Bitcoin المتداول في البورصة هو ما هي بالضبط ميزة صندوق Bitcoin ETF بالنسبة للمستثمر والتي من شأنها أن تجعل شخصًا ما يشتري أسهم Bitcoin بدلاً من Bitcoin نفسها. ربما من الأفضل للمستثمر العادي أن يشتري عملة البيتكوين الخاصة به؛ ولكن ل الأفراد الأثرياء أو شركات الاستثماريعد شراء أسهم ETF فرصة عظيمة؛ للأسباب التالية:
الشكليات القانونية لمؤسسة التدريب الأوروبية
يتم التعرف على صندوق Bitcoin ETF من قبل الهيئات التنظيمية. إذا كنت مؤسسة كبيرة وتشعر بالقلق بشأن شراء البيتكوين مباشرة لأسباب قانونية، فيمكنك الاستثمار في صندوق التبادل الخاص بها لتتم تغطيته ودعمه من قبل الهيئات التشريعية. على سبيل المثال، في الولايات المتحدة، تتولى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) المسؤولية المباشرة عن حماية مستثمري صناديق الاستثمار المتداولة من مخاطر السوق العديدة.
كما أن صناديق الاستثمار المتداولة قابلة للتوريث بموجب قوانين الأوراق المالية، وهي فائدة نادرة لأولئك المهتمين بمصير عملات البيتكوين الخاصة بهم بعد الموت.
سهولة الاستثمار والصيانة
بالنسبة لمن عمل في سوق الأوراق المالية، فإن الدخول إلى عالم العملات الرقمية يبدو معقدًا. للاستثمار في البيتكوين، يمكن لمثل هذا الشخص شراء حصة من الصندوق مثل الأسهم العادية في سوق الأوراق المالية.
إذا كنت شخصًا ثريًا وترغب في شراء الكثير من عملات البيتكوين، فقد تقلق بشأن الحفاظ على عملات البيتكوين بشكل آمن بالإضافة إلى تحدي السيولة. في هذه الحالة، قد يكون شراء أسهم ETF بدلاً من عملات البيتكوين الحقيقية أمرًا منطقيًا.
الخصم الضريبي أو الإعفاء
في معظم البلدان، تشمل صناديق الاستثمار المتداولة إعفاءات ضريبية أو خصومات. بالنسبة للمستثمر الذي لديه الكثير من عملات البيتكوين، فمن الخطر الخلاف مع السلطات الضريبية وقد يفضل شراء صناديق الاستثمار المتداولة بدلاً من عملات البيتكوين الحقيقية.
تنويع المحفظة الاستثمارية
في صندوق التبادل، بالإضافة إلى البيتكوين، يمكن استثمار أصول أخرى مثل أسهم الشركة أو الذهب؛ ولذلك فإن الشخص الذي يمتلك حصة في صندوق استثمار متداول يمكنه الاستفادة من أرباح جميع الأصول الموجودة في الصندوق في نفس الوقت.
في الواقع، يعد الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة أحد أفضل الطرق التي تساعدك على تنفيذ هذه الفكرة: “لا تضع كل بيضك في سلة واحدة”.
كيف سيؤثر اعتماد صناديق الاستثمار المتداولة على سعر البيتكوين؟
يُذكر دائمًا اعتماد صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين (خاصة في الولايات المتحدة باعتبارها أكبر سوق لرأس المال في العالم) كأحد العوامل التي يمكن أن ترسل سعر ملك العملات الرقمية إلى “القمر”.
من عام 2013 إلى عام 2022، رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية طلبات مختلفة من شركات كبيرة لإنشاء صندوق لتبادل بيتكوين. ومع ذلك، الآن (أواخر عام 2023) بينما نقوم بتحديث هذه المقالة، يبدو أن الانتظار قد انتهى.
ربما بعد إطلاق أول صندوق Bitcoin ETF، سينخفض السوق على المدى القصير وفقًا لاستراتيجية “الشراء على الشائعات والبيع على الأخبار”؛ لكن على المدى الطويل، فإن فرص دخول كبار المستثمرين والأفراد الأثرياء مرتفعة، وهذا قد يعني ضخ رؤوس أموال بملايين الدولارات في السوق.
بمساعدة صناديق الاستثمار المتداولة، يستثمر المستثمرون المؤسسيون بشكل قانوني في عملات البيتكوين ولم يعد عليهم القلق بشأن القوانين واللوائح والميراث والحفظ الآمن لعملة البيتكوين.
لكن هذا كان أحد وجهي العملة ويعتبر الوجه الآخر للعملة الذي يمكن أن يغير مستقبل البيتكوين على المدى الطويل. نذهب إلى الجزء المرير من الأمر؛ مخاطر وعيوب هذا الصندوق.
العيوب المحتملة لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين
يعتقد العديد من أعضاء مجتمع البيتكوين أن صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بالبيتكوين ليست فقط غير مفيدة، ولكنها يمكن أن تهدد أيضًا مستقبل هذه العملة الرقمية. عادة ما يقدمون الأسباب التالية لمطالبتهم:
المركزية
يمكن لخطة التمويل المركزية للبيتكوين بمرور الوقت أن تهدد هدف البيتكوين الأساسي المتمثل في اللامركزية. يعتقد المؤيدون للبيتكوين أن صندوق Bitcoin ETF سيؤدي إلى تركيز واحتكار أكبر لهذه الأصول. ووفقا لهم، فمن الخطر أن تمتلك صناديق الاستثمار الاحتكارية جزءا كبيرا من عملات البيتكوين.
ملكية البيتكوين ليست حقيقية
في صندوق البورصة، يمتلك كل من المساهمين جزءًا من هذا الصندوق؛ لكن من الواضح أنهم لن يكونوا المالك الحقيقي لعملة البيتكوين التي استثمروا فيها.
في الواقع، وفقًا لقواعد البيتكوين، يمتلك شخص ما عملات البيتكوين الخاصة به ولديه المفتاح الخاص أو كلمات الدعم لمحفظته؛ شيء لا يحدث مع Bitcoin ETF.
قضية الشوك
عند حدوث هارد فورك في شبكة بيتكوين (مثل هارد فورك بيتكوين كاش)، علينا أن نثق في الصندوق لتوزيع العملة الرقمية الجديدة الناتجة عن الفورك.
على الرغم من أن كل صندوق استثمار متداول سيكون لديه العديد من العملاء والمستثمرين؛ ولكن مدير الصندوق هو الذي سيتخذ القرارات الأساسية بشأن العملات المنقسمة، على سبيل المثال.
مخاطر الخصوصية
تعد خصوصية مالكي البيتكوين مصدر قلق آخر لمستخدمي البيتكوين. للعمل في البورصة، يتم التحقق من هوية الأفراد وتسجيل المعلومات الشخصية للمتداولين؛ شيء يمكن أن يجعل الخصوصية في البيتكوين أقل بروزًا ويمكن للحكومات أن تتمتع بمزيد من السيطرة على حاملي البيتكوين.
خاتمة
إن اعتماد صندوق تداول بيتكوين، أو ETF، من شأنه أن يمنح ملك العملات الرقمية أساسًا قانونيًا أفضل ومن المحتمل أن يفتح الباب أمام موجة جديدة من كبار المستثمرين.
على الرغم من أن هذا يُنظر إليه بشكل عام على أنه إيجابي بالنسبة للسعر، إلا أنه على المدى الطويل قد يدفع البيتكوين نحو التركيز. بالنسبة للأصول الناشئة مثل البيتكوين، والتي تتسم باللامركزية بطبيعتها، ليس من الممكن حتى الآن أن نقول على وجه اليقين مدى فعالية مؤسسة التدريب الأوروبية.
بعد عدة سنوات من الانتظار، يبدو أن صندوق تداول البيتكوين قد تم قبوله أخيرًا في الولايات المتحدة. ما هو رأيك؟ هل Bitcoin ETF جيد أم سيئ؟ اكتب في قسم التعليقات في هذه المقالة.