كيف ستؤثر نتيجة محكمة الريبل وهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على السوق بالكامل؟ يجيب المحامي

تقترب الدعوى القضائية بين Ripple وهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) من نهايتها. يمكن أن تكون نتيجة هذه المحكمة مهمة لسوق العملات الرقمية بالكامل ، ولهذا السبب ، قمنا في هذه المقالة بمراجعة رأي أحد المحامين حول نتيجة هذه القضية وعواقبها.

ل تقرير Crypto Potato مع الهجوم الشامل من قبل لجنة الصرف الأمريكية على صناعة العملات الرقمية هذا العام ، أصبحت القضية بين Ripple وهذه الوكالة الحكومية أكثر أهمية. يعتقد الأشخاص المتورطون في القضية ، مثل براد جارلينجهاوس ، الرئيس التنفيذي لشركة Ripple ، أن حكم المحكمة النهائي يمكن أن يحدث في المستقبل القريب.

الآن ، لفهم أهمية هذه الحالة بالنسبة لصناعة العملات الرقمية بأكملها ، سنراجع بإيجاز قصة شكوى لجنة البورصة ضد الريبل.

ملخص قصة شكوى هيئة الأوراق المالية والبورصات ضد ريبل

في ديسمبر 2020 ، اتهمت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ريبل وكبار مسؤوليها التنفيذيين ، براد جارلينجهاوس كرئيس تنفيذي وكريس لارسن كرئيس تنفيذي سابق للشركة ، بزعم بيع 1.3 مليار دولار من الأوراق المالية غير المسجلة في شكل رموز “XRP” ، والتي واشتكى من أن الأمر يعود إلى عام 2013.

في ذلك الوقت ، تسببت هذه الدعوى في انخفاض حاد في سعر الريبل ، وأزالت العديد من البورصات البارزة XRP من أسواقها من أجل منع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية من التعامل معها. ومع ذلك ، لم تفشل شركة Ripple في هذه القضية حتى اليوم ، ووفقًا لـ Garlinghouse ، أنفقت المجموعة 200 مليون دولار للدفاع ضد دعاوى لجنة الصرف في المحكمة.

تتمثل النقطة الرئيسية لفريق Ripple في أن XRP ليس عقدًا أمانًا ولا عقد استثمار ، ولكنه عملة رقمية لتسهيل المدفوعات عبر الحدود ، وبالتالي لا يخضع لقانون الأوراق المالية الأمريكي.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Ripple في نهاية مايو (أيار) إنه يتوقع أن تكون نتيجة هذه القضية معروفة في غضون الأسابيع القليلة المقبلة ، مما يعني أن أي قرار نهائي للمحكمة قد يتم الإعلان عنه الآن.

أي جانب على حق؟

لم يقترح الكونجرس الأمريكي بعد قانونًا لتصنيف العملات الرقمية ؛ على حد سواء كأوراق مالية وكسلع. تختلف المؤسستان المسؤولتان عن الإشراف والتشريع في المجال المالي الأمريكي ، وهما لجنة التبادل ولجنة تداول السلع الآجلة ، أيضًا حول هذه المسألة ، وكما يبدو ، وفقًا للجنة الصرف ، يتم اعتبار أي عملة رقمية غير البيتكوين. أمن.

تجنب غاري جينسلر ، رئيس لجنة الصرف بالولايات المتحدة ، الإجابة على السؤال المتعلق بالعملات الرقمية التي تعتبر أوراقًا مالية في جلسة أسئلة وأجوبة عقدت في كونغرس الولايات المتحدة أواخر أبريل الماضي ولم يقدم إجابة واضحة. عادة ما يحيل جينسلر الشكوك المتعلقة بهذه المناقشة إلى اختبار Howie. يعد اختبار Howie معيارًا قديمًا جدًا منذ عدة عقود مضت والذي يفحص شروط صفقة معينة في مجموعة من عقود الاستثمار والأوراق المالية ، استنادًا إلى قانون الأوراق المالية الأمريكي لعام 1933.

لكي يتم قبول أحد الأصول في اختبار Howie ، يتم أخذ أربع نقاط رئيسية في الاعتبار:

1. يكون استثمارًا ماليًا

2. الاستثمار في مشروع مشترك

3. هناك توقع للربح

4. الاستفادة من جهود الأطراف الثالثة

غالبًا ما يتحدى قادة صناعة العملات المشفرة في الولايات المتحدة ، مثل Ripple ، فعالية اختبار Howie للعملات المشفرة. على سبيل المثال ، ادعت بورصة Coinbase مؤخرًا أن العملات المستقرة مثل BUSD ، التي قدمتها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مؤخرًا كأوراق مالية ، لا تعتبر استثمارات لأن قيمتها ثابتة بمرور الوقت ومكون “توقع الربح” يتعلق بها. لا ينطبق.

ماذا يقول المحامون عن الريبل؟

يمثل جون ديتون ، المحامي ومؤسس CryptoLaw.US ، أكثر من 75000 من حاملي XRP في قضية Ripple و Exchange Commission. إن رأيه مخالف تمامًا لرأي لجنة الصرف ولا يعتبر XRP كضمان فحسب ، بل يقول أيضًا إنه يجب عزل Gary Gensler من رئاسة لجنة التبادل الأمريكية بسبب أفعاله الخاطئة.

ساندي سيث ، محامي براءات الاختراع يتمتع بخبرة 25 عامًا في هذا المجال ، يقول إن XRP لا يفي بجميع متطلبات اختبار حاوي ليتم الاعتراف به كعقد استثمار. على الرغم من أن خبرته ليست في قانون الأوراق المالية ، إلا أن دايتون أشاد بتحليله لقضية الريبل.

قال سيث عن قضية لجنة البورصة والريبل:

العامل الأساسي في التعرف على الورقة المالية هو أنها تمثل حصصًا مالية في مشروع مشترك ؛ في حين أن هيئة البورصة حاولت زورا إلغاء هذا المطلب.

تتوافق تعليقات Seth مع تعليق Dayton بأن نجاح أو فشل Ripple كشركة لن يؤثر بالضرورة على سوق XRP.

قال سيث أيضًا إنه يأمل ألا تنخدع لجنة الأوراق المالية والبورصات بتفسيرها الخاطئ لاختبار Howie ويدرك أن أيًا من عقود مبيعات Ripple XRP ليست أوراقًا مالية لأنها لا تمثل ملكية أسهم في مشروع مشترك.

ما هي قصة رسائل البريد الإلكتروني الخاصة بهينمان؟

من ادعاءات Ripple الأخرى في القضية أن نشطاء صناعة العملات المشفرة تلقوا توجيهات غير صحيحة ومتناقضة من لجنة الصرف في الماضي. على سبيل المثال ، تشير الشركة إلى إحدى خطابات ويليام هينمان ، المسؤول السابق في لجنة الصرف بالولايات المتحدة ، والتي تحدث فيها عن إمكانية أن تصبح بعض العملات الرقمية ، التي كانت تعتبر في يوم من الأيام سلعًا ، أوراقًا مالية.

في أوائل يونيو ، طُلب من لجنة البورصة إصدار المحادثات الداخلية للمجموعة حول خطاب Hineman لعام 2018. أظهرت رسائل البريد الإلكتروني التي تم إصدارها أن أعضاء لجنة الأوراق المالية والبورصات قد أرسلوا العديد من التحذيرات إلى هينمان ، مع رسالة مفادها أن تعليقاته قد تضلل الناس بشأن ما يجعل الأصول الأمنية. على الرغم من هذه التحذيرات ، نشر هينمان هذا الخطاب.

في حين أن الوثائق يمكن أن تشير إلى فساد محتمل في لجنة الأوراق المالية والبورصات ، يقول سيث إنها تصرف الانتباه عن القضية الرئيسية.

يشرح عن هذا:

إذا حكمت المحكمة بأن لا XRP ولا عقود Ripple التي أدت إلى بيع هذا الرمز هي عقود استثمار ، والتي يجب أن تحكم أيضًا ، فإن مسألة الإفصاح العادل لن تكون مشكلة.

يشير “الإخطار العادل” إلى القاعدة التي تقضي بعدم إجبار أي شخص على تخمين معنى القانون. يجب أن يكون القانون واضحًا بما فيه الكفاية بحيث يمكن للجميع فهم ما هو مسموح به وما هو محظور. في هذه الحالة ، ادعت Ripple أنها لا تعرف بالضبط ما إذا كان بيع Ripple يعني عرض الأوراق المالية أم لا.

عواقب قضية الريبل على سوق العملات الرقمية

مثل العديد من الشخصيات النشطة في صناعة العملات الرقمية ، يعتقد Seth أيضًا أن حكم المحكمة لصالح Ripple سيوضح أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لا تتمتع بسلطة مطلقة عند التعامل مع العملات الرقمية.

يمكن لهذا الحدث حماية الشركات النشطة في هذا المجال من إجراءات هيئة البورصة حتى يتم تقديم قوانين واضحة والموافقة عليها من قبل الكونجرس الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك ، بحلول ذلك الوقت ، قد تتولى منظمة أخرى مثل لجنة تداول السلع الآجلة مسؤولية مراقبة العملات الرقمية.

رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مؤخرًا دعوى قضائية ضد بورصتين ، Binance و Coinbase. في كلتا الحالتين ، تم الإشارة إلى أن هذه البورصات تستضيف معاملات الرموز التي تعتبر أوراقًا مالية في نظر هذه المنظمة. تم بيع العديد من هذه الرموز ، مثل Cardano و Solana ، بشروط مشابهة لـ XRP ، وبعد هذه المطالبة من قبل لجنة الصرف ، مثل XRP ، واجهوا انخفاضًا في الأسعار.

سيث نفسه هو مستثمر في العملة الرقمية أمضى شهورًا في البحث في المشكلة والتوصل إلى هذه الاستنتاجات بعد قراءة إيداعات هيئة الأوراق المالية والبورصات.

يقول في النهاية:

أرهبت لجنة الصرف صناعة العملات الرقمية بأفعالها الوهمية. لقد أضرت هذه المنظمة بمستثمري العملات الرقمية ، والأسوأ من ذلك ، أنها كانت تعلم بالفعل أنها ستضر بالمستثمرين من خلال رفع هذه الدعاوى القضائية.