وبحسب أخبار تجار ، أعلن ماجد أشغي رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة ، اليوم ، أثناء فصل سوقي الدين عن سوق رأس المال ، عن توسع سوق الدين في المستقبل. وصف فاردين آغا بوزورجي ، الناشط والخبير المخضرم في سوق رأس المال ، العلاقة بين السوقين وحلل الوضع الحالي لبورصة طهران (خاصة رموز السيارات).
سوق السندات وسوق الأوراق المالية وثيق الصلة
وبشأن أسواق الأسهم والسندات ، قال أغابزورجي: “يعتقد العديد من الخبراء في مجال أسواق المال أن سوق السندات لا علاقة له ببورصة الأسهم ، ولا علاقة له بسوق الأوراق المالية”. مشترو السندات الحكومية والمؤسسات والبنوك وصناديق التقاعد وغيرهم ممن يشترون هذه السندات على أساس منظم.
وتابع: “من ناحية أخرى ، فإن مكان تمويل هذه السندات هو بيع الأصول المالية بما في ذلك تحويل السندات أو الأسهم الأخرى”. في الواقع ، يتم توفير الموارد المالية المدفوعة لمشتري الأوراق المالية عند الاستحقاق من مكان بيع الأوراق المالية أو إصدارها في السوق الأولية.
ذكر أغابزورجي طريقتين للتمويل لشراء السندات وذكر: الخيار الأول هو تحويل السندات إلى سندات جديدة عند الاستحقاق والخيار الثاني ؛ مطلوب بيع الأسهم من قبل الكيانات القانونية لشراء الأوراق المالية. على أقل تقدير ، فإن انتشار الديون هو انعكاس لحقيقة أن الكيانات القانونية لن تعمل في سوق الأوراق المالية بعد الآن. كما هو الحال اليوم في سوق الأوراق المالية الأولية والثانوية ، تم تداول حوالي 60.000 مليار تومان من سندات الدين. بالإضافة إلى ذلك ، يبيع المساهمون الحقيقيون أسهمهم القيمة تحت تأثير الأداء القانوني. وبالتالي فإن سوق السندات وثيق الصلة ببورصة الأوراق المالية ، وفي الوقت الحالي فإن المؤسسات المذكورة تدير سوق الدين بسبب مسؤولياتها ، وهذا هو السبب الرئيسي لنقص السيولة في البورصة.
وأضاف الخبير في سوق رأس المال: “أهم إصدار هو معدل فاعلية السندات المصدرة”. يرتبط معدل السندات بنسبة 23 إلى 24 في المائة ، كعائد خالٍ من المخاطر ، عكسياً بنسبة السعر إلى الأرباح ويقللها.
تحديات السوق القيمة
وبشأن الوضع الحالي لسوق رأس المال الإيراني ، قال أغابزرجي: “حاليا ، سوق الأوراق المالية عند الحد الأدنى للسعر”. توجد أسهم مثل Shasta و Fars ومعظم رموز البتروكيماويات بنقاط أسعار جذابة. أدى أداء الحكومة والضرر الناجم عن بيع سندات الدين إلى تحدي سوق الأسهم قليلاً ، لكن البورصة ستشهد نموًا جيدًا للعام المقبل.
هل رفع المعدل سيساعد صناعة السيارات؟
قال عن الهوامش التي تم إنشاؤها حول محور تسعير السيارات وتأثيرها على رموز البورصة لهذه الصناعة: في الأشهر السبعة الماضية ، هناك فرق قدره 58 ألف مليار تومان بين سعر المصنع وسوق إيران خودرو المفتوحة وسيارات سايبا. من ناحية أخرى ، تبلغ الخسائر المتراكمة لصناعة السيارات الإيرانية حوالي 100000 مليار تومان ، يرتبط الجزء الأكبر منها بسايبا وإيران خودرو. لطالما كانت هذه الشركات غير مربحة في العقدين الماضيين ، لكن إصلاح هيكل البيانات المالية في السنوات الماضية جعلها غير خاضعة للمادة 141 من القانون التجاري.
واختتم بقوله: “بينما يركز صانعو السيارات في جميع أنحاء العالم على السيارات الكهربائية ولن تكون هناك خطوط إنتاج للبنزين خلال السنوات الخمس إلى العشر القادمة ، فإننا مهتمون بزيادة أسعار السيارات أو عدم زيادتها”. صناعة السيارات الإيرانية ، مهما زاد السعر ، لن تعود بالفائدة على المساهمين بسبب فرض التعريفات والرسوم والاستقطاعات التي لا يعرف مصدرها ووجهتها. أكبر مشكلة في هذه الصناعة هي الاختلاف بين سعر المصنع والسوق الحر. لن تنجح الجهود المبذولة لتوحيد معدلات المبيعات لأن الكثير من الناس يستفيدون من هذا الإيجار.
مصدر: الاقتصاد