معركة البنك المركزي على جبهتين للحفاظ على قيمة العملة الوطنية
ما نعرفه بسعر الصرف يتأثر بالعديد من المكونات. العامل الرئيسي هو الفرق بين التضخم المحلي والأجنبي ، والذي يتجلى في أسعار العملات الأجنبية. عندما يكون التضخم المحلي في بلد ما مرتفعًا ويكون التضخم الأجنبي منخفضًا ، يتجلى هذا الاختلاف في التضخم على أنه زيادة في أسعار صرف العملات الأجنبية. كان العامل المركزي في ارتفاع أسعار الصرف وزياداتها المتتالية في العقود الأخيرة هو التضخم المحلي المتزايد.
من ناحية أخرى ، هناك عوامل تؤثر على سعر الصرف من خلال إنشاء طلب مقطعي. بعض هذه الطلبات رسمية وتستند إلى احتياجات حقيقية ، مثل الاحتياجات الـ 25 التي حددها البنك المركزي ، والتي تشمل السفر والتعليم والطب والعملات الأخرى. جزء آخر هو الطلب ، والذي يُعرف في الأدبيات الاقتصادية باسم الطلب على المضاربة. بالطبع ، لا يقتصر الطلب على المضاربة دائمًا على متداولي العملات ، ولكن في حالة التضخم ، يفضل بعض الأشخاص الحفاظ على قيمة أصولهم عن طريق شراء العملات أو الأصول الأخرى المتأثرة بها.
قام البنك المركزي في الأشهر الأخيرة بتطوير وتنفيذ برامج لكل من فئتي العوامل التي تؤثر على سعر الصرف ، والتي ، على الرغم من الضغوط من مختلف الجهات في سوق الصرف الأجنبي ، تمكنت من منع القفزات الحادة والمستمرة.
استقرار سعر الصرف مع انخفاض التضخم
كما تم التأكيد ، فإن المحرك الرئيسي لنمو سعر الصرف هو التضخم المحلي ، ولهذا السبب أعد البنك المركزي برامج لتجفيف جذور التضخم ، والتي تم اتباعها بالتعاون مع الوكالات الحكومية الأخرى. كان من أهم الأهداف السيطرة على السيولة ومكوناتها.
وحول اهمية هذا الموضوع حسن حيدري. وفي إشارة إلى استراتيجيات ضبط سعر الصرف ، قال الأستاذ الجامعي لـ IBNA: “على المدى الطويل ، لا توجد وسيلة للسيطرة على سعر الصرف ما لم يتم التحكم في السيولة وجذر السيطرة على السيولة هو القضاء على عجز الميزانية الحكومية”.
وأضاف حيدري: هناك طريقتان لسد عجز الموازنة الحكومية ؛ تتمثل إحدى الطرق في إلغاء أو تقليل قيود العقوبات وزيادة مبيعات النفط وتعويض عجز الميزانية ، والطريقة الثانية هي إرساء الانضباط المالي ومنع الإنفاق الزائد.
السيطرة على المتغيرات النقدية
لحسن الحظ ، حدثت أشياء جيدة في الأشهر الأخيرة من حيث الانضباط المالي الحكومي وإدارة المتغيرات النقدية للسيطرة على عجز الميزانية والتضخم. على عكس السنوات السابقة ، لم تكتف الحكومة الثالثة عشرة باستخدام راتب البنك المركزي خلال الشهرين الأولين من هذا العام ، بل قامت أيضًا بتسوية مبلغ 54 ألف مليار تومان من الراتب البالغ 1400 الذي تم إنفاقه في الأشهر الستة الأولى من ذلك العام. وفي حدث ملحوظ أيضًا ، خلال الشهرين الأولين من هذا العام ، تم تخفيض السحب على المكشوف من البنك المركزي بأقل من النصف مقارنة بالعام السابق ، مما حد من مكون آخر للقاعدة النقدية.
أدت السيطرة على هذين العاملين للتضخم إلى جانب عوامل أخرى مؤثرة على التضخم إلى إبطاء نمو متغيرات مثل القاعدة النقدية والسيولة ، وحتى في حالات نادرة ، انخفضت السيولة في الشهر الأول من هذا العام. وبناءً على ذلك ، تم التحكم في نمو القاعدة النقدية على مدى اثني عشر شهرًا في النصف الثاني من العام الماضي ، على الرغم من استخدام الحكومة الثانية عشرة للميزانية ، حيث انخفضت من 42.1 في المائة في أغسطس 1400 إلى 31.4 في المائة في نهاية عام 1400. وينطبق الشيء نفسه على نمو السيولة ، حيث انخفضت السيولة بنسبة 0.2 في المائة في نهاية أبريل 1401 من نهاية عام 1400.
تعزيز جانب العرض
قبل معالجة جانب الطلب ، تجدر الإشارة إلى أنه في الأشهر الأخيرة ، قامت الحكومة ، بالتعاون مع البنك المركزي ، بتعزيز احتياطيات النقد الأجنبي في البلاد لفتح يد صناعة السوق لإدارة الطلب المستقبلي. وفي هذا الصدد ، أعلن وزير النفط الإيراني الأسبوع الماضي أنه من خلال دبلوماسية الطاقة النشطة وبعد عدة أشهر من المفاوضات ، تم استلام 1.6 مليار دولار من الطلبات المتأخرة لتصدير الغاز إلى العراق. وفقًا لأوجي ، منذ بداية العام ، مقارنة بالعام الماضي ، زاد حجم تصدير الغاز في البلاد بنسبة 25٪ وعائدات النقد الأجنبي بنسبة 90٪. كما أعلن نائب وزير الخارجية للشؤون الاقتصادية أن معظم الأموال المحجوبة لرجال الأعمال الإيرانيين قد تم دفعها في تركمانستان خلال الأشهر القليلة الماضية. بعد قطع اتصال الغاز بين إيران وتركمانستان ، منع التركمان أموال التجار الإيرانيين بسبب مطالبهم ، والتي تم حلها في الحكومة الثالثة عشرة. أيضًا ، في الأشهر الأخيرة ، تم استلام جزء من الموارد الإيرانية المحجوبة في المملكة المتحدة ، بما يعادل حوالي 390 مليونًا ، بشكل نهائي ، وتجري مفاوضات مع البريطانيين للإفراج عن رقم عدة أضعاف هذا المبلغ. ونتيجة لهذه الإجراءات ، أعلن محافظ البنك المركزي مؤخرًا ، في إشارة إلى زيادة تدفقات النقد الأجنبي الوافدة ، أن احتياطيات النقد الأجنبي للبلاد وصلت إلى مستوى غير مسبوق.
الاستجابة للطلبات الصغيرة
كما ذكرنا ، فإن العوامل الأساسية التي تؤثر على التحكم المستقر في سعر الصرف مدرجة في جدول أعمال صانع السياسة النقدية ، ومع ذلك ، فقد تم اتخاذ تدابير شجاعة في مجال إدارة الطلب.
كانت الخطوة الأولى في إطلاق نظام سوق الصرف الأجنبي عبر الإنترنت لتلبية الطلب الجزئي للناس هي خطوة علي صلحبادي. وكان محافظ البنك المركزي قد وعدها في ديسمبر من العام الماضي خلال زيارة اقتحامية لمكاتب الصرافة في شارع الفردوسي بطهران وكشف النقاب عنها في مارس. كان هذا النظام هو الخطوة الأولى في الفصل بين المطالب الرسمية والعملة ومطالب المضاربة.
موجة جديدة من الطلب
لكن التطورات السياسية الدولية دخلت هذا العام مرحلة جديدة مع أحداث مثل تخريب وتسييس الوكالة الدولية للطاقة الذرية بشأن الملف النووي الإيراني وإصدار قرار غير بناء ضد بلدنا وإظلام مستقبل نهضة برجام. المحادثات ، وفي اليوم التالي ، ركبوا هذه الموجة من خلال خلق جو إعلامي.
لهذا السبب ، تشكلت في الأسابيع الأخيرة موجة طلب في السوق بحيث كسر سعر صرف الدولار تحت تأثير هذه المساحة السقف التاريخي البالغ 32 ألف تومان ودخل مؤقتًا قناة 33 ألف تومان.
مبادرة البنك المركزي
في غضون ذلك ، منح مجلس رؤساء الأركان للبنك المركزي صلاحيات جديدة للعب دور أقوى في السوق. تم الكشف عن أول مظهر من مظاهر هذا القرار بعد اجتماع الصلحبادي مع الصرافين في مبنى البنك المركزي يوم الأحد 12 يونيو ، وإصدار تراخيص شراء عملات المصدرين من قبل الصرافين.
ورحب المشاركون في السوق بخطوة صناع السياسة النقدية ، وتحدث العديد من الخبراء عن الميزة المهمة لهذا القرار ، وهي إدارة الطلب المتشكل بجعل بيع عملات التصدير أمرًا جذابًا دون الضغط على احتياطيات البنك المركزي.
التأثير المتزايد للسياسات التكميلية
أصبح التفويض الأخير للبنك المركزي ، إلى جانب السياسات الموازية الأخرى التي تم تبنيها من قبل ، أكثر فعالية من خلال خلق التآزر. يحيى الاسحق. ويقول الرئيس السابق لغرفة تجارة طهران في هذا الصدد: “لقد قدم البنك المركزي تسهيلات لتوريد العملة ؛ قال البنك المركزي للجمارك إنه بغض النظر عن مدى رغبتهم في دخول البلاد ، فلا ينبغي إعاقتهم ، وأصلهم ليس مهمًا. “هذا جعل من السهل على أولئك الذين لديهم عملات أجنبية استيراد عملتهم إلى البلاد ، وبالتالي زاد المعروض من العملات الورقية.”
حميد رضا جيهاني “بالنظر إلى القانون الأخير الذي أقره البنك المركزي والجمارك بأن أي عملة يتم الإعلان عنها في الجمارك لن يتم فرض ضرائب عليها في المستقبل ، فإن هذا يخلق فرصة كبيرة للمصدرين الصغار للاستفادة من هامش ربح بنسبة 15 إلى 20 في المائة بين معدل نيما و عملة سندات الصرف. وبناءً على ذلك ، سيتم تحسين وضع السيولة لهذه المجموعة من التجار وسيزيد من قدرة الصادرات الصغيرة وصادرات الأمتعة والصادرات المقطعية ، والتي تتم من خلال المصدرين ذوي معدل دوران منخفض.
تدفق عملات التصدير إلى السوق
مجموعة الإجراءات التي اتخذها البنك المركزي ، وخاصة التراخيص الأخيرة لمكاتب الصرافة ، كان لها أثر جيد ، بحيث أنه وفقًا للبنك المركزي ، في الأيام الأخيرة ، في المتوسط ، حوالي 50 ٪ من العملات التي طرحها المصدرون للصرافة. المكاتب لم يكن لديها عملاء.
كما تظهر المسوحات الميدانية حركة الدولار المحلي نحو السوق والمزيد من الانخفاض في سعر الصرف. حاليًا ، سعر الدولار في حدود 31000 تومان وهناك إمكانية لمزيد من التخفيض. غير أن رئيس جمعية الصرافين مشيرا إلى أن العملة البالغ عددها 31 ألف تومان حاليا ليس لديها الكثير من العملاء ، ويقول في هذا الصدد: الطلب هو الذي يحدد سعر العملة.
مخاوف التبادلات
وتجدر الإشارة إلى أنه على الرغم من أن عمل البنك المركزي له مزايا عابرة ، إلا أنه لا ينبغي تجاهل مخاوف المشاركين في السوق. وفي هذا الصدد ، قال الرئيس السابق لجمعية الصيارفة ، في إشارة إلى استمرار اتجاه زيادة العرض مقابل تراجع الطلب في مكاتب الصرافة: لكن بعد هذه الزيادة في العرض ، انخفض متوسط سعر الدولار في الأيام الأربعة الأخيرة من الأسبوع الماضي ، بما يزيد عن 500 تومان. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أنه في هذه الظروف ، وبسبب حد 2000 دولار لموضوعات أخرى (شراء العملة من بورصة ببطاقة وطنية وبدون وثائق سفر ، أو علاج طبي ، أو طالب ، وما إلى ذلك) ، فإن تدفق العملة في المقابل المكاتب محدودة ، وتحتاج العملية إلى الإصلاح من قبل صانع السياسة.
وفقًا للناشط ، إذا تم رفع سقف 2000 دولار لموضوعات أخرى مع الأخذ في الاعتبار ، فسيكون الصرافون قادرين على الاستجابة لاحتياجات المتقدمين من النقد الأجنبي بسرعة. بمعنى آخر ، أصبحت البورصات جاهزة الآن لتزويد العملة بمستوى كبير.
ایبِنا