نمو السيولة بعد 3 سنوات في مسار متوسط المدى الطويل
وفقًا لإيران إيكونوميستالبنك المركزي ردا على مقال بتاريخ 14 أبريل في صحيفة “كار وكارجر” بعنوان “هل التضخم المفرط في الطريق؟” لقد حطم التضخم من نقطة إلى نقطة في مارس 1401 الرقم القياسي في الخمسين سنة الماضية “كتب: في هذا التقرير ، يذكر أنه وفقًا لتقرير مركز الإحصاء الإيراني ، فإن معدل التضخم من نقطة إلى نقطة في مارس 1401 حطم الرقم القياسي المسجل في الخمسين سنة الماضية ، بحيث بلغ معدل التضخم النقطي 63.9 في المائة.
بالإضافة إلى ذلك ، في التقرير المذكور ، في إشارة إلى إحصاءات السيولة والقاعدة النقدية ، يذكر أن الحكومة منشغلة بطباعة النقود وتعويض عجز الموازنة بالاقتراض المكثف من البنوك وإجبارها على الاقتراض من البنك المركزي ، والنمو. معدل بلغ قطاع المال أو قطاع السيولة التضخمي 70٪.
وفيما يتعلق بالمحتويات الواردة في التقرير المذكور ، نورد بعض النقاط على النحو التالي:
في البداية ، تجدر الإشارة إلى أن بعض المخاوف وآراء الخبراء التي أثارها الخبراء الاقتصاديون حول الظروف التي تحكم اقتصاد البلاد هي من بين الاهتمامات الهامة التي تهم المخططين الاقتصاديين وصانعي السياسات في البلاد ؛ ومع ذلك ، هناك الاعتبارات التالية فيما يتعلق ببعض النقاط المعروضة.
يذكر في المقال المنشور في جريدة كار وكارجر مصدر إحصائيات التضخم لعام 1401 لمركز الإحصاء الإيراني ، في حين أن الإحصائيات الواردة في هذا المقال مأخوذة من تقرير مؤشر السعر الإجمالي للسلع والخدمات الاستهلاكية في المناطق الحضرية. مناطق إيران ، التي يحسبها وينشرها البنك المركزي. ، تم استخراجها.
بلغ معدل التضخم من نقطة إلى نقطة في فبراير 2019 65.3٪.
في المقالة أعلاه ، من خلال إدخال السؤال ، هل التضخم المفرط في الطريق؟ لقد قيل أن التضخم من نقطة إلى نقطة في مارس 1401 حطم الرقم القياسي في الخمسين سنة الماضية. بحيث بلغ معدل التضخم الفوري 63.9٪. كما بلغ معدل التضخم في الاثني عشر شهرًا المنتهية في مارس من العام الماضي 46.5٪. تم تقديم الادعاء أعلاه في حالة ، بناءً على المعلومات المتاحة ، حيث بلغ معدل التضخم من نقطة إلى نقطة لمؤشر أسعار السلع الاستهلاكية والخدمات في المناطق الحضرية 65.3 ٪ في فبراير 2019 ، والذي استمر في نهاية 1400 سنة بنسبة 35.8 نقطة مئوية انخفضت إلى 29.5٪. على الرغم من تأثرها بتنفيذ سياسة تعميم الإعانات وإلغاء التخصيص التفضيلي للعملة والتوقعات التضخمية الناجمة عن هذا الإجراء والحرب بين روسيا وأوكرانيا وظهور التوترات الإقليمية والدولية ، فإن الاتجاه المتحرك نقطة تلو الأخرى ارتفع معدل التضخم في عام 1401 مرة أخرى وبلغ 63 في مارس ، ووصل إلى 9 في المائة. نتج جزء مهم من هذا التضخم عن عدم تعديل سعر الصرف المفضل من عام 2017 إلى مايو 1401 ، على الرغم من أن الآثار السلبية على الرفاهية الناجمة عن تنفيذ السياسة قد تم تعويضها إلى حد كبير في شكل مدفوعات دعم نقدي .
نمو السيولة بعد 3 سنوات في مسار متوسط طويل الأجل
وفيما يتعلق بأداء الحكومة والبنك المركزي في السيطرة على السيولة ، لا بد من توضيح مسألة ضبط نمو السيولة والتضخم كأحد أهم الأولويات الاقتصادية للحكومة والبنك المركزي. أشار التحقيق في نمو السيولة في الأشهر الأخيرة من عام 1401 إلى استمرار الاتجاه التنازلي لهذا المتغير كما في الأشهر السابقة ، بحيث انخفض معدل نمو السيولة من 39.7٪ في نهاية شهر بهمن 1400 خلال اتجاه هبوطي إلى 32.0٪. في نهاية بهمن 1401.. أيضًا ، وفقًا لآخر الإحصاءات المتاحة ، تظهر السيولة نموًا بنسبة 27.8٪ و 32.5٪ في منتصف مارس 1401 (الأسبوع المنتهي في 11 مارس 1401) مقارنة بنهاية مارس ونفس الأسبوع 1400 على التوالي ، وبالتالي ومن المتوقع أن يتحقق برنامج الأموال المعدلة للسيطرة على نمو السيولة لعام 1401 وأن يصل نمو السيولة إلى حوالي 30٪.
لذلك ، يمكن ملاحظة أنه بعد ثلاث سنوات (كان نمو السيولة في 2018 و 2019 و 2019 يساوي 31.3 و 40.6 و 39.0 ٪ على التوالي) ، تمكن البنك المركزي بالتعاون مع الحكومة في عام 2011 من زيادة السيولة وهو المتغير الأكثر أهمية في ضبط التضخم ، وضعه في طريق تحقيق المتوسط طويل الأمد لهذا المتغير. وتجدر الإشارة إلى أن ذلك قد تحقق في وضع لا يزال فيه اقتصاد البلاد يخضع لأقسى العقوبات وغير القانونية.
تهمة طباعة النقود من قبل الحكومة لا أساس لها من الصحة
فيما يتعلق بزيادة ديون البنوك للبنك المركزي وبالتالي نمو القاعدة النقدية في الأشهر الأخيرة ، تجدر الإشارة إلى أن الجزء الأكبر من عمليات السحب على المكشوف للبنوك ومؤسسات الائتمان يتأثر بعوامل مثل مشاكل الميزانية العمومية. وحوكمة الشركات الخاصة بها ، والتي هي أيضًا على المدى القصير وفي عام واحد ، ولم يتم إنشاء هذه الأخيرة وكانت تركز بشكل أساسي على السلوك السابق للبنوك وتراكم الاختلالات المختلفة في ميزانياتها العمومية.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن أداء البنوك والمؤسسات الائتمانية في الاحتفاظ بما لا يقل عن ثلاثة في المائة من ودائعها في شكل سندات مالية إسلامية في نهاية بهمن 1401 يظهر أن هناك ما مجموعه 1211.1 ألف مليار ريال من السندات المالية الإسلامية في البنوك. – المحافظ: مقارنة برصيد ودائع القطاع الأهلي لدى البنوك والمؤسسات الائتمانية (59959.6 ألف مليار ريال) ، فهو يساوي 2.0٪ وهو أقل من الحد التنظيمي. لذلك ، من الواضح أن عبارة “الحكومة مشغولة بطباعة النقود وتعويض عجز الموازنة بالاقتراض الكبير من البنوك وإجبارها على الاقتراض من البنك المركزي” لا أساس لها وتتعارض تمامًا مع الأداء والسلوك المالي للحكومة في عام 1401. بالإضافة إلى ذلك ، فإن الفرق بين نمو السيولة ونمو القاعدة النقدية يرجع إلى تنفيذ سياسة التحكم في نمو ميزانيات بعض البنوك ، والتي أدت إلى انخفاض كبير في معامل السيولة المتزايد بسبب زيادة الودائع القانونية للبنوك لدى البنك المركزي.
إجراءات البنك المركزي في مجال خفض السيولة واستقرار الاقتصاد
من الضروري شرح التطورات في نمو النقود وحصتها من السيولة. في الأشهر الأخيرة ، أدت عوامل مختلفة (متأثرة بشكل رئيسي بنشر الأخبار السلبية) إلى ظهور حالة من عدم اليقين وتشكيل توقعات سلبية بشأن التطورات في سوق الصرف الأجنبي ، ونتيجة لذلك ، ارتفاع سعر الصرف ، وأصبح السوق غير رسمي واشتدت التوقعات التضخمية. وفقًا للظروف الحالية ، اتخذت الحكومة والبنك المركزي ، تماشياً مع إدارة التوقعات التضخمية ، والسيطرة على التضخم ، وخفض السيولة ، وتحقيق الاستقرار في الاقتصاد بشكل عام ، تدابير مثل تعديل أسعار الفائدة بهدف السيطرة على التضخم (وافق عليها المال و مجلس التسليف في اجتماع 22 ديسمبر 1401) وتنفيذه اعتبارًا من 10 مارس ، وزيادة نسبة الإيداع القانوني على مستوى الشبكة المصرفية بمقدار نصف نقطة مئوية (الفقرة “3” من التاسعة والأربعين دقيقة من اجتماع مجلس الإدارة). البنك المركزي بتاريخ 3 يناير 1401) والتعامل الجاد مع البنوك المتعثرة وغير الصحية ، وتوريد العملات في البورصات والبنوك ، وتوريد العملات في بورصة السلع ، وإنشاء مركز لتبادل العملات والذهب بهدف إنشاء هيئة الأسعار ، زيادة حجم المعاملات الرسمية وسهولة وصول المتقدمين إلى سوق العملات والذهب وتوفير العملة اللازمة لاستيراد السلع الأساسية في نظام نيما. تدفق موارد النقد الأجنبي والنفقات ، إلخ. من المتوقع أنه مع الإجراءات السياسية الأخيرة للبنك المركزي وكذلك التطورات الإيجابية في السياسة الخارجية للبلاد ، سيزداد الاستقرار في سوق العملات في الأشهر المقبلة وستنخفض توقعات التضخم والسيولة إلى اتجاهاتهما التاريخية.
توجيه السيولة نحو القطاعات الإنتاجية الاقتصادية من أولويات البنك المركزي
فيما يتعلق بالمواضيع التي أثيرت في مجال مراقبة تكوين النقود في البنوك وكيفية صرف التسهيلات ، لا بد من الإشارة إلى أن مناقشة توجيه الائتمان أو سيولة الاقتصاد نحو القطاعات الإنتاجية وضرورة تخصيص الائتمان لهذه القطاعات. إن تعزيز تمويل الإنتاج والإقراض لوحدات الإنتاج هو دائما من الأولويات المهمة. وفي السنوات الأخيرة ، اتخذ البنك المركزي العديد من الإجراءات في هذا الصدد ، بما في ذلك دعم تمويل المشاريع الصغيرة والمتوسطة (SMEs) ، وتعزيز نهج دعم الصناعات الخاصة ، وتقديم الائتمان للقطاعات الإنتاجية في الاقتصاد والشركات القائمة على المعرفة ، وتطوير أدوات التمويل لسلاسل الإنتاج وتحسين إدارة رأس المال العامل للمؤسسات الاقتصادية ، وتمويل بناء وتجديد الوحدات السكنية بموجب الالتزام المنصوص عليه في قانون قفزة إنتاج المساكن ، وتوفير
وأشار رأس المال العامل للشركات إلى هذه المشكلة في السنوات الأخيرة من خلال منح أكثر من 75٪ من تسهيلات السداد لمختلف القطاعات. كما أنه مع الاهتمام بدور وأهمية مراقبة الأنشطة المصرفية ، فقد طور البنك المركزي خلال السنوات الماضية برامج استراتيجية تقوم على التحسين المستمر لميزانيات البنوك وتحرير الموارد من أجل زيادة القدرة الإنتاجية. التمويل ، وتعزيز الاستقرار المالي وصحة البنوك والمؤسسات الخاضعة للإشراف ، وكان التركيز على تنفيذ السياسات الاحترازية. وفي هذا الصدد ، اتخذ البنك المركزي إجراءات تشغيلية مثل الاستمرار في إصلاح هيكل ملكية البنوك ومؤسسات الائتمان غير المصرفية ، ومتابعة زيادة رأس مال البنوك ومؤسسات الائتمان غير المصرفية ، وتكثيف الرقابة والرقابة على تحويل فائض ممتلكات وأصول البنوك ومؤسسات الائتمان غير المصرفية ، وتنظيم الأنشطة غير المصرفية للبنوك ومؤسسات الائتمان غير المصرفية والشركات التابعة لها ، ومراقبة الطريقة التي تعترف بها مؤسسات الائتمان بالدخل ، ومنع تحديد وتوزيع الأرباح الوهمية ، والمراقبة موارد ومصروفات البنوك والمؤسسات الائتمانية غير المصرفية ، ومنع دخول موارد الشبكة المصرفية إلى أنشطة المضاربة.