وفقًا لـ Tejarat News ، تم إطلاق مؤسستين ETF ، Dara و Parish 1 ، من قبل الحكومة آنذاك في عام 1999. أخيرًا ، بعد عامين من المشاكل وخسارة رؤوس أموال الأشخاص الذين شاركوا في هذه الاكتتابات التي يبدو أنها مخفضة بناءً على نصيحة الحكومة ، وافق المجلس الأعلى للبورصة على تعديل النظام الأساسي لهذين الصندوقين.
ومن أهم جوانب هذا القرار إضافة صانع سوق وإمكانية تغيير المحفظة من قبل إدارة هذه الصناديق لتقليص الفجوة بين السعر الحالي لأسهم الصندوق وقيمته الجوهرية.
أداء أول صندوق تكرير في الأشهر الثلاثة الماضية
تم اختيار صندوق “Novin Prosor” ، وهو أحد صناديق الفئة الفرعية لشركة Novin Capital Funding ، كوصي على إدارة السوق لصندوق المصفاة الأول في اجتماعه السنوي.
كما تم توفير مبلغ 1،800 مليار تومان لمدير السوق في صندوق التكرير الأول كموارد مالية ضرورية حتى يتمكن مدير السوق في هذا الصندوق من الوفاء بالتزاماته اليومية.
في 24 تشرين الثاني (نوفمبر) ، بلغ صافي قيمة أصول التكرير الأول 13 ألفًا و 348 تومانًا ، وكانت المسافة بين السعر النهائي لكل وحدة وصافي القيمة الصافية حوالي 4 آلاف و 23 تومانًا.
في نهاية تداولات يوم الأربعاء 20 فبراير ، بلغ صافي قيمة أصول الصقل الأول 13375 تومانًا ، والمسافة بين سعر الصفقة الأخير لكل وحدة وصافي القيمة حوالي 1.775 تومان.
هذا يعني أنه بعد حوالي ثلاثة أشهر من تأسيس صانع السوق على معاملات صندوق التصفية الأول ETF ، اقتربت القيمة اليومية لكل وحدة من هذا الصندوق من قيمتها الجوهرية.
سؤال مهم في أذهان مساهمي المصفاة الأولى
يوضح الرسم البياني للسعر الخاص بـ Refining Ikem ETF ، والذي تم تحديده جنبًا إلى جنب مع مؤشر الحجم ، أنه بعد تاريخ 24 نوفمبر ، استغرق سعر Ikem للتكرير شهرًا ونصفًا لتجاوز السقف الذي تم تشكيله في 24 نوفمبر.
وغني عن البيان أن حجم المعاملات قد انخفض أيضًا بشكل كبير خلال هذه الفترة ، وعمليًا لم يتحقق هدف إدارة السوق ، وهو زيادة حجم المعاملات وتسهيل تدفق المعاملات.
في الوقت الحاضر وبعد عبور نطاق 9 آلاف 900 تومان إلى 10 آلاف 400 تومان ، والذي كان يعتبر نطاق مقاومة قوي أمام السعر ، قام صندوق التكرير بتصحيح هذا النطاق وبعد الوصول إليه دخل المشترون.
ومع ذلك ، سيتم طرح السؤال عما إذا كان الانخفاض في المسافة بين القيمة اليومية والقيمة الجوهرية لكل وحدة من صندوق ETF الأول للتكرير قد تأثر بالزيادة في الطلب في سوق رأس المال وتخضير السوق بشكل عام خلال هذا أم بسبب حسن أداء مشغل السوق والإصلاحات التي أقرها المجلس الأعلى للبورصة؟
على الرغم من أننا لا نستطيع أن ننكر دور الاتجاه التصاعدي الذي نشأ في بورصة طهران في تقليص الفجوة بين السعر اليومي وصافي قيمة الأصول للتصفية الأولى ، إلا أنه يجب مراعاة إضافة إمكانية تغيير المحفظة إلى صلاحيات تلعب إدارة الصندوق وتحديد مشغل السوق لمعاملات هذا الصندوق أيضًا دورًا مهمًا في تقليل هذه المسافة.
تتضح أهمية هذه القضية عندما نفحص ETF في سوق رأس مال آخر ، وهو Dara Ikham.
حاليًا ، يظهر صافي قيمة الأصول في دارا 1 سعر 16 ألفًا و 785 تومانًا في لوحة التداول الخاصة به ، وهو ما يبعد 6 آلاف و 40 تومان عن سعره النهائي بنهاية تداولات الأربعاء.
هذا يعني أن كل وحدة من الصندوق منخفض التكلفة يتم تداولها حاليًا بأقل من قيمتها الجوهرية بنسبة 36٪ تقريبًا.
اقرأ المزيد من التحليل على صفحة أخبار الأسهم.