JPMorgan: ETF های بیت کوین می توانند “فشار نزولی شدیدی بر قیمت بیت کوین وارد کنند”

بانک جهانی سرمایه‌گذاری جی پی مورگان هشدار داده است که تصویب صندوق‌های قابل معامله در بورس بیت‌کوین (ETF) توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) می‌تواند «فشار نزولی شدیدی بر قیمت بیت‌کوین وارد کند». تحلیلگران این بانک تخمین می زنند که میلیاردها دلار می تواند از بازار کریپتو خارج شود، پس از اینکه Grayscale Investments اعتماد بیت کوین خود (GBTC) را به یک ETF بیت کوین نقطه ای تبدیل کرد.

تاثیر بازار ETF های بیت کوین نقطه ای

نیکلاوس پانی‌گیرتزوگلو، تحلیلگر جی‌پی مورگان، پیش‌بینی‌های خود را درباره تأثیر بالقوه بر قیمت بیت‌کوین از سوی کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) که صندوق‌های نقدی قابل معامله در بورس بیت‌کوین (ETFs) را تأیید می‌کرد، در یک پست لینکدین در روز جمعه به اشتراک گذاشت.

او ضمن تاکید بر اعتقاد خود به تایید قریب الوقوع ETF های بیت کوین نقطه ای توسط SEC، هشدار داد که بحث های مشتری بر خروج سرمایه بالقوه از Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) در حین تبدیل به ETF بیت کوین متمرکز است.

بحث این است که مقدار قابل توجهی از سهام GBTC در بازار ثانویه در سال جاری با تخفیف های عمیق به NAV در انتظار تبدیل آن به ETF خریداری شده است و این سرمایه گذاران سفته باز پس از تبدیل GBTC به ETF و تخفیف به سود می برند. پانیگیرتزوگلو توضیح داد که NAV آربیتراژ می شود. ما تخمین می زنیم که حدود 2.7 میلیارد دلار می تواند از GBTC خارج شود. جی پی مورگان پیش بینی کرد:

از نظر تاثیر بازار، اگر این 2.7 میلیارد دلار به طور کامل از فضای بیت کوین خارج شود، مطمئناً چنین خروجی فشار نزولی شدیدی بر قیمت بیت کوین وارد می کند.

اگر در عوض بیشتر این 2.7 میلیارد دلار به ابزارهای دیگر بیت کوین مانند ETFهای تازه ایجاد شده بیت کوین پس از تایید SEC منتقل شود، که بهترین حدس ما است، هر گونه تاثیر منفی در بازار کمتر خواهد بود. با این وجود، تعادل ریسک‌ها برای قیمت بیت‌کوین به نظر ما به سمت نزول منحرف می‌شود، زیرا برخی از این ۲.۷ میلیارد دلار احتمالاً به طور کامل از فضای بیت‌کوین خارج می‌شوند.»

او هشدار داد: «اگر کارمزد آن (در حال حاضر 200 واحد پولی) پس از تبدیل ETF به محدوده تخمینی کارمزد تعادلی ما در حدود 50 تا 80 واحد، به شدت کاهش پیدا نکند، پول بسیار بیشتر از 2.7 میلیارد دلار بالا می‌تواند از GBTC خارج شود.

تغییر به سوی نهادهای رمزنگاری تنظیم شده

پانیگیرتزوگلو همچنین تجزیه و تحلیل خود را از تأثیر تسویه حساب بایننس بر صنعت ارز دیجیتال با وزارت دادگستری ایالات متحده (DOJ)، خزانه داری و سایر آژانس های فدرال به اشتراک گذاشت.

او گفت: “تسویه حساب بایننس در حال تقویت یک تغییر مداوم به سمت نهادها و ابزارهای رمزنگاری تنظیم شده است که هدف مقامات ایالات متحده پس از سقوط FTX بوده است.”

چنین تغییری به سمت نهادها و ابزارهای رمزنگاری تنظیم‌شده باید برای اکوسیستم کریپتو مثبت باشد زیرا مقررات بیشتر به جلب علاقه مشارکت‌کنندگان و سرمایه‌گذاران سنتی بازار کمک می‌کند.

تحلیلگر جی پی مورگان افزود: «در واقع، مشارکت مدیران دارایی های سنتی بزرگ مانند بلک راک و فیدلیتی در تأیید آتی ETF های فیزیکی یا نقدی بیت کوین توسط SEC با این تز مطابقت دارد.

آیا با تحلیل جی پی مورگان در مورد تاثیر قیمت ETF های بیت کوین لحظه ای موافق هستید؟ در بخش نظرات زیر به ما اطلاع دهید.

منبع