بیت کوین با افزایش ریسک فدرال رزرو و شفافیت با سقف 80000 دلاری روبرو می شود

شکست 80000 دلاری بیت کوین با فدرال رزرو سخت تری مواجه می شود

به گفته جیمز باترفیل، رئیس بخش تحقیقاتی Coinshares، مدیر دارایی دیجیتال، بیت کوین پس از افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و اعلام این که سیاست پولی می تواند برای مدت طولانی تر از آنچه که بازارها قبلاً انتظار داشتند محدود کننده باقی بماند، بیت کوین با مسیر دشوارتری بالای 80000 دلار روبرو است. ارزیابی بازار او در 17 سپتامبر، عقب ماندگی فدرال رزرو و قانون CLARITY را به عنوان دو مانع اصلی برای بهبود قوی تر ارزهای دیجیتال در کوتاه مدت شناسایی کرد.

این تحلیلگر استدلال می‌کند که سیگنال مهم‌تر از پیش‌بینی نرخ‌های سیاست‌گذاران به جای خود افزایش می‌آید. پیش‌بینی‌های فدرال رزرو در سپتامبر میانگین نرخ وجوه فدرال را برای سال‌های 2026 و 2027 در مقایسه با پیش‌بینی‌های ژوئن به ترتیب 3.8 و 3.6 درصد، 4.1 درصد نشان می‌دهد. آخرین پیش بینی های اقتصادی فدرال رزرو مسیر نرخ قابل انتظار بالاتری را نشان می دهد.

او گفت:

“این یک راه اندازی دشوار برای بیت کوین در پایان سال ایجاد می کند. به نظر ما، شکست قاطع بالای 80000 دلار آمریکا بدون بهبود معنی داری در چشم انداز تورم یا تغییر قابل توجهی در انتظارات سیاست پولی بعید است.”

کمیته بازار آزاد فدرال در 16 سپتامبر محدوده هدف خود را 25 واحد پایه به 3.75٪ -4٪ افزایش داد که اولین افزایش خود از ژوئیه 2023 بود. فدرال رزرو پس از بیش از سه سال به افزایش نرخ بهره بازگشت. بیانیه آن تورم را افزایش یافته و فعالیت اقتصادی را با سرعت ثابتی در حال گسترش توصیف کرده است.

تورم و نقدینگی بر بیت کوین فشار می آورد

مسیر نرخ پیش‌بینی‌شده بالاتر می‌تواند شرایطی را که باترفیل برای بیت‌کوین نامطلوب می‌داند، طولانی‌تر کند، زیرا چشم‌انداز جنگ‌طلب از دلار و بازدهی کوتاه‌مدت حمایت می‌کند و بهبود گسترده‌تر نقدینگی را به تأخیر می‌اندازد. فدرال رزرو و FOMC سیاست کلیدی نرخ بهره ایالات متحده را تعیین می کنندبا تغییرات در نرخ‌ها که بر هزینه‌های وام، شرایط مالی و بازارهای حساس به ریسک تأثیر می‌گذارد.

ایران یکی دیگر از مؤلفه‌های چشم‌انداز تحلیل‌گر است و تحلیل‌گر استدلال می‌کند که هزینه‌های انرژی ناشی از تعارض به فشار تورم کمک می‌کند و احتمال تغییر سیاست کوتاه‌مدت را کاهش می‌دهد. تحت این سناریو، او افزایش نرخ دیگری را در اواخر سال جاری به طور فزاینده ای محتمل می بیند.

راه‌اندازی حاصل باعث می‌شود که بیت‌کوین بین یک محیط پولی محدود و چیزی که Coinshares یک مورد پولی بلندمدت هنوز دست‌نخورده در نظر می‌گیرد، گیر کند. کاهش معنی دار تورم یا تغییر به سمت سیاست پولی آسان تر می تواند این تعادل را تغییر دهد، در حالی که فشار مداوم قیمت می تواند بازگشت شرایط نقدینگی را که بیت کوین معمولاً به آن پاسخ مثبت می دهد، به تاخیر بیاندازد.

CLARITY Act Setback دومین باد مخالف را اضافه می کند

کنگره منبع دیگری از عدم قطعیت را در 15 سپتامبر ارائه کرد، زمانی که مجلس سنا نتوانست طرح را برای ادامه به HR 3633، قانون شفافیت بازار دارایی دیجیتال، لغو کند. مجلس سنا با 49 رای موافق در برابر 50 رای مخالف این پیشنهاد را رد کرد، چارچوب پیشنهادی ساختار بازار دارایی دیجیتال فدرال را متوقف می کند.

این تحلیل، مقررات اخلاقی حل‌نشده‌ای را که شامل مقامات منتخب و سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با رمزنگاری می‌شود، به عنوان یک مانع اصلی می‌داند، اما انتظار ندارد این قانون برای سال‌ها ناپدید شود. هفت سناتور دموکرات که با طرح اختلاس مخالفت کردند متعاقباً متعهد شدند که به مذاکره ادامه دهند. قانونگذاران این رای را به جای پایان تلاش قانون شفافیت به عنوان یک عقب نشینی توصیف کردند.

این تحلیلگر خاطرنشان کرد که نسخه اصلاح شده می تواند نسبتاً سریع و احتمالاً اوایل سال آینده بازگردد. او همچنین استیبل‌کوین‌ها را عامل مهمی برای مرتبط نگه‌داشتن قوانین می‌داند، به‌ویژه از آنجایی که ناشران مقادیر فزاینده‌ای از بدهی دولت ایالات متحده را در اختیار دارند.

بیت کوین بیشتر عایق می شود زیرا آلت کوین ها با قرار گرفتن در معرض بیشتر مواجه می شوند

طبق گفته باترفیل، عقب ماندگی نظارتی بعید است که بر هر ارز دیجیتال به یک اندازه تأثیر بگذارد. وی بیان کرد:

بیت کوین نسبتاً عایق است زیرا وضعیت نظارتی آن در حال حاضر واضح‌تر است. اتریوم و سایر آلت‌کوین‌ها بیشتر در معرض دید هستند، به ویژه به این دلیل که بسیاری از زیرساخت‌های پرداخت پایدار در اتریوم و شبکه‌های مشابه قرار دارند.

این تحلیل می‌افزاید: «ناتوانی در توزیع بازده همچنین جذابیت تجاری بانک‌ها و سایر مؤسسات مالی را کاهش می‌دهد، یکی از دلایلی که این موضوع با چنین مقاومت شدیدی از سوی تأمین مالی فعلی مواجه شده است».

این تمایز همچنین در استدلال هایی منعکس می شود که توسعه نهادی بیت کوین می تواند بدون اقدام فوری کنگره ادامه یابد. مایکل سیلر، رئیس اجرایی استراتژی، انتظار دارد که قانون‌گذاران و بانک‌ها به توسعه زیرساخت‌های بیت‌کوین بر اساس قوانین موجود ادامه دهند، حتی با توقف قانون CLARITY.

باترفیل یک کاتالیزور بالقوه متفاوت در بازار خزانه داری می بیند اگر افزایش بازدهی در نهایت منجر به واکنش شدیدتر سیاستی شود. او مداخله تهاجمی نقدینگی را به‌عنوان یک ریسک دنباله‌دار توصیف کرد تا مورد اصلی خود، اما گفت که چنین اقدامی می‌تواند از طلا و بیت‌کوین حمایت کند.

وی متذکر شد:

در حال حاضر، تصویر نسبتا ضعیف باقی مانده است. سیاست پولی هاوکی و تأخیر در CLARITY هر دو مخالف یک شکست بزرگ در کوتاه مدت هستند، که احتمالاً بیشترین فشار روی آلت کوین ها باقی خواهد ماند.»

این تحلیلگر نتیجه گیری کرد: «زمینه نظارتی و پولی بلندمدت سازنده باقی می ماند، اما زمان بندی به وضوح فراتر رفته است».