بیت کوین 50 درصد کاهش یافته است اما Cryptoquant می گوید که چرخه بالا هنوز اتفاق نیفتاده است
خوراکی های کلیدی
- شاخص PnL 365 روزه Cryptoquant به روند پایین تری ادامه می دهد و به این معنی است که چرخه بیت کوین ممکن است همچنان جلوتر باشد.
- بیت کوین نزدیک به 62656 دلار معامله می شود که حدود 50 درصد از رکورد 126000 دلاری خود در اکتبر 2025 کمتر است.
- گیج خرس گاو نر Cryptoquant در 12 مه 2026 سبز شد که اولین سیگنال صعودی آن از مارس 2023 بود.
آنچه سیگنال می گوید
شرکت تحلیلی Onchain Cryptoquant خاطرنشان کرد که سیگنال شاخص PnL 365 روزه آن به روند کاهشی خود ادامه میدهد و «این نشاندهنده جریان فعلی است. بیت کوین چرخه هنوز به اوج خود نرسیده است.» در چارچوب شرکت، یک قرائت افسرده و در حال سقوط، مرحله انباشت یک چرخه را به جای مرحله پایانی آن (از لحاظ تاریخی قلمروی که در آن بازارهای خرسی پایین، نه کجا بازارهای گاوی بمیر).
شاخص PnL چندین مورد از پربیننده ترین گیج های زنجیره ای، از جمله نسبت ارزش بازار به ارزش تحقق یافته (MVRV)، سود و زیان خالص تحقق نیافته و نسبت دارندگان بلندمدت به کوتاه مدت را ترکیب می کند. کریپتوکوانت شاخص را در برابر میانگین متحرک 365 روزه خود دنبال می کند و رابطه بین این دو مشخص می کند که آیا شاخص چرخه شرکت خوانده می شود یا خیر. صعودی یا نزولی.
در واقع، نشانگر چرخه خرس گاو نر در 12 می، برای اولین بار، سبز شد صعودی از مارس 2023 سیگنال گرفته است. تحلیلگران در آن زمان هشدار دادند که این اندیکاتور در سال 2022 مثبت کاذب است و چراغ سبز به تنهایی یک روند صعودی بادوام را تضمین نمی کند.
بازاری بین دو چرخه خوانش
را صعودی تفسیر با یک استدلال متقابل ناراحت کننده مواجه است بیت کوین رکورد بالاترین قیمت خود را در حدود 126000 دلار در اکتبر 2025 چاپ کرد و از آن زمان به نصف کاهش یافت، کاهشی که برخی از تحلیلگران را متقاعد کرد که این چرخه در حال حاضر در اوج قرار دارد و بازار در حال کار در مرحله مرسوم پس از اوج نزولی است.
سیگنال کریپتوکوانت بر عکس این موضوع را نشان میدهد، یعنی اوج اکتبر حرف پایانی این چرخه نیست و این ساختار شبیه بازاری است که هنوز به سمت اوج خود در حال ساخت است. به عبارت دیگر، اگر قله عقب باشد، تجمعات از اینجا خروجی است نقدینگی; اگر جلوتر باشد، منطقه فعلی تجمع است.
برخی از معامله گران قبلاً روی دومی شرط بندی کرده اند، با یکی نهنگ خرید 98.9 میلیون دلار در بیت کوین در 5 ژوئن 59,734 دلار و به سود 3.5 میلیون دلاری در عرض دو روز با جهش بازار رسید. بیت کوین از آن زمان تا کنون بیش از 60000 دلار نگه داشته است و در زمان نگارش این مقاله نزدیک به 62550 دلار تغییر کرده است.
همانطور که گفته شد، سیگنالهای چرخه زنجیرهای احتمالی هستند، نه پیشگویی، همانطور که با تلنگر سبز کاذب در سال 2022 مشهود است. خوانش PnL ضعیف یا در حال سقوط به تنهایی بازگشت را تضمین نمی کند. بلکه سودآوری دارندگان را توصیف می کنند، نه تقاضای آتی. در نهایت، نیروهای کلان از سرفصل های تعرفه ها تا سیاست فدرال رزرو به تنهایی بارها ساختار زنجیره ای را در سال جاری نادیده گرفته اند.