ملاحظة: العملات المشفرة ستكون مضادة للتضخم ، ولكن ليس في المستقبل القريب
يسهل الوصول إلى Bitcoin ، ولديها إمدادات يمكن التنبؤ بها ، ولا يمكن للبنوك المركزية التلاعب بها بشكل تعسفي. نتيجة لذلك ، يجب أن تعمل Bitcoin كتحوط ضد التضخم. ومع ذلك ، لا يرى المستثمرون عمومًا عملة البيتكوين كأصل مضاد للتضخم. من ناحية أخرى ، يرتبط أداء سوق العملات الرقمية ارتباطًا وثيقًا بسوق الأوراق المالية ؛ لكن لماذا يحدث هذا؟
أحد مؤلفي موقع Cointelegraph ملاحظة من كتب للإجابة على هذا السؤال ، يطرح أيضًا سؤالين مهمين آخرين ؛ ما الذي يمنع العملات المشفرة من أن تصبح أصولًا مضادة للتضخم ، وما الذي يمكن أن يحدث لجعلها أداة لمكافحة التضخم؟
المشاكل المقبلة في طريق التحول إلى أصل مضاد للتضخم
تقدم العملات المشفرة حلاً بديلاً فريدًا من خلال التخلي عن الحوكمة المركزية للبنوك. وبالتالي ، لا يمكنك أن تفقد الثقة في شيء غير موجود (الحكم المركزي). أيضًا ، يكون المعروض من العملات المشفرة محدودًا (عادةً) ، لذلك تزداد قيمتها بشكل طبيعي.
يمكن للأشخاص الذين يستخدمون blockchains على أساس بروتوكولات إثبات الحصة الوصول إلى أصولهم في أي وقت. بينما يتلقون باستمرار فائدة من رصيدهم الحالي (المستثمر). وهذا يعني أن القيمة الحقيقية لـ “نسبة الربح السنوي” مرتبطة بالنشاط الاقتصادي داخل الشبكة من خلال آلية توزيع المكافأة على الحصة والخزينة.
على الرغم من أن هذه الميزات تبدو وكأنها تحل مشكلة التضخم في الأنظمة النقدية التقليدية ، إلا أن بعض المشكلات في العملات الرقمية لا تزال قائمة. بادئ ذي بدء ، دعنا نفحص الأسباب التي تجعل الناس يستثمرون في العملات الرقمية ويخزنونها.
يرى معظم مستثمري العملات المشفرة الإمكانات المستقبلية (المحتملة) لهذه التقنيات ويعتقدون أن بعض هذه الأصول مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. هذه الأنواع من الاستثمارات مضاربة. تمكنت Bitcoin من إنشاء هيكل لامركزي ، ومع ذلك ، لم يتم حل مشكلة التكلفة العالية لاستهلاك الطاقة بعد ، ويتم جمع غالبية عمال المناجم معًا في عدد قليل من مجمعات التعدين الخاصة. تشارك Ethereum ، على غرار Bitcoin ، في مسألة استهلاك الطاقة وتركيز مجمعات التعدين (بالطبع ، مع تحديث الشبكة في سبتمبر من هذا العام ، سينتهي تعدين Ethereum). مع أكثر من 1.2 مليار دولار من رأس المال المسروق هذا العام ، تكافح شبكة Ethereum أيضًا مع العديد من المشكلات الأمنية.
قضية أخرى هي التبادلات اللامركزية ، والتي لا تزال غير ملائمة مثل التبادلات المركزية. UniSwap ، أكبر بورصة لامركزية من حيث حجم المعاملات ، لا تزال غير فعالة من حيث التسعير مقارنة بالبورصة المركزية. ستكلف معاملة بسيطة لتحويل مليون Tether إلى USDCoin أكثر من 30.000 دولار وستنخفض في السعر مقارنةً عند إجرائها في بورصة مركزية.
اقرأ المزيد: ما هي العملة الرقمية الأكثر لامركزية في السوق؟
هذه المشاكل التقنية لها حلول
من الواضح أن هذه المشاكل في طريقها إلى الحل. تعمل العديد من سلاسل الكتل من الجيل الثالث على قضايا استهلاك الطاقة واللامركزية. تم تحسين خصوصية المستخدم. يقبل مستثمرو العملات المشفرة إمكانية تتبع محافظهم بالكامل إلى الأبد. هذا سوف يجذب المستخدمين الجدد الذين كانوا متشككين في السابق بشأن شفافية blockchain.
في الوقت الحالي ، تسعى مشاريع حل مشكلة عدم كفاءة التبادلات اللامركزية إلى الجمع بين دقة الرياضيات المالية التقليدية والسمات الأصلية للعملات الرقمية. يجب أولاً قبول العملات الرقمية على نطاق واسع من أجل العمل كتحوط ضد التضخم. هذه الأصول لها قيمة مستقبلية في النظام البيئي الذي يحاولون الآن تأسيسه.
لا يزال اقتصاد العملة المشفرة ينتظر التطبيقات التي تستفيد استفادة كاملة من اللامركزية دون التضحية بالجودة وتجربة المستخدم. هذه البرامج لها أهمية خاصة في مسألة التبني على نطاق واسع. لن يعمل نظام الدفع حيث تبلغ تكلفة كل معاملة 5 دولارات وتتغير قيمة التبادل بانتظام.
حتى يتم استخدام العملات المشفرة الرائدة في السوق بشكل فعال للمدفوعات في العالم الحقيقي وتصل التطبيقات اللامركزية إلى المستوى المطلوب من المنفعة على غرار الأنظمة المركزية ، سيتم اعتبار العملات المشفرة مخزونًا للنمو.
التضخم ناتج عن انعدام الثقة
لا ينتج التضخم عن مجرد طباعة المزيد من الأموال ، مما يعني أن وجود الأصل لا يؤدي تلقائيًا إلى انخفاض قيمته. بين سبتمبر ونوفمبر 2008 (سبتمبر إلى نوفمبر 2008) ، تضاعف مبلغ عدة مليارات من الدولارات المتداولة في الولايات المتحدة ثلاث مرات ؛ لكن التضخم انخفض.
يرتبط التضخم بشكل أكبر بعدم ثقة الناس في النظام النقدي المركزي. وضعنا مزيج عدم الثقة مع ارتفاع الأسعار ، إلى جانب الارتباك بشأن دفع حزم المساعدات أثناء جائحة كورونا والمشاكل التي نشأت في سلسلة التوريد ، والتي تسارعت جزئيًا بسبب الحرب في أوكرانيا وروسيا ، في هذه الأزمة الاقتصادية. ومع ذلك ، فإن طباعة النقود الضخمة في عام 2021 لم تتسبب في حدوث تضخم ، على الرغم من أنها جعلتها أكبر.
إن عرض الأصول وحده ليس قضية مهمة لمتجر قيمة العملة. في الواقع ، لا يرتبط تخزين القيمة بالضرورة بتداول العرض. على سبيل المثال ، حجم الذهب المخزن على شكل مجوهرات وسبائك أكبر من حجمه في سوق السلع. سوق سيكون له سعر مختلف تمامًا إذا أخذت في الاعتبار كل الذهب المستخرج من الأرض. نظرًا لعدم تداول هذه الأحجار الكريمة والسبائك الذهبية في السوق ، فلن يكون لها تأثير على منحنى العرض والطلب. تنطبق هذه الميزة أيضًا على المال.
يحدث التضخم بسبب فقدان الثقة في الأصل الذي من المفترض أن يحافظ على قيمته على مدى فترة طويلة من الزمن. في عالمنا ، المعروض من معظم السلع محدود ، لذا فإن أي مجموعة تدرك زيادة في العرض ولكنها غير متأكدة بشأن السياسة النقدية ستعمل تلقائيًا على تحويل عدم اليقين إلى الأسعار. نتيجة لذلك ، يصبح التضخم نبوءة تتحقق ذاتيًا (أي أن المجموعات نفسها تسبب سلوكيات وأفعالًا تساعد في النهاية على أن يصبح التنبؤ نفسه حقيقة).
من الممكن مكافحة تضخم العملات الرقمية ؛ لكن ليس الآن
لا يمكن أن تعمل العملات الرقمية حتى الآن كأداة للتحوط من المخاطر في أوقات التقلب الشديد وانعدام الثقة في السوق. يقال إنها تتفوق عادةً في البيئات التي يكون فيها النمو مستقرًا ، حيث يمكنها بسهولة أن تتفوق في الأداء على الأسواق المالية الأخرى ، كما أن الرسملة السوقية المنخفضة للعملات الرقمية مقارنة بالعملات الورقية تلعب لصالحها.
الحلول الحالية لحل مشكلة قابلية الاستخدام ليست مستدامة بعد بسبب طبيعة المضاربة وانخفاض حجم المعاملات للعملات الرقمية. يؤثر انهيار سلاسل الكتل ذات الهيكل المالي الخاطئ على النظام البيئي بأكمله ويعرقل قطار التطوير للحلول المحتملة طويلة الأجل. نظرًا لأن مجتمع العملة الرقمية يصبح أكثر مسؤولية وحذرًا ، فإن البروتوكولات الصحية والموثوقة ستستفيد أكثر ، وفي النهاية يمكن أن تصبح العملات الرقمية أصلًا حقيقيًا مضادًا للتضخم.
نظرًا لأن العملات الرقمية أصبحت الآن مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بأنماط النمو في سوق الأسهم ، فهي وسيلة تحوط جيدة ضد التضخم خلال فترات النمو المستقر ؛ لكنهم فشلوا خلال الأزمات المالية. إن تطور العملات الرقمية خلال فترات الركود هذه يمكن أن يجعلها حصنًا حقيقيًا ضد التضخم.
في هذه الأيام ، سيكون من الحكمة توخي الحذر عند الاستثمار في العملات المشفرة خلال فترات اضطراب السوق. في الواقع ، استخدام هذه الأصول الرقمية كـ الوسيلة الوحيدة للحفاظ على رأس المال ضد التضخم ، إنه غير منطقي. مع استمرار نضج بروتوكولات blockchain ، سيتغير هذا الوضع وسنرى زيادة في اعتماد واستقرار العملات الرقمية كأصول مضادة للتضخم.