نرخ سرمایه منفی SOL نشان دهنده کاهش تقاضای SOL است

خوراکی های کلیدی:

• نرخ های تامین مالی آتی دائمی سولانا منفی شد که نشان دهنده تقاضای مازاد برای موقعیت های نزولی بود.
• شبکه های رقیب مانند Base و Hyperliquid با به دست آوردن تهاجمی حجم بازار DEX، تهدیدات مستقیمی برای Solana ایجاد می کنند.

نماد بومی سولانا SOL (SOL) پس از رد شدن در 98 دلار در 11 مه، با 15 درصد اصلاح مواجه شد. آزمایش مجدد سطح 83 دلار در روز سه شنبه با نرخ های سرمایه آتی منفی دنبال شد که نشان دهنده افزایش تقاضا برای موقعیت های SOL کوتاه است.

در حالی که کاهش فعالیت شبکه به کاهش قیمت کمک کرده است، رقابت بین شبکه های بلاک چین رقیب افزایش یافته است.

نرخ تامین مالی سالانه قراردادهای آتی دائمی SOL. منبع: لاویتاس

نرخ تامین مالی آتی دائمی SOL در روز سه‌شنبه به 3-% رسید که به میزان قابل توجهی از +8% در روز شنبه کاهش یافت. در شرایط بازار خنثی، این شاخص نزدیک به 9% در نوسان است تا هزینه سرمایه و ریسک مبادله را در بر بگیرد. تقاضا برای اهرم صعودی از روز شنبه، زمانی که قیمت SOL به زیر 90 دلار سقوط کرد، تا حد زیادی وجود نداشته است.

فعالیت Solana DEX از ژانویه 56 درصد کاهش یافته است

کاهش فعالیت در صرافی های غیرمتمرکز سولانا (DEX) باعث کاهش درآمد اکوسیستم و تقاضا برای SOL شده است. این کاهش اشتها برای برنامه‌های غیرمتمرکز (DApps) منحصر به Solana نبود، اما رقابت رو به رشد یک تهدید بزرگ است، زیرا سرمایه‌گذاران می‌ترسند که تقاضا برای memecoins برای همیشه کمرنگ شده باشد.

جلدهای هفتگی سولانا DEX، درآمد DApps، USD. منبع: DefiLlama

درآمد Solana DApp نزدیک به 20 میلیون دلار در هفته تثبیت شد که نسبت به میانگین 35 میلیون دلار در ژانویه کاهش یافت. این حرکت دقیقاً منعکس کننده روند فعالیت DEX شبکه است که در حال حاضر 11 میلیارد دلار در هفته است، در مقایسه با میانگین 25 میلیارد دلاری ژانویه. رهبران درآمد 30 روزه DApp در Solana عبارتند از Pump، Axiom Pro، Phantom و Jupiter که مجموعاً 65 درصد از سهم بازار را در اختیار دارند.

بلاک چین بر اساس سهم بازار درآمد هفتگی DApps رتبه بندی می شود. منبع: DefiLlama

سولانا با وجود تشدید رقابت همچنان برترین بلاک چین برای درآمد DApp باقی مانده است. Hyperliquid به دلیل وجود یک تهدید مستقیم ایجاد کرد تسلط بر قراردادهای دائمی، ارائه راه حلی با توان عملیاتی بالا با ویژگی های اصلی تجارت که مستقیماً در لایه اجماع ساخته شده است. در همین حال، پایگاه شبکه لایه 2 اتریوم یکپارچه سازی یکپارچه را با اکوسیستم کوین بیس ارائه کرد.

از نظر ارزش کل قفل شده (TVL)، سولانا با 5.9 میلیارد دلار در جایگاه دوم قرار گرفت و پس از آن BNB Chain با 5.5 میلیارد دلار و Base با 4.5 میلیارد دلار قرار گرفتند. پلتفرم‌های DEX و برنامه‌های کاربردی مستقر مانند Jupiter، Kamino، Sanctum و Raydium، تلویزیون Solana را رهبری می‌کنند. با این حال، هیچ بلاک چینی 43.2 میلیارد دلار TVL اتریوم را که به شدت به وام دهی وثیقه و سهام نقدی متکی است، تهدید نمی کند.

فعالیت جعل احتمالی در برنامه‌های کاربردی شبکه Solana

ردپای Solana در صنعت DApp را نمی توان دست کم گرفت، اما کارمزدهای پایین شبکه فرصتی عالی برای حداکثر ارزش قابل استخراج (MEV) و فعالیت های متورم ارائه می دهد.

مرتبط: گلدمن ساکس از قرار گرفتن در معرض XRP، Solana ETF در سه ماهه اول 2026 خارج می شود

منبع: X/lukecannon727

کاربر X lukecannon727 اشاره کرد که طبق گزارش‌ها، 1600 آدرس مسئول تقریباً 63 درصد حجم در PreStocks، یک پلت‌فرم معاملاتی دارایی مصنوعی است که در شبکه Solana اجرا می‌شود. بر اساس تجزیه و تحلیل، آن واحدها فعالیت معاملاتی متعادل، فرکانس اجرای بالا و زیان خالص کوچک را ارائه کردند. این یافته‌ها با فعالیت آربیتراژ بسیار سازگار است، اما می‌تواند نشان دهنده جعل حجمی نیز باشد.

ضعف اخیر در قیمت های SOL را می توان تا حدی به کاهش گسترده تر تقاضای DApp و افزایش رقابت، به ویژه از Hyperliquid و Base نسبت داد. به نظر می رسد که یک روند صعودی نهایی به شدت به افزایش فعالیت های DEX، به ویژه در معاملات memecoin بستگی دارد. اما، در عین حال، هیچ نشانه ای مبنی بر اینکه SOL باید سطح 78 دلاری را که آخرین بار در اوایل آوریل مشاهده شده بود دوباره آزمایش کند، وجود ندارد.