هل يكفي وقف الاتجاه التصاعدي للتضخم لعودة العملات الرقمية؟

الانخفاض الحالي في التضخم في الولايات المتحدة مشابه للنمط الذي دفع مؤشر S&P 500 للارتفاع في أواخر عام 1974 (1352) بعد أن بلغ التضخم ذروته. الآن ، يتوقع بعض المحللين النمو المحتمل لسعر البيتكوين ، مستشهدين بالارتباط الكبير لاتجاه الحركة لهذا المؤشر بالأصول عالية المخاطر.

ل التقرير CoinDesk ، منذ الربع الثالث من عام 2022 ، شهدنا انخفاضًا في معدل التضخم في الولايات المتحدة وأجزاء أخرى من العالم. رداً على ذلك ، دفع الاحتياطي الفيدرالي ، أقوى بنك مركزي في العالم ، العملات المشفرة والأسهم إلى سوق هابطة خلال العام الماضي حيث أنه يخفف من ضغط تشديد سياسات السيولة.

والسؤال الآن هو ، هل خفض معدل التضخم كافٍ لعكس اتجاه سوق الأصول عالية المخاطر ، بما في ذلك العملات الرقمية؟

الجواب نعم. تظهر البيانات أن SNDP 500 ، مؤشر الأسهم في وول ستريت ومقياس للأصول الخطرة في جميع أنحاء العالم ، يميل إلى الاستقرار والبدء في التحرك صعودًا عندما يصل مؤشر أسعار المستهلك (معدل التضخم) إلى ذروته. تاريخيًا ، تحرك سعر البيتكوين أيضًا بشكل أو بآخر بما يتماشى مع سوق الأسهم الأمريكية.

يقارن مخطط Steno Research و Macrobond بين اتجاه معدل التضخم في الولايات المتحدة من 2018 إلى الوقت الحاضر (1396 إلى 1401) مع الاتجاه من 1972 إلى 1984 (1350 إلى 1362) وأداء مؤشر SND 500 خلال السبعينيات (Solar 50). إليها.

وصل هذا المؤشر إلى أدنى مستوياته عندما بلغ التضخم ذروته في أواخر عام 1974 (1352) ، ثم نما بأكثر من 50٪ خلال الـ 21 شهرًا التالية. حدث نمط مماثل بعد تسجيل الذروة الثانية للتضخم في مارس 1980 (أبريل 2015).

يبدو اتجاه التضخم في الولايات المتحدة من 2018 (2016) إلى اليوم مشابهًا لذروة وهبوط الاتجاه في أوائل السبعينيات (سولار 50). قد يعني هذا تباطؤًا إضافيًا في معدل التضخم وانتعاشًا في أسعار الأصول الخطرة مثل البيتكوين.

أشار أندرياس ستينو لارسن ، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Steno Research ، في مذكرة في 26 ديسمبر:

يُظهر النمط من عام 1972 إلى عام 1984 كيف ارتد سوق الأسهم بعد أن بلغ التضخم ذروته. حتى عندما كانت احتمالات جني الأرباح تتراجع بشكل كبير في نفس الوقت.

وأوضح أسباب مواجهته للمخاطرة في السوق بداية عام 2023 ، فقال:

إذا رأى السوق توقفًا للاتجاه الذي يحركه التضخم أو تغييرًا في سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي ، حتى قبل ظهور انخفاض في قيمة الأصول المحفوفة بالمخاطر ، فقد نشهد اتجاهًا انكماشيًا من شأنه أن يرسل جميع البنوك الاستثمارية في حالة من الانهيار.

أشار العديد من البنوك الاستثمارية والمحللين الماليين على تويتر إلى استمرار الاتجاه التنازلي للأصول الخطرة في النصف الأول من هذا العام ، مما أجبر الاحتياطي الفيدرالي على التوقف عن تشديد سياساته الانكماشية.

انخفض معدل تضخم المستهلك في الولايات المتحدة من أعلى مستوى له في أربعة عقود عند 9.1٪ في يونيو إلى 7.7٪ في نوفمبر 2022. بعد أربع فترات متتالية من الزيادات المتتالية في أسعار الفائدة بمقدار 0.75 نقطة مئوية ، خفض الاحتياطي الفيدرالي أخيرا زيادة أسعار الفائدة بنسبة 0.25٪ في ديسمبر. إلا أن البنك المركزي أعلن أن سعر الفائدة سيصل إلى ذروة جديدة عند 5-5.25٪.

تتقدم لكنها محدودة

ومع ذلك ، يتوخى بعض المراقبين الحذر في التنبؤ ببدء اتجاه تصاعدي في سوق العملات الرقمية.

كتبت QCP Capital ، وهي شركة تجارية مقرها في سنغافورة ، في مذكرتها لإعادة فتح السوق في عام 2023:

تُظهر مقارنة الوضع الحالي بالركود في السبعينيات أنه في حين أن الركود وشيك ، فمن المحتمل ألا يصل التضخم إلى المعدل المستهدف للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. والأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن هناك أيضًا خطر حدوث عائد على شكل حرف V إذا خفف بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل الأوان ضغوط سياساته الانكماشية.

تمت إضافة QCP:

المخاوف من التضخم المفرط مثل تلك التي حدثت في السبعينيات والثمانينيات من القرن الماضي عميقة في أذهان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

بعبارة أخرى ، من غير المرجح أن يتخلى الاحتياطي الفيدرالي عن سياساته الصارمة ويتجه نحو خفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب ؛ لأن هذا سوف يتحكم في نمو الأسعار المحتمل للأصول الخطرة.

تتوقع QCP أن تقلبات الأسعار الكبيرة ستقابل بضغط بيع قوي وسيفضل السوق بيع خيارات الاتصال أو فروق Bitcoin الصعودية عند 20000 دولار.