وبحسب أخبار تجار ، فقد تمكن الدولار منذ بداية شهر نوفمبر من إعادة تنشيط جميع الأسواق كرافعة قوية. وبهذه الطريقة لم تزدهر مرة أخرى عمليات شراء وبيع الفواتير الأمريكية بين مستثمري التجزئة فحسب ، بل واجهت أسواق الذهب والعملات أيضًا وصول المشترين. في الوقت نفسه ، كانت هناك تحركات في سوق الإسكان ، وبالتزامن مع نمو الأسعار في هذا السوق ، زاد أيضًا عدد المعاملات النهائية.
كما أدت قفزة الدولار إلى تشغيل محرك معاملات سوق رأس المال. وبهذه الطريقة انتقلت قيمة وحجم المعاملات تدريجياً من الركود إلى الازدهار وتمكنت من خلق خريف واعد للمساهمين.
أدى النمو المتواصل لسعر الدولار خلال شهري نوفمبر وديسمبر إلى نمو التوقعات التضخمية ، بحيث أدت هذه الرافعة ، بالإضافة إلى التضخم العام لاقتصاد الدولة ، إلى ارتفاع حرارة أسواق السلع. في غضون ذلك ، يبدو أن سوق المال هو الوحيد الذي لم يتأثر بتدفق السيولة الهائلة. على الرغم من أن سوق الدين حافظ على عملائه القانونيين والقانونيين خلال هذه الفترة ، إلا أن البنوك لم تكن قادرة على جذب أموال الناس.
تخلف سوق المال عن التطورات الاقتصادية
ويرجع تخلف البنوك في جذب الأموال إلى الربح السنوي الرسمي البالغ 18٪ والأرباح السنوية غير الرسمية البالغة 23٪ ، والتي لم تجتذب المستثمرين. كان هذا على الرغم من حقيقة أن كل من أسواق المضاربة مثل العملات والذهب والعملات المعدنية قد أعطت المستثمرين أرباحًا ضخمة في غضون شهر ، ووعد سوق رأس المال بعائدات عالية للمستثمرين الصبر.
استطاع سعر الدولار أن ينمو بنسبة 24.9٪ فقط خلال الخريف! يمكن أن ينمو الذهب عيار 18 قيراطًا بنسبة 35.1٪ في الخريف ، ويمكن أن تحقق العملة عائدًا بنسبة 30.4٪ في نهاية الربع الثالث من العام! استطاع مؤشر سوق الأسهم الإجمالي أن ينمو بما لا يقل عن 10.4٪ خلال هذه الفترة ، وهو ما يفوق نمو سوق الأسهم في 9 أشهر. أظهرت هذه الأرقام إلى أي مدى فقد سوق المال جاذبيته للودائع!
تحميل البنوك ضد الأسواق الموازية
الآن ، مر أسبوع على تغيير رئيس البنك المركزي وأعلن الحافظ الجديد لسوق المال عن استقرار سعر الدولار ؛ بهذه الطريقة ، توقف البنك المركزي رسميًا عن قمع سوق العملات. من ناحية أخرى ، في خطوة معلن عنها مسبقًا ، قدمت البنوك شهادات إيداع بفائدة 23٪ ؛ قبل يومين أعلن أن بنوك الدولة رفعت الفائدة على الودائع إلى 25٪.
طبعا أعلن البنك المركزي أنه لم يتفق بعد مع هذا الرقم وسيتعامل مع المخالفين ، ولكن بما أن هذا البنك لم يتعامل مع دفع الفوائد غير القانونية من قبل البنوك من قبل ، يبدو أن هذه المرة فوائد الإيداع قد في الواقع ، وقد تم ذلك بإذن غير رسمي من البنك المركزي.
بهذه الطريقة ، يتم تعزيز سوق المال بشكل شامل. من ناحية أخرى ، يتم قمع الأسواق الأخرى بأمر ؛ وبهذه الطريقة انخفض سعر دولار أزاد بما لا يقل عن 4 قنوات في الأسبوع الماضي وتم تحديد سعر الدولار النيما عند 28 ألف و 500 تومان.
تم الإبقاء على سعر الدولار المتفق عليه ، والذي يجب أن تحدده آلية اكتشاف الأسعار ، منخفضًا بطريقة مضبوطة. مع السيطرة على سوق العملات ، تأثر سوق الذهب والعملات أيضًا وغادر المشترون.
في غضون ذلك ، واجهت سوق رأس المال أيضًا انخفاضًا خلال الأسبوع الجاري بسبب صدمة استقرار سعر الدولار عند مستوى 28 ألف تومان ، وانعكس تدفق الأموال إليه. ولكن هل ستؤدي كل هذه التحركات إلى جاذبية الودائع المصرفية؟
خسارة الودائع المصرفية بسبب التضخم
يُظهر فحص البيانات المالية للبنوك أن معظمها عمومًا يعاني دائمًا من عدم الرضا. بما أن البنوك في إيران ليست فعالة بما فيه الكفاية ، فإن زيادة الفائدة على الودائع ستعني زيادة في التنافر وستؤدي تدريجياً إلى مواجهة البنك المركزي لمشاكل خطيرة في السيطرة على سوق المال وخلق السيولة. في الوقت نفسه ، يجب إضافة الفائدة المضمونة لشهادة الإيداع إلى النفقات الجديدة للبنك المركزي وتوقع انفجار تضخمي.
في غضون ذلك ، يقول الخبراء الاقتصاديون إن الحكومة لا تستطيع قمع سوق العملات لفترة طويلة ، وفي النهاية سيصدر ربيع الدولار. في هذه الحالة ، سيتم إعادة تشغيل محرك جميع الأسواق. في غضون ذلك ، وبسبب سياسات الحكومة والبنك المركزي التي أدت إلى خلق النقود ونمو السيولة ، فإن التضخم سوف ينمو بشكل متزايد. بهذه الطريقة ، لن يؤدي نمو معدل التضخم إلى تعزيز نمو سعر الدولار فحسب ، بل سيؤدي أيضًا إلى تحريك الأسواق الأخرى.
حتى الآن ، عندما تجني البنوك أرباحًا سنوية بنسبة 25٪ وتقوم ببيع 23٪ من شهادات الإيداع بالمزاد ، فإنها لا تزال متخلفة عن معدل التضخم السنوي! وبلغ معدل التضخم في ديسمبر 48.5٪ ، مسجلاً ارتفاعًا مقارنة بالشهر السابق. يعني ضعف الفائدة التي تتعهد بها البنوك!
بمعنى آخر ، إذا قام شخص ما بإيداع أمواله في البنك ، فسيحصل على فائدة بنسبة 23-25٪ في نهاية العام ؛ هذا على الرغم من أن معدل التضخم قد ارتفع بشكل متزايد خلال هذه الفترة وبسبب السياسات الخاطئة للبنك المركزي في حلق المال ، فإنه سيستمر في الابتعاد عن هذا المعدل الثابت.
رد فعل سوق رأس المال على التغيرات الاقتصادية الكلية
إن أهم سوق يبدأ حركته في مثل هذه الظروف هو سوق رأس المال. يُعرف محرك التضخم بأنه محرك سوق الأوراق المالية ؛ بهذه الطريقة يمكن لسوق رأس المال تعديل عائد الاستثمار مع تحركات مؤشر التضخم. بهذه الطريقة ، فإن الاستثمار في هذا السوق سيحافظ على قيمة أصول الناس ضد التضخم.
بالإضافة إلى التضخم ، يتمتع سوق رأس المال أيضًا بنفوذ قيمة الشركات ويمكن أن يمنحها عائدًا جيدًا في ظل صبر المستثمرين. في غضون ذلك ، يعرض سوق رأس المال على مالكي رأس المال الاستثمار بشكل غير مباشر في هذا السوق أو تكليف مدراء المحافظ بأمر الاستثمار لتغطية مخاطر المعاملات.
خاصة إذا اختار المستثمر رموزًا ذات قيمة متأصلة عالية وعرضة للنمو والإنتاجية باستخدام التحليل وتجنب المشاعر ، فسيكون عائد رأس المال مضمونًا. تشير دراسة البيانات المالية لبعض الشركات المدرجة ووضعها في البورصة إلى عوائد مضاعفة للمساهمين في الأشهر الأخيرة.
اقرأ المزيد من التقارير على صفحة أخبار الأسهم.