وبحسب “تجارات نيوز” ، استمر أمس الاتجاه النزولي لسوق الأسهم ، الذي بدأ في الأيام الأخيرة من شهر أيار (مايو). ويوم الاثنين ، خسر المؤشر الإجمالي لبورصة طهران 130 ألف مليار تومان من قيمته مع انخفاض حاد بنسبة 1.7 في المائة. يبدو أن الشائعات حول الزيادة في أسعار الفائدة المصرفية وكذلك الاتجاه التصاعدي في أسعار الفائدة بين البنوك هي سبب الاتجاه الهبوطي في مؤشر سوق الأسهم.
نقلا عن مواطن، على الرغم من النمو بنسبة 33٪ تبادل منذ بداية فبراير من العام الماضي وحتى نهاية مايو من هذا العام ، دخلت سوق الأسهم في اتجاه هبوطي منذ الأيام الأخيرة من الشهر الماضي ، مما أدى إلى انخفاض قيمة معاملات التجزئة.
استمر هذا الاتجاه النزولي في بورصات الأمس ، وتسبب في وصول المؤشر الإجمالي لبورصة طهران إلى مستوى مليون و 514 ألف وحدة بتراجع نسبته 1.7٪.
يعتقد المحللون الفنيون أنه إذا انخفض المؤشر إلى أقل من 1.5 مليون وحدة ، فهناك احتمال أن يتراجع المؤشر الإجمالي إلى نطاق 1.4 مليون وحدة ، ولكن من المرجح أن ينخفض المؤشر إلى أقل من هذه الأرقام بسبب المكونات الأساسية لـ الاقتصاد ضعيف جدا.
أسباب النزول
وفقًا للمحللين ، هناك علاقة أساسية بين أسعار الفائدة والتقلبات الاقتصادية ، ويمكن أن يكون انخفاض أسعار الفائدة أحد عوامل نمو المؤشر ويمكن أن يكون ارتفاع أسعار الفائدة أحد أسباب ارتفاع المؤشر.
مثل هذه التجربة كانت موجودة في الماضي ؛ في ربيع عام 1999 ، انخفض سعر الفائدة على الأوراق المالية ذات الدخل الثابت وشهدت مؤشرات الأسهم نموًا شديدًا ، ثم مع نمو أسعار الفائدة على سندات الدين مرة أخرى ، تبادل انخفضت.
في مثل هذه الحالة ، سمعت شائعات وشائعات غير مؤكدة حول رفع أسعار الفائدة المصرفية منذ أسبوع مضى. إلى جانب هذه الشائعات ، تظهر الإحصائيات أن سعر الفائدة بين البنوك في ارتفاع منذ بداية العام الجاري ، من 20.36٪ إلى 20.55٪.
وبحسب نشطاء سوق المال ، فإن ارتفاع أسعار الفائدة بين البنوك وزيادة التكهنات بإمكانية زيادة أسعار الفائدة المصرفية من بين الأسباب التي أدت إلى تراجع مؤشر البورصة الأسبوع الماضي.
لم يتضح بعد ما إذا كانت الشائعات حول زيادة أسعار الفائدة المصرفية صحيحة أم لا. وهل سيستمر سعر الفائدة بين البنوك في النمو أم لا؟ لكن يعتقد بعض المحللين أن صانعي السياسة النقدية ليس لديهم خيار سوى رفع أسعار الفائدة على المدى القصير للسيطرة على التضخم ، وأن أسعار الفائدة من المرجح أن ترتفع.
في الوقت نفسه ، تشير آخر الأخبار إلى أن بعض المؤسسات المرتبطة بسوق المال تقدمت بمقترحات للحكومة بهذا الصدد من أجل الحد من نمو التضخم. في الأسبوع الماضي ، دعم النائب الاقتصادي للبنك المركزي ضمنيًا رفع أسعار الفائدة المصرفية ، مما أثار موجة من التكهنات بشأن ارتفاع أسعار الفائدة المصرفية.
وفقًا لبيان بيمان غرباني ، لم يتغير سعر الفائدة على الودائع منذ يوليو 2016 بسبب عوامل واعتبارات مختلفة ؛ لكن يمكن لصانع السياسة النقدية أن يأخذ زمام المبادرة في تعديل أسعار الفائدة على الودائع والتسهيلات المصرفية ، في ضوء الظروف. في الأدبيات الاقتصادية ، يعد رفع أسعار الفائدة إحدى أدوات السياسة النقدية التي يمكن أن تكون بمثابة حاجز أمام التضخم على المدى القصير ، ولكن تنفيذها على المدى الطويل يمكن أن يكون له أيضًا آثار مدمرة.
حسن كاظم زاده خبير السوق المالية في تأكيد تأثير أسعار الفائدة المصرفية على الانخفاض تبادل وقال في بورصات أمس: “شهد السوق تحت تأثير الخوف من ارتفاع أسعار الفائدة يوماً سلبياً ثقيلاً نسبياً ، حيث بلغت قيمة الصفقات الصغيرة إجمالاً 5000 مليار تومان وباع المساهمون الحقيقيون ما مجموعه 1000. مليار تومان من أصولهم للمساهمين القانونيين. “.
وتابع: “إن تراجع البورصة في بورصات الأمس حدث في وضع حيث بسبب ارتفاع أسعار العملات واستقرار أسعار السلع العالمية ، لم يكن من المتوقع أن تتراجع البورصة ، ولكن الخوف من السياسة النقدية على مدى العامين الماضيين بالنسبة لـ” سوق الأسهم قبل كل شيء ، لقد كان أكثر أهمية.
أثر رفع أسعار الفائدة
يتفق الخبراء على آثار ارتفاع أسعار الفائدة بين البنوك والبنوك على سوق رأس المال ويعتقدون أن ارتفاع أسعار الفائدة قد يؤدي إلى انخفاض مؤشرات سوق الأوراق المالية.
يقول خبير السوق المالي نافيد رجائي ، إن رفع أسعار الفائدة يعني كبح الطلب وبالتالي سيؤثر على مبيعات الشركات ، وتنخفض أسهم الشركات وربحيتها ؛ عامل يجذب عامة الناس للاستثمار في الأسواق المدمرة.
ويضيف: “مع تراجع الربحية ، يفضل مديرو الشركات الخاصة استخدام التقليص ؛ ومع ذلك ، نظرًا لاختلاف نهج الشركات المملوكة للدولة ، فعندما تنخفض مبيعات هذه الشركات ، لن يكون أمامها خيار سوى توفير السيولة أو ما يسمى بطباعة النقود لدفع رواتب موظفيها ؛ حل يؤدي إلى تضخم مضاعف في المستقبل.
علي سعيدي ، خبير سوق رأس المال وأحد المديرين السابقين لهيئة الصرف ، يقول عن تأثير الزيادة في أسعار الفائدة بين البنوك الجارية حالياً: لهذا السبب قد تشجع البنوك شركاتها على بيع الأسهم أو التوقف عن شرائها.
يقول علي خسروشاهي ، خبير سوق رأس المال ، في هذا الصدد: في الأشهر الأخيرة ، كان سعر الفائدة بين البنوك يرتفع ببطء. تعني هذه الزيادة أن معدلات العائد الخالية من المخاطر متاحة ، وبالتالي فإن الأصول الخطرة مثل الأسهم تصبح أقل جاذبية في مثل هذه المواقف.