لماذا كان مؤشر البنوك أحمر في الصيف
وفقًا للأخبار النقدية ، على الرغم من توقعات الخبراء بمزيد من النمو للرموز المصرفية أكثر من الصناعات الأخرى في صيف عام 1400 للتعويض عن الأعمال المتراكمة السابقة ، إلا أن التغيرات في سعر صرف الدولار ، وارتفاع أسعار الفائدة في سوق ما بين البنوك ، والاتجاه النزولي للعملة المؤشر العام وزيادة التدفقات الخارجة ، وتسبب “حقيقي” في انخفاض المؤشر.
يشمل المؤشر الإجمالي للصناعة المصرفية في سوق رأس المال رمز 11 مصرفاً من بنوك الأنصار (مدمجة مع بنك سباه) ، صادرات ، ملات ، باسارجاد ، بارسيان ، بوست بنك ، تجارات ، الشرق الأوسط ، سينا ، كارافارين واغتصادنوفين ، ولكن بشكل أساسي هو يمكن القول أن بنوك تجارات وصادرات وميلات هي أكبر الشركات في هذه المجموعة وسوق رأس المال بأكمله.
يعتقد العديد من خبراء سوق رأس المال أن المجموعة المصرفية ستشهد نموًا مرتفعًا هذا الصيف بسبب الغموض الذي يكتنف نتائج الانتخابات الرئاسية ووصول الحكومة الجديدة إلى السلطة وانخفاض نمو هذه الصناعة مقارنة بالصناعات الأخرى ، وتعويض ذلك تخلف سابق .. ولكن في الواقع لم يحدث هذا.
أظهر فحص اتجاه مؤشر الصناعة المصرفية في سوق رأس المال أنه في اليوم الأول من صيف عام 1400 ، كان هذا المؤشر يساوي 7261 وحدة ، وانخفض إلى 6838 وحدة في آخر يوم عمل من شهر سبتمبر. وهكذا ، في الربع الصيفي من العام الجاري ، شهدت المجموعة المصرفية انخفاضًا قدره 423 وحدة في مؤشرها.
وكان أعلى رقم سجله المؤشر المصرفي في صيف عام 1400 مرتبطا بالسادس من سبتمبر بواقع 8198 وحدة وفي السادس من سبتمبر. ومع ذلك ، بشكل عام ، أنهى مؤشر البنوك في الربع الثاني من العام الجاري في اتجاه هبوطي.
من ديسمبر 2016 حتى الآن ، وبسبب قرار مجلس النقد والتسليف بتغيير معادلة حساب أسعار الفائدة على الودائع قصيرة الأجل ، انخفضت تكلفة الأموال على البنوك بشكل كبير ويمكن رؤية آثار هذا القرار في البيانات المالية لهذه المجموعة. لكن هذه القضية فقدت تأثيرها تدريجياً بسبب زيادة التسهيلات الإلزامية ، وتواجه معظم رموز هذه المجموعة خسائر متراكمة عالية وفائض ممتلكات وفروع عالية وعوائد سلبية.
1 تغير سعر صرف الدولار
وشهد مؤشر الدولار في صيف العام الجاري نموا بنسبة 13.9 في المائة ، حيث ارتفع من 24 ألف تومان في يوليو إلى نحو 28 ألف تومان في نهاية سبتمبر. في يوليو من هذا العام ، تم تداول الدولار بمتوسط 24،620 تومانًا ، وهو أعلى قليلاً من معدل الربيع ، لكن في أغسطس ، ارتفع سعر الصرف إلى 27،430 تومانًا.
وعلى الرغم من أن سعر صرف الدولار لم يتقلب كثيرًا في سبتمبر وتم تداوله بين 27 و 28 ألف تومان ، إلا أنه حقق ربحًا أكبر لمشتريه مقارنة بالأسواق المالية الأخرى. على عكس ما كان عليه الحال دائمًا مع ارتفاع الدولار ، نما المؤشر العام لسوق الأوراق المالية والصناعات الموجودة فيه ، وخاصة صناعات التصدير والبنوك ، لكن هذا لم يحدث هذا الصيف.
بحلول نهاية هذا الصيف ، لم يعلن البنك المركزي عن أي أسعار صرف للبنوك. لكنه أعلن في 20 أكتوبر / تشرين الأول أن هذا المعدل دون تغيير مقارنة بالسعر السابق هو 15900 تومان لكل دولار و 19 ألف تومان لكل يورو. يبدو أن السوق قد “شممت” بالفعل هذه المشكلة لرموز البنوك! لأن المشترين كانوا مترددين في شراء أسهم البنوك في الصيف.
تأثير ارتفاع أسعار الفائدة على سوق الإنتربنك
لطالما كانت أسعار الفائدة في سوق ما بين البنوك أحد العوامل الرئيسية في معدل المشاركة ، وخاصة بالنسبة للكيانات القانونية لشراء الأسهم.
في العام الماضي ، مع السقوط الحر للمؤشر العام وفقدان الآلاف من الداخلين الجدد الذين تلقوا رمز البورصة بناءً على دعوة من الحكومة ، طالب العديد بخفض أسعار الفائدة في سوق ما بين البنوك.
إن تخفيض أسعار الفائدة في سوق ما بين البنوك هو في الواقع أحد السياسات التوسعية التي بموجبها تساعد البنوك على نقل السيولة من الاقتصاد إلى سوق رأس المال عن طريق خلق النقود ، ويزدهر سوق رأس المال على المدى القصير.
إلا أن تنفيذ هذه السياسة ، بسبب ارتفاع معدلات التضخم و 45٪ في الدولة على المدى الطويل ، سيؤدي إلى تكوين فقاعة وخسارة المستثمرين في سوق الأسهم. شيء حدث أيضا في البورصة الإيرانية.
في العام الماضي ، وتحت ضغط من الخاسرين في سوق الأوراق المالية ، خفضت الحكومة بشكل منهجي أسعار الفائدة في سوق ما بين البنوك دون النظر في السيولة الجامحة وعجز الميزانية جنبًا إلى جنب مع ارتفاع التضخم ، ربما لتعزيز أسواق رأس المال على المدى القصير ، ولكن في غضون عام. لم تفعل ذلك فقط لم يحدث هذا لاحقًا ، فنحن نشهد اتجاهًا هبوطيًا ثابتًا في السوق.
النقطة المهمة هي أنه منذ بداية عام 1400 كان اتجاه سعر الفائدة في هذا السوق ينخفض ، بحيث وصل هذا المعدل في الأسبوع الذي يسبق يوم 17 يوليو إلى 17.95٪ ، وهو أدنى معدل منذ بداية هذا العام. عام. ومع ذلك ، منذ ذلك الحين ، كانت أسعار الفائدة في هذا السوق ترتفع دائمًا وأصبحت عمليا عائقا أمام رغبة الكيانات القانونية والبنوك في شراء الأسهم ودخول الموارد إلى سوق الأوراق المالية.
في الأسبوع المنتهي في الأول من أكتوبر ، بلغ سعر الفائدة في سوق ما بين البنوك 19.1 في المائة ، بينما بلغ في الأسبوع الأول من صيف هذا العام 18.46 في المائة.
تسريع عملية سحب الأموال الحقيقية
منذ بداية عام 1400 ، كانت المخاوف والشكوك والقلق عالية بين المساهمين. يتعلق جزء من ذلك بانتظار نتيجة محادثات برجام ، التي كانت مثيرة للجدل منذ الانتخابات الرئاسية الأمريكية وانتخاب الديمقراطي جو بايدن ليحل محل دونالد ترامب.
لكن الجزء الأكثر أهمية كان مرتبطًا بالانتخابات الرئاسية الإيرانية في يونيو. في الأشهر الأولى من هذا العام ، قام بعض الفاعلين الحقيقيين والقانونيين ، بحذر وسير على العصي ، أو ما يسمى ببيع أسهمهم ، بإيقاف أموالهم تحسباً للتطورات السياسية المحلية والدولية. لكن مفاوضات برجامي لم تنجح في الحكومة السابقة ، والحكومة الثالثة عشرة احتاجت عدة أشهر لتتمكن من الدخول في شروط المفاوضات.
انتهت الانتخابات الرئاسية بانتصار حاسم للحركة الأصولية وبدون تغيير مهم. بالنظر إلى الوعود الانتخابية ، تم إعطاء إشارة للجهات الفاعلة بأن الحكومة ستتبع سياسة دعم سوق الأوراق المالية بجدية ، لكن السوق اتخذ مسارًا مختلفًا عمليًا.
في يوليو وبعد ثلاثة أشهر من تدفق الأموال الحقيقية ، شهد السوق دخول أكثر من 1523 مليار تومان من الأموال الحقيقية ، مما أدى إلى زيادة المعاملات واستقرار سوق رأس المال.
ولكن بالتدريج وبالتزامن مع الاتجاه النزولي للمؤشر الإجمالي ، شهدنا تدفق الأموال الحقيقية من السوق ، بحيث غادر هذا السوق في أغسطس 1111 مليار تومان وفي سبتمبر ، 8 آلاف و 239 مليار تومان من الأموال الحقيقية.
في هذه الأشهر الثلاثة ، تم إخراج ما يقرب من ثمانية آلاف مليار تومان من الأموال الحقيقية من السوق وتم اجتذابها بشكل أساسي إلى الأسواق الموازية ، وخاصة سوق رامزار الجديد.
المصدر – الأخبار المالية العدد 29