حق بیمه آتی اتریوم به بالاترین حد یک سال اخیر رسید — آیا قیمت اتریوم دنبال خواهد شد؟

قیمت اتر (ETH) از زمان اوج خود در 2120 دلار در 16 آوریل 2023، 14.7 درصد کاهش یافته است. با این حال، دو معیار مشتق نشان می دهد که سرمایه گذاران این افزایش را در بیش از یک سال احساس نکرده اند. این اختلاف مستلزم بررسی این موضوع است که آیا خوش‌بینی اخیر پاسخی گسترده‌تر به شکستن بیت کوین (BTC) به بالای 34000 دلار در 24 اکتبر است یا خیر.

یکی از دلایل احتمالی افزایش شور و شوق در میان سرمایه‌گذارانی که از مشتقات ETH استفاده می‌کنند، هیجان کلی بازار در مورد تایید احتمالی یک صندوق قابل معامله در بورس بیت‌کوین (ETF) در ایالات متحده است. به گفته تحلیلگران بلومبرگ، اصلاحات در حال انجام در پیشنهادات ETF بیت کوین نقطه ای را می توان به عنوان “نشانه خوبی” از پیشرفت و تصویب های قریب الوقوع تلقی کرد. انتظار می‌رود این توسعه کل بازار ارزهای دیجیتال را به سطوح بالاتری از قیمت سوق دهد.

جالب توجه است، نظرات صادر شده توسط رئیس SEC ایالات متحده، Gery Gensler در سال 2019، دیدگاه او را نشان می دهد. در طول نمایشگاه MIT Bitcoin 2019، Gensler موضع SEC در آن زمان را “ناسازگار” نامید زیرا آنها چندین برنامه ETF بیت کوین را رد کرده بودند، در حالی که محصولات ETF مبتنی بر معاملات آتی که شامل بیت کوین فیزیکی نمی شوند از دسامبر 2017 وجود داشتند.

یکی دیگر از عوامل بالقوه در خوش‌بینی سرمایه‌گذاران اتریوم که از مشتقات استفاده می‌کنند، ممکن است قیمت‌گذاری ارتقای Dencun باشد که برای نیمه اول سال 2024 برنامه‌ریزی شده است. این ارتقا برای افزایش دسترسی به داده‌ها برای مجموعه‌های لایه-2 تنظیم شده است که در نهایت منجر به کاهش هزینه‌های تراکنش می‌شود. علاوه بر این، ارتقاء شبکه را برای اجرای آتی شاردینگ (پردازش موازی) به عنوان بخشی از نقشه راه “Surge” بلاک چین آماده می کند.

ویتالیک بوترین، یکی از بنیانگذاران اتریوم، در بیانیه 31 اکتبر خود تاکید کرد که پروژه های لایه 1 مستقل به تدریج در حال مهاجرت هستند و به طور بالقوه به عنوان راه حل های لایه 2 اکوسیستم اتریوم ادغام می شوند. بوترین همچنین خاطرنشان کرد که هزینه‌های جاری مرتبط با هزینه‌های جمع‌آوری برای اکثر کاربران، به‌ویژه برای برنامه‌های غیر مالی قابل قبول نیست.

چالش‌هایی برای رقبای اتریوم

رقبای اتریوم با چالش هایی روبرو هستند که توسعه دهندگان نرم افزار متوجه هزینه های مربوط به حفظ یک رکورد کامل از تراکنش های شبکه شده اند. به عنوان مثال، SnowTrace، یک ابزار محبوب کاوشگر بلاک چین برای Avalanche (AVAX)، ظاهراً به دلیل هزینه های بالا، خاموش شدن خود را اعلام کرد.

فیلیپ لیو جونیور، رئیس استراتژی و عملیات آوا لبز، به مشکلاتی که کاربران در تأیید خود و ذخیره داده‌ها در زنجیره‌های تک لایه با آن مواجه هستند، اشاره کرد. در نتیجه، ظرفیت پردازش قابل توجه مورد نیاز اغلب منجر به مسائل غیرمنتظره می شود.

به عنوان مثال، در 18 اکتبر، تیم شبکه Theta پس از ارتقاء گره با یک “اشکال edge case” مواجه شد که باعث شد بلوک‌های زنجیره اصلی تولید را برای چند ساعت متوقف کنند. به طور مشابه، شبکه بلاک چین لایه 1 Aptos (APT) در 19 اکتبر دچار قطعی پنج ساعته شد که منجر به توقف سپرده‌گذاری و برداشت صرافی‌ها شد.

در اصل، شبکه اتریوم ممکن است در حال حاضر راه حلی برای کارمزدهای بالای خود و تنگناهای ظرفیت پردازش ارائه ندهد. با این حال، دارای سابقه هشت ساله ارتقاء و بهبود مستمر به سمت این هدف با چند اختلال عمده است.

ارزیابی احساسات صعودی در بازارهای مشتقات ETH

پس از ارزیابی عوامل بنیادی پیرامون شبکه اتریوم، بررسی احساسات صعودی در میان معامله‌گران اتریوم در بازارهای مشتقات، با وجود عملکرد منفی اتریوم که از اوج 2120 دلاری خود در آوریل 14.7 درصد کاهش یافته است، ضروری است.

حق بیمه آتی اتر، که تفاوت بین قراردادهای دو ماهه و قیمت لحظه ای را اندازه می گیرد، به بالاترین سطح خود در بیش از یک سال گذشته رسیده است. در یک بازار سالم، حق بیمه سالانه یا نرخ پایه، معمولاً باید در محدوده 5٪ تا 10٪ باشد.

چنین داده‌هایی نشان‌دهنده تقاضای رو به رشد برای موقعیت‌های خرید اهرمی ETH است، زیرا حق بیمه قرارداد آتی از 1% در 23 اکتبر به 7.4% در 30 اکتبر افزایش یافت و از آستانه خنثی به صعودی 5% فراتر رفت. این افزایش در متریک به دنبال افزایش 15.7 درصدی قیمت اتریوم طی دو هفته است.

تجزیه و تحلیل بازارهای گزینه بینش بیشتری را ارائه می دهد. انحراف 25 درصدی دلتا در گزینه‌های اتر، نشانگر مفیدی است که نشان می‌دهد چه زمانی میزهای آربیتراژ و سازندگان بازار برای محافظت در جهت بالا یا پایین هزینه می‌کنند. زمانی که معامله‌گران پیش‌بینی می‌کنند قیمت اتر کاهش یابد، متریک انحرافی به بالای ۷ درصد می‌رسد. برعکس، مراحل هیجان تمایل به نشان دادن انحراف منفی 7 درصد دارند.

مطالب مرتبط: 3 دلیل کاهش قیمت اتریوم در برابر بیت کوین

توجه داشته باشید که چگونه انحراف دلتا 25% گزینه های اتر در 27 اکتبر به سطح منفی 16% رسید که کمترین میزان در بیش از 12 ماه گذشته است. در این دوره، گزینه‌های فروش محافظ (فروش) با تخفیف معامله می‌شدند که مشخصه خوش‌بینی بیش از حد است. علاوه بر این، تخفیف 8 درصدی فعلی برای گزینه های قراردادی، یک چرخش کامل از شیب مثبت 7 درصد یا بالاتر است که تا 18 اکتبر ادامه داشت.

به طور خلاصه، محرک‌های پشت احساسات صعودی در میان سرمایه‌گذاران اتر در بازارهای مشتقات تا حدودی مبهم باقی می‌مانند. معامله گران ممکن است پس از تایید احتمالی بیت کوین منتظر تایید ابزارهای ETF نقطه اتر باشند، یا ممکن است روی ارتقای برنامه ریزی شده ای که با هدف کاهش هزینه های تراکنش و حذف مزیت رقابتی سایر شبکه های بلاک چین مانند Solana (SOL) و Tron (TRX) انجام می شود، بانکداری کنند.